像做證券投資一樣做股權投資

在闞治東《榮辱二十年》中,作者提到曾任廣東省常務副省長的領導在一次會議中說過:“我國眾多新興行業中,與世界大部分國家或地區幾乎同時起步的只有創業投資行業。”,1985年大陸第一家創業投資機構中國創業投資公司成立,但此後十多年見的停滯,逐漸跟國際產生了差距。直到創業板的醞釀推出,創投行業迎來一段新的階段。

然而,即使到2020年,經歷了從2013年-2015年伴隨著證券市場的牛市和之後的大跌,創投行業也從愈演愈烈突然就成了一地雞毛。

從這一點來看,創投行業還不成熟,或者說大部分創投公司並不成熟。這裡面有幾點想聊。

首先,創業行業是個專業行業,是有比較高的門檻的,真的不是誰來都能做,趕上好的時候偷襲賺一筆,但怎麼能在大環境不好的情況下不虧,才是真正考驗功力的地方。

其次,過去幾年的政策,成立一家創投企業跟成立一家飯店一樣容易,甚至更容易,可能找兩個有從業資格的人比找一個能做可口飯菜的廚子還要容易。這也就導致,內部幾乎無管理可言,投資嘛,就是找個好項目。至於運營、投後、風控,靠運氣吃飯。

再次,管投不管退。更別提可能涉及的稅收、法規、長遠規劃,在國內的土壤還是實現了南橘北枳。除了名字是創投,事實跟創投的本質相差十萬八千里。

最後,竊以為,股權投資跟證券投資還是一脈相承的,要像證券投資一樣嚴肅和深入,方能基業長青。投研要有投研的樣,止損要有邏輯,運營要規範,一個環節不搞好都很可能會成為流星一樣的存在。

但願我國的股權行業能健康發展一百年。


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