上週，有同學在評論區留言，讓小歐來解讀一下中歐明睿新起點近期的表現，今天，就來履行這個約定。
我們先來簡單認識一下這隻基：
中歐明睿新起點（001000），2015年1月29日成立，葛蘭在2018年7月12日接管。進入2019年以來，這隻基金表現非常勇猛，也呈現出比較大的波動，是一隻“彈性較足”的基金。注1
中歐明睿新起點2019年以來業績表現
來源：wind 截至2020/4/1
光聽名字，可能大家不太容易快速理解到這隻基金的主要投向和風格。
首先，中歐明睿新起點是一隻“寬基”——即不是侷限於某些特定行業的主題基金。
但它有自己的特色和投向偏好。打開2019年的四季報，我們能看到關於行業選擇基金經理有清晰的定位：
“產品長期聚焦有競爭壁壘的優質公司，主要三方向：
1、必選消費品，受宏觀經濟和外圍衝擊擾動較小，比如醫藥與部分食品飲料；
2、選擇消費品和服務業中，行業格局好，有定價能力的龍頭公司 ；
3、科技創新領域，尋找具有國際競爭力，能夠實現進口替代甚至在全球產業鏈中佔有一席之地的公司。
我們還可以看看四季報中的期末前十大重倉股票來直觀的感受一下基金經理的選股偏好。
（來源：中歐明睿新起點2019年四季報及wind，截至2019/12/31。）
四季度末十大重倉股，分佈在信息技術、工業、消費、醫療。這隻基金為何波動大，其實已經有了答案。
1、看好科技週期，加大了科技方向的配置
在2019年四季報中，葛蘭回顧了近期的操作，“我們看好這輪科技週期，會在各個領域讓我國產業發生深刻變化。三季度以來，我們重點加大了景氣度高的科技方向的配置，看好相關方向的景氣週期。同時，我們會在多個產業鏈中尋找中游的投資機會。”
我們都知道，科技領域個股本身就具備高彈性、高波動的特徵。因此，基金該部分持倉的表現也會相應的呈現出這種波動。
2、較少擇時，過去通常維持中等偏高的倉位。
葛蘭非常注重個股的選擇，而不太會用過多的“倉位干預”來頻繁擇時，過去基金的股票倉位通常維持較高水平。
因為這種理念，2019年我們見識到了新起點較強悍的“進攻性”，而進入2020年，尤其是三月以來，由於疫情在全球發達國家相繼爆發，疊加上原油市場的下跌，全球股市出現了持續、慘烈的暴跌，這對中國的外需前景和海外資金的流動都帶來了比較大的負面影響，市場隨之出現了較大幅度的回調，中歐明睿新起點也不能避免，受到了衝擊。
那中歐明睿新起點還值得長期持有嗎？
小歐認為，值得，但分人群，分投資方式。
為何值得？因為好的賽道+好的賽手。
好賽道 ：科技成長，是我們認為未來三年的最好投資主線之一，會催生一批牛股。
好賽手 ：葛蘭具備豐富的行業研究經驗，並善於挖掘個股。
很多基民對葛蘭的印象可能更多的是“醫藥專家”，這其實是一個長久的關於她的“美麗誤會”，其實她遠不止於此。
在做醫藥研究員之前，葛蘭曾經做了四年新能源、電力設備、輕工的行業研究，而更早的時間裡，在投身金融行業前，曾經在海外半導體公司的從業經歷，也幫助她加深了對行業的瞭解。
葛蘭始終認為如果要做一個優秀的全基基金經理，不能在行業研究上有明顯短板，換句話說，為了管理全基，在熟悉瞭解更多行業上，她準備了不止七年。
如何持有？可以考慮分批買入，拉長持有時間
記住，波動是一個硬幣的正反面，容忍不了回撤也許就相當於放棄了更好的回報可能。跌了是否敢繼續買入，漲了是否能拿的住？
不同的基金適合不同風險承受能力、不同風格的投資者，就像購物一樣，投資也要選擇適合自己的產品來投。這類高彈性的產品，更適合“心臟”大一些的基民分批買入或者通過定投參與，並且，是用那些短期用不上的資金來做投入，不影響正常的生活，才能做到長期持有！
注1：中歐明睿新起點2016—2019年漲跌幅和業績比較基準分別為：-29.52%/-9.08%，22.09%/16.36%，-41.18%/-19.79%，72.73%/28.69%，成立以來表現和業績比較基準表現為14.10%/7.26%，截至2020/4/1
基金有風險，投資需謹慎。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績並不預示其未來表現。
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