飛科電器:投資純米佈局,電器巨頭有望強勢逆襲。

事件:飛科投資擬近3000萬美元取得純米科技15%股權。純米科技的股東天津金米(簡稱“金米”)和Shunwei Ventures(簡稱“順為”)合計向飛科電器轉讓其持有的標的公司純米科技12.38%股權,其中,金米向飛科電器轉讓其持有純米科技6.19%股權,對價為1138.96萬美元等值的人民幣;順為向飛科電器轉讓其持有純米科技6.19%股權,對價為1138.96萬美元等值的人民幣。同時,飛科電器認購標的公司純米科技新增3%的註冊資本,以每1元註冊資本對應34.64美元的價格,出資708.94萬美元等值的人民幣認繳新增註冊資本。

飛科:入股純米佈局廚房小家電,突破品類拓張瓶頸。長期制約飛科電器增長的關鍵在於剃鬚刀提價和品類拓展。2019年上半年飛科推出了新品延長線插座,貢獻收入2300萬,但仍難以撼動公牛排插龍頭的地位;飛科電動牙刷的推出上市也一直不及預期,但此次參股純米科技是公司邁向廚房小家電的一大步,公司將與純米共同探索整合雙方優勢資源、發揮協同效應:目前純米科技的採購成本相對較高,飛科將協助純米開放其採購渠道;而純米在廚房小家電領域的研發設計有技術積累,飛科認可其項目落地執行和研發設計能力,後續可能通過純米提供ODM進軍廚房小家電。我們預計飛科將依託公司已有的渠道優勢、供應鏈採購優勢和品牌優勢,協同純米科技在廚房小家電領域的技術積累,充分發揮其研發強、創新快的優點,佈局廚房小家電領域,充分拓展產品鏈,提高消費者品牌復購率;同時迎合線下線上融合的營銷趨勢,擴大公司收入來源,優化公司收入結構。

國內剃鬚刀龍頭,電動剃鬚刀17年線上市場份額為547%,線下份額為392%;其他小家電有電吹風、毛球修剪器、電動理髮器、鼻毛修剪器、女士剃毛器、燙髮器、電熨斗、掛燙機、智能掃地機器人等;針對低端市場推岀的防禦性子品牌“POREE博銳υ;17年相關營業收入37.49億元,主營佔比超95%。

飛科電器:投資純米佈局,電器巨頭有望強勢逆襲。



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