被降息拖了一個月沒減倉，賬戶卻縮水了20%！
今日（3月30日），央行如期“降息”，7天的逆回購利率直接下調了20個基點，從力度上來講是超預期的。
比較尷尬的是“降息“之後，股市非但沒有漲反而大幅下挫，創業板指的盤中跌幅一度超過3%，截止收盤，滬深兩市有超過3000只股票錄得下跌。
一些科技股其實更慘，從剛開始漲到懷疑人生，到現在跌的媽都不認識，時間也就一個多月而已！
這是為何？
“降息”本質上來講是補充流動性的，那麼問題的關鍵是目前市場上的流動性到底缺不缺？看市場是不是缺乏流動性，我們可以觀測DR001、DR007、Shibor等指標。
不過，從上圖中我們可以看出，無論你是看哪一個指標近期一直都是處於下降通道，其中3月份以來DR007已經下降至2%以下，Shibor也並未大幅走高。
這就說明其實市場的流動性並不缺，因此，這次“降息”之後A股不感冒也並不意外！
由於國外疫情的持續惡化，特別是美國，新冠肺炎確診病例已經超過14萬例，從統計學的角度來看，目前絲毫沒有看到任何拐點的跡象，歐洲已經開始全面“封鎖”，不出意外的話，接下來美國應該很快進行封城管控。
疫情的影響遠比我們想象的還要可怕，這種影響最終會傳導到全球經濟的總需求上，原油價格這次跌破20美金其實就是一個例證，現如今的原油市場已經從供給端主導演化成了需求與供給共振的局面。
在全球總需求受到影響的情況下，中國經濟雖然充滿韌性，但面臨的挑戰其實也不小！
好了，關於整個市場就暫先說到這裡.
接下來進入我們的正題上市公司系列分析，今天我們要研究的對象就是：田中精機！這家公司的“奇葩”程度絲毫不亞於我們前幾天分析的文化長城！
太狗血了 電視劇都不敢這麼演
3月30日，A股上市公司田中精機的一份公告瞬間炸鍋了！
看到田中精機的這份公告，時差哥甚至一度懷疑今年是不是上市公司的“失控年”，先是文化長城對子公司失去控制，現在田中精機也對子公司失去了控制。
不過，相比文化長城，田中精機的故事更狗血，管理層之間的內鬥遠超你想象，電視劇都不敢這麼演！
這事還得從四年前說起！
2015年5月份，田中精機登陸A股市場，跟很多上市公司一樣，田中精機一上市業績就下滑，當年公司的營業收入和淨利潤分別同比下滑11.74%、14.42%。
業績下滑咋整？我相信只要老韭菜此時會不假思索的說出兩個字：併購！沒錯，田中精機就是這麼幹的。
2016年，田中精機花了3.9億的從龔倫勇夫婦手中收購了遠洋翔瑞55%的股權，當時遠洋翔瑞按照收益法的估值為7.08億，這個估值相比遠洋翔瑞當時賬面的淨資產增值了1025.55%，交易完成之後龔倫勇順利套現2.68億！
因為是溢價收購，所以當時遠洋翔瑞的原控股股東龔倫勇夫婦也做出了業績承諾，承諾遠洋翔瑞2016年、2017年、2018年的扣非淨利潤分別為5000萬、6500萬、8500萬，如果完不成龔倫勇夫婦是要對上市公司進行業績補償的。
2016年遠洋翔瑞取得淨利潤5575.94萬，順利完成業績承諾，結果到了2017年遠洋翔瑞實際完成業績6225.9億，這距離當時的業績承諾6500萬還差200多萬咋整？龔倫勇夫婦需要賠錢嗎？
其實不用，按照當時併購時候的約定，如果公司前一年超額完成了，超出的部分可以累積到下一年！
如此一來，把2016年多完成的500多萬計入到2017年之後恰好補足了2017年的差額，此時皆大歡喜。
可結果到了2018年，遠洋翔瑞僅僅只完成了882.84萬的業績，距離8500萬的業績承諾還差一大截，這可沒法補了！
最後田中精機再結合遠洋翔瑞的資產的期末減值額算了一下，龔倫勇夫婦需要給田中精機賠償2.13億！
這下龔倫勇可不幹了，直接實名舉報田中精機2018年業績造假！
毫無疑問，遠洋翔瑞已經成了田中精機手中的一個燙手山芋，必須的儘快剝離，否則會對上市公司的業績形成嚴重拖累，搞不好就得退市。
但是田中精機在剝離遠洋翔瑞的過程並非一帆風順。
2019年5月份，田中精機準備將遠洋翔瑞55%的股權和業績補償權以3.91億元出售，結果可想而知，剝離未果。
2019年10月份，田中精機再次準備把遠洋翔瑞55%的股權以8000萬的價格出售，結果還是無疾而終。
現如今，田中精機又準備以1251.93萬出售遠洋翔瑞，這個價格相比當時3.9億元的買價整整縮水了近97%。
看到這兒，很多人可能對田中精機的遭遇深表同情，但是在時差哥看來：根本不值得！
業績做的不咋樣 蹭概念卻是一把好手
從業績的角度來看，田中精機的營業收入從2015年的1.09億一直飆漲到2018年的8.03億，年複合增長率高達94.58%。
營業收入表面上看起來高光無限，但是淨利潤和現金流卻異常慘淡，2015年到2017年期間，公司的淨利潤始終徘徊在一兩千萬左右，現金流也是大幅流出。
答案就在於應收賬款，2015年到2018年期間，公司的應收賬款從3067.47萬飆漲到3.88億翻了10倍多！由此可見，田中精機的收入基本上都是靠客戶打白條打來的！
不過，就這樣一家公司，業績做的不咋地，熱點卻蹭的賊溜，幾乎不放過任何一次蹭熱點的機會。
去年年底，無線耳機概念大熱的時候，田中精機在互動平臺上：公司現有技術可以應用於無線耳機部分組件的生產和製造，目前公司已獲得與無線耳機相關的少量設備訂單。
就這麼一句，田中精機的斬獲三連板，股價從17.1最高飆漲到25.04元，市值大增8.39億。
今年年初，口罩概念大熱，田中精機又聲稱將投生產入10條口罩流水線！
除此之外，公司的大股東在減持套現方面也是不遺餘力。
2019年一季度大股東竹田享司的持股流通股數量為2558.70萬股，到了2019年三季度持股數量只剩下了265.48萬股，減持比例近90%。
最後，在時差哥看來，股市下跌其實並不可怕，只要手裡的股票質地優良，遲早會回血，就怕遇到問題股，一旦開跌，後面很難再次翻身！
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