新天綠色能源股份有限公司成立於2010年2月成立，由股東河北建投與建投水務發起設立，註冊資本為37.15億元。值得注意的是，僅成立8個月後成功赴港上市。主要從事新能源和清潔能源的開發與利用，旗下擁有兩大業務板塊：風電業務和天然氣業務。
新天綠能本次A股發行將發行的A股股票數量不超過134,750,000股，每股面值人民幣1.00元的人民幣普通股(A股)，本次A股發行所募集資金，扣除新天綠能承擔的發行費用後將用於投資河北建投豐寧森吉圖風電場(三期)(150MW)工程項目。上述項目的總投資為人民幣147,335.19萬元，擬使用募集資金人民幣44,200.56萬元。
終止審查30天后恢復A股IPO審查
2019年2月17日，新天綠能發佈公告稱收到中國證監會對該公司提交的建議A股發行申請出具的中止審查通知書。
富凱IPO財經查看公告顯示，中國證監會出具該中止審查通知書的原因是新天綠能於2010年成立時由北京中企華資產評估有限責任公司(“以下簡稱：中企華”)出具資產評估報告，而中企華因在參與某個與公司(或其任何附屬公司)或建議A股發行無關的項目涉嫌違反證券法律法規，已被中國證監會立案調查。
新天綠能緊急更換估值中介，新天綠能的審計師兼申報會計師為安永會計師事務所，而獨家保薦人為麥格里資本證券；在物業估值方面，獨立估值師仲量聯行西門有限公司對新天綠能源物業權益進行了估值。上述機構沒有出現過像中企華類似的嚴重違規現象。由此可見，就算評估機構中企華在對新天綠色能源成立時的資產狀況進行的評估有違法違規嫌疑，但是在短時間內又經過仲量聯行西門等中介企業的評估與審計，新天綠能的上市之時到目前為止的資產狀況應該不會涉嫌違法違規現象。
新天綠能複審，並已向中國證監會提交了恢復審查申請。中國證監會已於2019年3月15日向公司發出恢復審查通知書，同意恢復對建議A股發行的審查。
信息披露違規
招股書顯示，2015-2018年，新天綠能的風電平均可利用小時數分別為1,887小時、2,195小時、2,392小時、2,482小時。如果按照招股書公開的總髮電量與風機控股裝機容量數據，可計算得出，2015-2018年的實際風電平均可利用小時數分別為1,510小時、1,640小時、2,012小時 、1,990小時。兩者相比，新天綠能披露的風電平均可利用小時數低於實際計算所得，2015-2018年或累計相差風電平均可利用小時數為1,805小時，平均每年或誇大風電平均可利用小時數451小時。
未經批准擅自建設、擅自改變規劃方案
頻頻違規佔地屢次被執法部門罰款或警告-屢教不改
報告期內，新天綠能及其子公司收到的罰款或沒收違法所得的行政處罰共有 36 項，其中有多起都因違法違規佔用土地而受到處罰。據盧林罰決字[2016]第076號文件，新天綠能子公司盧龍縣六音光伏電力有限公司曾因擅自改變林地用途，擅自建設光伏電站，因鋪設光伏發電板造成 73.8 畝（49,150.8平方米）林地被佔用，未辦理徵佔林地手續，被盧龍縣林業局責令將林地恢復原狀並罰款98.3萬元。
據保林罰決字[2017]第012號文件，子公司淶源新天風能有限公司因臨時佔用林地 142.35畝，逾期不歸還，被保定市林業局責令恢復原狀並罰款137.9萬元。
2018年10月30日，保定市國土資源局也對新天綠能作出處罰，罰款17.33萬元、退還非法佔用的約20畝國有土地。原因是，公司未經批准擅自佔用國有建設用地建設保定CNG加氣母站。同年，新天綠能還收到了沽源縣國土資源局罰單，因公司非法佔用29.16畝集體土地建設制氫站項目，被責令退還非法佔用的土地、罰款24.25萬元。
綜上違法違規行為，佔用的土地達265.31畝。除了非法佔用土地行為外，新天綠能還存在消防、安監、文化等以及未經批准擅自建設、擅自改變規劃方案等諸多違法違規行為。2015年至去年6月30日，新天綠能領收的罰單達12張，被罰款共計494.09萬元。
負債率居高不下流動性壓力加大-為何重返A股?
富凱IPO財經查看資料顯示，新天綠能除了建投新能源、河北天然氣兩家子公司外，公司還擁有86家子公司、12家參股公司，控參股公司合計達100家。截止2019年12月底公司總資產達到391.61億元，較設立之初14.24億元資產增長了26.50倍。數據顯示，2015年至2018年，營業收入42.43億元、43.95億元、70.71億元、99.75億元，2016年增長停滯，2017年、2018年增速達60.89%、41.07%。對應淨利潤為1.68億元、5.42億元、9.40億元、12.69億元，2016年至2018年均為高速增長，同比增幅為222.62%、73.43%、35%。除了業績上演“過山車”，新天綠能天然氣板塊的毛利率逐年走低。
招股書顯示，2016年，受國家發改委下調天然氣售價影響，公司天然氣銷售收入減少3.62億元，同比降幅為13.84%，銷售成本減少2.66億元。當年風力/光伏發電收入增加5.62億元，增幅為39.53%，但該項業務成本僅增加1.20億元，增幅為16.86%。這或許是當年淨利潤猛增3.74億元的直接原因。
資產規模、經營業績大幅增長之時，新天綠能的負債也在急劇攀升。2015年底，公司總負債為180.38億元，2018底達到267.64億元，三年增加87億元。增長最快的並非經營性負債，而是債務。
項目建設、產業擴張需要持續投入，流動性承壓，這或許新天綠色能源返A重要原因。
（宋旭光）
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