状元财经最新权益市场观点：
结论部分摘要如下：部分积极因素正在积累，保持耐心：整体来看，宏观经济对市场有一定负面影响，但全球经济出现系统性风险概率不大；考虑市场调整和国债收益率下行，当前估值仍处于合理偏低估水平；资金面本期受北上资金净流出负面影响较大，预计下期资金供需缺口或显著缩小。展望后期，短期市场环境不确定性较大，但部分积极因素已在积累，维持较中性观点，保持耐心。
Ø 国内经济活动逐步恢复。随国内新增确诊病例数下降，疫情防控基本进入收尾阶段，生产活动明显恢复。预计Q2-Q3经济会出现补偿性反弹，幅度主要取决于外需冲击与内需回补的角力，在外需冲击不明朗的情况下，对于幅度不宜高估。政策方面，除围绕疫情和促复工复产外，目前对冲刺激政策出台节奏较克制，未来加码力度尚待两会定调后观察。
Ø 短期市场仍有较多不确定性。随疫情全球蔓延，投资者也在逐步调整前期预期并反映在市场中。展望后期仍面临较多不确定性：1）各国防控举措效果和全球范围疫情持续时长；2）国内政策及力度；3）疫情冲击全球经济及次生影响程度的再评估等。
Ø 部分积极因素正在积累，保持耐心。三月以来全球主要市场指数均经历了大幅急跌，随着各国开始正视疫情影响并出台各项防控举措和有针对性的流动性刺激政策，特别是美联储和财政部启用CPFF和提请可能规模达万亿美元的财政刺激计划，疫情扩散和流动性压力引发的全球金融市场急跌阶段有望迎来尾声。对于国内市场，一方面北上资金后续大幅流出压力逐渐减小；另一方面前期涨幅较大的部分优质标的在此次调整中估值回归合理偏低估；同时，我国在全球疫情防控中有较早进入收尾阶段恢复经济的周期错位相对优势。综上，对于当前市场环境中的不确定性及可能的波动，维持中性观点，保持耐心。
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