在全球股市和外匯市場出現大規模下跌的背景下，加密貨幣再次成為金融市場的熱門詞彙。投資者一直在尋求庇護，以免受到不斷升級的美中貿易戰、潛在的匯率戰爭、各國央行日益激進的寬鬆政策以及地緣政治緊張局勢的影響。內參君在之前的文章《比特幣能否幫助你的投資度過金融危機？》中，回顧了比特幣在過去的危機中是如何應對的，並進一步分析了它可以作為一種新的避險資產的表現。
然而，隨著加密市場的炒作，XRP一直落後於其他主要加密貨幣。尤其在今天隨著BTC的大跌，XRP也跟著暴跌。據火幣實時數據統計，今天開盤價為0.2922美元，最低跌到0.223美元，最大跌幅達23%。截止到下午14點，XRP價格為0.2568美元，跌幅12%。
XRP怎麼了？為什麼會如此大跌。
從更廣泛的意義上說，更多的國際性大公司加入了加密領域，但是，有人說這可能會危及XRP的前景。但這只是外患，內憂更是阻礙了其價格上漲的決定性因素。
內憂：XRP落地應用和發行量都是大問題
下面兩張圖對比了XRP和BTC的年初至今的表現，即使在6月份整體看漲的情況下，XRP也沒有達到預期。截至今天（8月15日），BTC在經過今年幾輪調整後的漲幅為160%以上，而今年6月的最高漲幅達251%。反觀XRP年初至今下跌了26%。
在探討XRP今年價格波動背後可能的原因之前，回顧一下Ripple是什麼以及XRP的使用情況是很重要的。
瑞波幣是由OpenCoin公司發行的虛擬貨幣，稱作Ripple Credits，又稱作XRP，中文名為瑞波幣。Ripple是世界上第一個開放的支付網絡，通過這個支付網絡可以轉賬任意一種貨幣，簡便易行快捷，交易確認在幾秒以內完成，交易費用幾乎是零，沒有所謂的跨行異地以及跨國支付費用。
Ripple開放式支付系統是一個虛擬貨幣網絡（分佈式的P2P清算網絡）、未來的電子支付平臺。2004年，RyanFugger就推出了Ripple的第一個實現版本，它的目標是構建一個去中心化的、准許任何人創建自家貨幣的虛擬貨幣系統。目前Ripple由OpenCoin公司（目前改名為RippleLabs）開發、運行、維護。
Ripple由兩部分組成：匯款平臺（RippleNet）及其首選貨幣（XRP）。該系統旨在為金融機構和支付服務提供商提供方便的國際支付和轉賬平臺。XRP是一種用於價值轉移的數字資產。它簡化了不同加密貨幣和法定貨幣之間的交易，旨在以最低的交易費用減少處理時間。
Ripple公司提供的跨境交易解決方案中包括了xCurrent、xRApid、xVia這三種產品。其中最主要的xCurrent，xCurrent主要通過在銀行間建立了分佈式的賬本，藉助中間銀行作為中轉來完成跨境轉帳，主要為銀行與銀行之間提供跨境交易服務。它也是目前瑞波公司與其他的金融機構達成合作主要基於的產品，雖然xCurrent運用到了區塊鏈技術，卻並不需要採用瑞波幣。
與Ripple Net建立合作關係的客戶數量已經超過200家，一大批投資銀行正在使用Ripple的服務，比如渣打銀行（Standard Charter）、桑坦德銀行（Santander）和三菱東京日聯銀行（MUFG）等等。並且Ripple目前每週都會簽約約兩家新的金融機構。然而在這些已經與Ripple公司建立了合作關係的金融機構中，絕大多數機構並不使用XRP。
XRP發行量過大也是其價格一直萎靡不振的原因。在技術方面，XRP沒有全面採用區塊鏈技術，這使它有別於比特幣。它的算法稱為Ripple協議協商一致算法(RPCA)。這意味著，雖然比特幣是可開採的，但XRP不是。
CoinMarketCap.com的數據顯示，全球現有1000億XRP，其中約25%，即42.8億XRP正在流通。Ripple擁有XRP總供應量的一半以上。
雖然現階段Ripple公司有意改善XRP採用情況不佳的現狀，但是由於Ripple持有大量的瑞波幣，XRP長期深陷“高度控盤”的質疑，推進XRP流通的過程並不容易，不是僅僅依靠強大的合作對象就能輕易實現的。
8月5日，Ripple社區發起請願，要求銷燬一半XRP拯救幣價。這份請願書由交易員Crypto Bitlod發起的，目前已有500多個簽名，這位交易員在推特上擁有超過10萬名粉絲。請願書建議Ripple不再向加密市場釋放XRP，並表示這將有助於價格上漲。
他表示，“Ripple繼續向我們拋售數十億XRP，導致價格暴跌！當然，我們知道XRP是一個具有巨大潛力的可靠幣種，但這種行為需要停止！”
Ripple的託管系統持有550億XRP（佔其1000億供應量的55%），分成了10億個賬戶。每個賬戶每月解鎖一次，部分或全部XRP由瑞波公司自行決定出售。雖然Ripple最近宣佈，其出售活動將根據對市場環境的判斷繼續，但速度可能會放緩——希望這將維護XRP的價格。但社區對此並不滿意。
顯然，如果XRP每一次上漲，都成為Ripple“吸血”的機會，這是對廣大投資者是極其不負責的做法。
外患：市場競爭越來越激烈
機構間的資金轉移是Ripple的核心，這使得Ripple脫穎而出。然而，這也可能引發該公司的不確定性，因為貨幣交易是一項利潤豐厚的業務，許多大玩家都想進入這個市場。
美聯儲(fed)或許就是最新的一個競爭者。近日，美聯儲宣佈，它計劃開發一個更快的支付系統，讓銀行兌換貨幣。新系統將允許賬單支付、工資支票和其他普通的消費者或企業轉賬可以即時、24小時進行。
Ripple最近被選為美國聯邦儲備委員會(Fed)更快支付工作組指導委員會成員，引發了有關該公司的技術可能被用於為美聯儲新系統提供動力的傳言。消息宣佈後不久，Ripple基礎設施創新全球主管Dilip Rao轉發了這條消息。
在美聯儲宣佈這一決定之前，Facebook的Libra和摩根大通的JPM Coin也被披露，這兩款產品都是為更快的資金轉移而設計和製造的。Ripple表示，這兩種硬幣都不會影響其努力，但其他人擔心，該公司可能會失去市場份額，而這種影響可能蔓延到XRP。Ripple當然不是唯一一家已經進入該領域的公司，R3、SWIFT和其他支付初創公司使競爭更加激烈。
儘管有100多家金融機構一直在使用Ripple的Rippleet和RPCA在全球範圍內轉移資金，但它們中的大多數並不使用XRP作為媒介。然而，Ripple與匯款巨頭速匯金(MoneyGram)的新合作，預計將給基於XRP的跨境支付解決方案xRapid帶來巨大的推動，該公司已透露，它已經開始運行。
金融世界一直試圖在區塊鏈和其他新興技術的幫助下重振銀行業。傳統金融體系之外的公司，如Ripple，一直在這場遊戲中處於領先地位。然而，舊世界正在迅速迎頭趕上，而Facebook等其他科技巨頭也渴望進入這一領域。
作為支付解決方案提供商，Ripple面臨著激烈的競爭。與所有加密貨幣一樣，機構利益是採用XRP的關鍵。Ripple能否進一步在其支付和交易解決方案服務中使用XRP，並繼續激起人們的興趣，這將是一件有趣的事情。
未來：潛在監管風險加劇
一群XRP投資者在8月5日對Ripple提出了新的訴訟補充。
2018年5月，就有XRP投資者對加密貨幣公司Ripple提起集體訴訟，聲稱該公司違反了州和聯邦證券法。投資者認為Ripple公司與XRP之間是有直接關聯的。同時，根據Howey測試，XRP涉及投資且有合理利潤預期的，應該被認為是證券。當時，Ripple的企業媒體負責人Tom Channick否認了這個觀點，他表示，XRP是否是證券要由美國證券交易委員會（SEC）決定，但我們仍然認為XRP不應被歸類為證券。
據悉，8月5日的這次訴訟更新是對2018年5月訴訟請求的一次重要補充。投資者認為，XRP是否被定義為證券，應該參考SEC在2019年4月剛發佈的《數字資產投資合同分析框架》，儘管該框架只是非法律層面上的指導框架，但法院應該會依據該框架提到的Howey測試結果作為重要參考依據。
投資者稱，購買XRP需要比特幣或以太坊，同時XRP購買者在一個共同的企業中投資了資金，XRP投資者對利潤有合理的預期，並且XRP的成功需要Ripple和其他人的努力，完全符合上述標準。
除要求法院參考《數字資產投資合同分析框架》之外，該補充文件還提出了Ripple違反加利福尼亞州的虛假廣告和不正當競爭法，通過對XRP的起源，流通供應採用欺詐性陳述。
最後，投資者要求法院支持此次訴訟為集體行為，並判定XRP是一種證券，被告未經註冊銷售XRP違反適用的法律並判給原告和其他成員損害賠償金。
值得注意的是，有外媒稱，參考Kik Interactive對證券交易委員會的回應，從8月5日起，Ripple必須要在45天內來回應上述問題（9月19日之前）。
如果XRP最終被認定為證券，大概率將被禁止銷售，Ripple公司也將面臨天價罰款，同時整個加密貨幣市場將面臨動盪。
或許，Ripple是一個不錯的創業公司，但XRP卻不是一個有價值的投資產品。
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