河南商報記者 陳薇
頻道被下線整改，重倉的愛奇藝被機構沽空，4月8日百度可謂“一波未平一波又起”
百度“並不是一個人在戰鬥”，瑞幸“爆雷”前後，多隻中概股都遭到了沽空的困擾。
儘管並非每份沽空報告都能造成瑞幸式樣的崩塌，但年報窗口期，沽空機構最為活躍，對中概股來說，現在應該做的不是吐槽沽空機構，而是要加強內控和管理規範。
App多頻道被約談，愛奇藝被做空
4月8日，很多人打開百度App發現“推薦”等頻道沒有內容，只顯示了一行字：“認真整改本頻道，努力提供更好服務。”
百度公共關係人士對河南商報記者表示，4月7日，國家互聯網信息辦公室指導北京市互聯網信息辦公室，針對百度APP多個頻道存在嚴重違規問題，嚴肅約談百度公司負責人，要求立即停止違規行為。
目前百度APP推薦頻道、圖片頻道、視頻頻道、財經頻道、科技頻道自4月8日上午9時起暫停更新，清理違規內容，開展深入整改。除此之外，其重倉的中概股愛奇藝也“收到”美國做空機構Wolfpack Research和渾水的做空報告指控，指其披露的財務和運營數據存在造假。
中概股的“多事之秋”
其實不只是百度，在瑞幸咖啡曝出虛假營收前後，中概股就多次被境外機構沽空，遭遇了“多事之秋”。
4月8日，中國課外輔導機構巨頭好未來教育集團（TAL）在官網表示，公司在例行內部審計過程中發現了某些“員工不當行為”，公司懷疑涉世員工與外部供應商合謀通過偽造合同和其他文件來誇大銷售收入。
在好未來自爆之前，渾水也曾發佈2份報告，分別針對好未來培優線下課程招生下滑，以及涉嫌在招生人數、平均學費、營收等數字上造假。
2月25日，做空機構Grizzly Research於晚間發佈一份長達59頁的沽空報告，稱中概股跟誰學(GSX.US)存在誇大財務數據、刷單等問題。
遭遇沽空中概股股價堅挺
與瑞幸股價暴跌不同，這幾家被沽空的中概股目前還都比較堅挺。
遭遇沽空之後，愛奇藝股價盤中一度跌超11%，愛奇藝迅速回應，堅決否認該指控，認為該報告包含大量錯誤、未經證實的陳述以及與愛奇藝相關的誤導性結論和解釋。愛奇藝股價隨之回升，收於17.3美元/股，反漲3.22%。
跟誰學創始人、董事長兼CEO陳向東稱報告內容“一派胡言”。最近幾個交易日跟誰學的股價也有波動，但整體跌幅也只有大約10%。
好未來的股價則在最近兩個交易日連續上漲，漲幅大約9%，自爆問題及此前沽空並沒有對其產生影響。
“做空”也不是每次都成功
為什麼這幾家中概股被“沽空”後，沒有瑞幸那樣的崩塌式樣的結果？
“雖然報告也做了幾十頁，但內容並不算紮實，而且其描述的問題並不是秘密。”資本邦研究院首席研究員夏然說。
瑞幸的報告數據源自門店的錄像、消費者真實的小票等，但針對愛奇藝虛增用戶數質疑，則是來自一些抽樣調查以及第三方數據，顯然沒有前者那樣詳實、有說服力，仍然侷限在財務分析範疇，這些工作普通的分析師也能完成。
而且，愛奇藝已經躋身國內頭部長視頻領域獨角獸，本身每年也是鉅虧，其大股東百度等也有應援，作假的動機和必要性均不大。
“像是在蹭熱點，愛奇藝與京東、小米等會員互通等，在業內並不是秘密。”有科技行業分析師告訴河南商報記者，大概是報告作者不瞭解中國用戶，這些內容是一個普遍性的問題。
此外，他提到，做空機構也不是每筆都能成功，即使是渾水，此前就一直給好未來做空，報告出了至少兩次，但並沒有大幅影響股價。而做空愛奇藝的Wolfpack，一直以來都沒有特別成功的做空案例。
早在去年12月，Wolfpack就曾嘗試做空趣頭條（QTT），但是趣頭條當日股票逆勢上漲近5%，與被做空的愛奇藝異曲同工。
一個瑞幸也足以影響中概股信用
儘管目前只有瑞幸被成功做空，但這對中概股來說，依然有信用方面的負面影響。如果外界對中概股的內控體系和治理水平也將提出質疑，影響非常惡劣，未來如果再有企業赴海外上市，估值、發行等都會受到影響，因此，這遠不是影響一個瑞幸這麼簡單。
上述科技分析師告訴河南商報記者，雖然境外機構挖出來的內容在業內不是秘密，但國內的互聯網公司數據造假，虛增營收等情況確實存在。
以在線教育機構為例，確實存在自充刷量的情況，如果未來會陸續被爆出來，會讓整個行業遭遇信用危機。
而年報發佈是一個窗口期，未來依然會有中概股被沽空機構“糾纏”。
能保護自己的方法，不是吐槽沽空機構，而是提升公司治理水平，完善內控流程，加強合規審計，公平對待境內外以及中小投資者，聚焦公司主業為股東創造價值，而不要淪為單純資本運作的載體。（首席編輯 華麗娟 編輯 施尚景）
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