作為一家以主動投資能力見長的基金管理公司，廣發基金匯聚了一批研究功底紮實、風格多元的優秀投資人才。

其中，廣發新興成長基金經理劉玉擁有11年從業經歷、5年投資管理經驗（其中有3年多專戶投資經驗），其管理的基金組合具有行業配置均衡、操作靈活、風格穩健的特點。

△ 廣發基金劉玉

“我的基金組合中，大部分資產配置在具有長期穩定增長特徵的穩健成長類品種，小部分配置行業景氣向上的彈性品種。”劉玉介紹，在她的投資框架中，穩定成長類品種分佈在食品飲料、醫藥、家電、大金融。Wind統計顯示，自2018年10月17日至2020年3月25日，廣發新興成長的累計回報為47.78%，大幅跑贏同期15.52%的業績比較基準增長率。

基金週刊：能否簡單介紹一下你的從業經歷？

劉玉：我是2008年入行，目前從業11年，其中有6年是從事行業研究，跟蹤的行業包括地產、金融和消費。2014年，我轉做投資，管理的是以絕對收益為目標的專戶。從那時起，我就始終銘記“資金委託是近似於父母的信任”，為客戶實現長期穩健的回報是我們的責任。

2018年10月，我轉換工作崗位，開始管理公募基金。但我依然秉承穩健投資的理念，堅持以合適的價格投資優秀的公司，並注重對組合回撤的控制。

回首過去十一年的從業經歷，6年的研究生涯，讓我學會了如何在好賽道中選擇好公司；三年多絕對收益投資經歷，讓我在控制產品回撤上積累了很多經驗。

基金週刊：你按照什麼樣的框架來尋找投資機會？

劉玉：我的投資框架可以總結為一句話：自上而下選方向，自下而上挑標的。

第一步，自上而下判斷經濟週期，包括全球經濟狀況、各項經濟指標的變化、市場流動性、政策、市場風險偏好等。

第二步，從中觀入手做好行業選擇，我偏好兩類行業：一是長期景氣向上的行業，二是行業景氣週期階段性反轉的行業。

第三步，精選競爭能力比較強、管理層優秀、在品牌和渠道方面有競爭優勢的優質標的。

基金週刊：廣發新興成長在行業配置上是否偏好？

劉玉：廣發新興成長的股票倉位範圍是0-95%，是採用“核心+衛星”的方式進行配置。其中，核心倉位是聚焦穩定成長方向，關注的是行業具有持續穩定增速、行業整體ROE排名靠前的行業，如食品飲料、醫藥、家電、大金融等；衛星倉位主要以行業景氣向上的板塊為主。這類行業往往具有以下特點：供給或需求端發生較長時期的變化導致行業基本面發生轉變；行業定價策略導致行業產品利潤率有大幅提升；行業產品升級更新換代導致需求快速擴張；或受益於政府擴張的財政政策或者貨幣政策等因素。