飞科电器:投资纯米布局,电器巨头有望强势逆袭。

事件:飞科投资拟近3000万美元取得纯米科技15%股权。纯米科技的股东天津金米(简称“金米”)和Shunwei Ventures(简称“顺为”)合计向飞科电器转让其持有的标的公司纯米科技12.38%股权,其中,金米向飞科电器转让其持有纯米科技6.19%股权,对价为1138.96万美元等值的人民币;顺为向飞科电器转让其持有纯米科技6.19%股权,对价为1138.96万美元等值的人民币。同时,飞科电器认购标的公司纯米科技新增3%的注册资本,以每1元注册资本对应34.64美元的价格,出资708.94万美元等值的人民币认缴新增注册资本。

飞科:入股纯米布局厨房小家电,突破品类拓张瓶颈。长期制约飞科电器增长的关键在于剃须刀提价和品类拓展。2019年上半年飞科推出了新品延长线插座,贡献收入2300万,但仍难以撼动公牛排插龙头的地位;飞科电动牙刷的推出上市也一直不及预期,但此次参股纯米科技是公司迈向厨房小家电的一大步,公司将与纯米共同探索整合双方优势资源、发挥协同效应:目前纯米科技的采购成本相对较高,飞科将协助纯米开放其采购渠道;而纯米在厨房小家电领域的研发设计有技术积累,飞科认可其项目落地执行和研发设计能力,后续可能通过纯米提供ODM进军厨房小家电。我们预计飞科将依托公司已有的渠道优势、供应链采购优势和品牌优势,协同纯米科技在厨房小家电领域的技术积累,充分发挥其研发强、创新快的优点,布局厨房小家电领域,充分拓展产品链,提高消费者品牌复购率;同时迎合线下线上融合的营销趋势,扩大公司收入来源,优化公司收入结构。

国内剃须刀龙头,电动剃须刀17年线上市场份额为547%,线下份额为392%;其他小家电有电吹风、毛球修剪器、电动理发器、鼻毛修剪器、女士剃毛器、烫发器、电熨斗、挂烫机、智能扫地机器人等;针对低端市场推岀的防御性子品牌“POREE博锐υ;17年相关营业收入37.49亿元,主营占比超95%。

飞科电器:投资纯米布局,电器巨头有望强势逆袭。



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