上週五，股神巴菲特旗下伯克希爾公司遞交給美國證監會（SEC）的文件顯示，伯克希爾在當週減持了為數不少的航空股股份。
股神巴菲特在三月接受採訪時才公開說過：
儘管市場遭到拋售，但不會出售航空公司股票。
當然伯克希爾目前手上依然持有大量航空公司股票。但是佔有的份額並不算多。因此，航空股的抄底失敗，對巴菲特的整體持倉市值，影響不大。
股神還是那個股神，巴菲特依然是全球最偉大的投資人之一。
從交易的角度，國內有很多“價值投資”的信徒，他們時刻嘴上都掛著巴菲特的名言：別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。
但這當中有相當部分人，並不真正懂什麼是價值投資。你問他什麼叫貪婪，什麼又叫恐懼，如何量化，他保準一下子懵逼。
很多看似專業的投資人，本質上也是“偽價值投資者”。在他們眼裡：
投資不需要看宏觀，不需要擇時，只需要找到好公司，一切就萬事大吉，買入放那兒等著十年後收錢就是了。
這是十分錯誤的觀念。
股神的老師，價值投資門派的開山鼻祖，本傑明格雷厄姆，在1929-1933年的大蕭條中，那一次的抄底失敗，比起他的弟子，要嚴重得多，直接導致了格雷厄姆的破產。
一個反思是：
金融市場裡投資交易中，市場就是最大的老師！！要有獨立自主的核心模式。
前段時間中國股市上漲時，我提示風險比較多，因此有新來的讀者喜歡給我扣上“大空頭”的帽子。
我既不是多頭，也不是空頭，如果一定要給個稱呼，那就是夾頭
金融市場裡，隨時準備迎接打臉是一個修養。這沒有什麼好嘲笑的，相反，它是一個成熟的投資者或交易員最基本的素養。
如果抱著和市場談戀愛的想法進行投資交易，那是一件十分危險的事情。
金融市場裡，就是這樣：要及時調整自己的行動指引，及時認錯。“截斷虧損，（才能）讓利潤奔騰”（索羅斯語）。
一個反思：
無論是價值投資，還是時間週期更短的宏觀對沖投資，都繞不開週期的因素，擇時的因素。差別在於，不同的投資理念對於週期長短的側重不同，對於擇時的精度不同，對於週期內波動的耐受度不同而已。
沒有哪種投資理念，能繞開週期。金融投資和交易，本質就是順週期的遊戲。
沒有一種投資策略可以繞過週期，週期是金融市場永恆的特徵。
股神虧損離場，並不意味著航空股一定就會永無翻身之日，但一定意味著巴菲特認為其未來的走向，已經不在其能力圈範圍之內。在金融市場，如果去賭不在自己能力圈範圍之內的事情，那最終結果必死無疑，儘管偶爾可能賺錢。
知道自己會死在能力圈範圍之外，那就永遠不要拿無知當勇氣。
閱讀更多 好運小股迷 的文章
