疫情全球蔓延，全球股市不斷暴跌，情況已經超出了大部分人的想象。
有人說，某某人某某書早就預言過。美國完蛋，經濟萬劫不復。
有人說，現在已經是全球性的經濟危機了。
可也有很多人說，這些都是危言聳聽、江湖騙子。
那麼，現在我們是否已經陷入經濟危機？
其實，是不是經濟危機，不重要。如何應對，才重要。
這需要你認真的瞭解一下經濟週期。
1、逃不開的經濟週期
週期是怎麼來的？週期理論的提出，當然是人們通過觀察，總結出來的。
人最愛乾的事就是尋找靠譜或者不靠譜的規律。
比如有人會有幸運色，幸運數字，幸運日，都是基於這種理念。當然到最後也沒見有多幸運，終究是要均值迴歸的。
100多年前，經濟學家就開始總結經濟波動的規律，已經總結出來的週期理論包括：基欽週期，朱格拉週期，庫茲涅茨週期、熊彼得週期等等。
不看那些眼花繚亂的名字，其實比較流行的週期理論就有四個：
- 庫存週期
- 投資週期
- 信用週期
- 技術週期
如果按照不同週期長度來劃分，那庫存週期最短，3年左右；投資週期和信用週期會長一些，10年左右；技術週期最長，達到50、60年。
當然在中國說起週期，影響最大的就是週期天王周金濤，和他提出的康波理論。
康波，一個50年-60年的長週期，週期中一共有4個階段：繁榮、衰竭、蕭條、回升。
2007年，周金濤因為成功預測了次貸危機，即所謂的康波衰退一次衝擊而聲名鵲起。
2015年之後，他又成功預測了全球資產價格動盪。
可惜天妒英才，2016年，年僅44歲的周金濤英年早逝。
你知道在中國，老百姓最熱衷的，就是這種洩露天機導致折壽的故事。
人們傾向於認為，要獲得先見先知的能力，肯定要付出點什麼。還有什麼比壽命更珍貴呢？
（這樣的觀點給了很多人安慰：我不懂週期是因為我不願意折壽，可不是因為我不愛學習）
周天王去世後，經濟學與金融學教授房四海在朋友圈悼念他時表示：“我2008年帶學生徒弟的時候，說過，不要學預測，洩露天機。幹我們這一行，乾的好的，要麼走的早，要麼就是和尚命。一下子走了三個部下和師弟，內心難以接受。”
這一下更是給他的去世添了很多玄幻感。之後人們瘋狂轉發他曾經寫過的文章，康波理論也被越來越多的人熟知。
我們從不否認周天王曾經做出的準確的預測。但是你也應該知道，沒人是神，他的很多預測也都是錯的。
很多人愛看這種故事，其實，你我也都是這個故事裡的參與者之一。
索羅斯稱之為，反身性。
2、靠不住的經濟週期
我上面說，週期理論是總結出來的。但是從邏輯上說，經濟週期本身是一件有內在矛盾的事情。
如果你明確的知道，真的存在這種可以精確計算的週期，那麼你會做什麼？當然是趕緊抓緊機會發財啊！
假如說你知道有一個週期，現在是低谷，一年以後會到高峰，那你會做什麼？
當然是全倉帶槓桿幹進去抄底啊，現在價格最低，持有一年，經濟真的繁榮了，你的投資就賺錢了啊。
如果所有的人都這麼想，那問題就來了。
所有的人都在低谷買進，經濟馬上就繁榮了，怎麼會有低谷呢？
周金濤基於四周期嵌套理論認為，“這些週期好比一臺精密的定位儀，可以精準定位經濟的任何高點和低點。搞清楚它們，基本上就可以理解一個社會是怎樣進步的了。”
不知道周天王有沒有聽過牛頓在股票上虧了10年工資以後，發表的感言：
你要是去看最近的經濟學研究，就會發現現在主流的宏觀經濟模型裡，經濟是沒有周期性變化的，有的只是無規律的波動。
這些波動都是隨機的、外生的、沒辦法預測。比如天災、技術革命、地緣政治摩擦。
比如這次的全球疫情，就屬於沒法用任何經濟週期理論來預測的隨機事件。
為啥經濟的運行就這麼複雜，比天體運行還複雜這麼多呢？
自然就是因為牛頓所說的人性。
人性為啥會影響經濟？就是因為人總是在樂觀和悲觀之間徘徊。
- 樂觀的時候，人們會增加負債，超前消費，債務的增長超過了生產率。
- 悲觀時人們會縮減開支，消滅債務，直到生產率的增長逐漸超過債務增長。
經濟週期不是季節更替，更不是日出日落，它是一個社會現象。
你說經濟有沒有忽高忽低的波動？那肯定是有的。
但是如果你問有沒有一個像物理學一樣精準，精準到可以算出哈雷彗星啥時候又回來的經濟週期規律，那是真的沒有。
既然是社會現象，那我們每個人就都是參與者。
經濟表現的，就是我們每個人行為的結果。樂觀、恐懼、貪婪、從眾，只要這些行為特徵不改變，那經濟就一直會有周期。
可以說，有人的地方，就有周期。
3、用不上的經濟週期
儘管我們承認週期的存在，但是用週期理論來指導操作，總有那麼一絲尷尬。
全球最大的投資銀行之一美林證券（Merrill Lynch），在2004年提出了“投資時鐘”理論，十多年來已成為全球流傳最廣、影響力最大的週期投資理論之一。
通過對1973-2004年美國市場數據回測，人們發現按照這個時鐘來投資，好像結果還真的挺不錯的。
結果2008年的金融危機，使得這個時鐘徹底失效，就連提出這個週期理論的美林證券自己，也被美國銀行收購了。
而這個時鐘在中國，早就轉成了電風扇。
那你說，有沒有能夠跨越週期的辦法？還真有。
著名的橋水基金掌門人，《原則》作者達里奧，就搞過一個全天候組合。
全天候啥意思？就是在任何環境下，這個組合都能取得令人滿意的回報。
我在之前的文章裡講過，這是一個等風險貢獻投資組合（equally-weighted risk contributions portfolio）。
上圖是這個策略的簡化版本。它的表現是如此優異，以至於已經成為橋水基金的主打產品，管理著幾百億美元。
結果怎麼樣呢？
遇到了這次史無前例的大崩盤，風險平價策略也失效了。
現在還看不到具體虧損數字，但組合裡的所有品種都在下跌，再加上高槓杆，可想而知組合也不會好過了，甚至一度有傳聞部分基金已爆倉。
所以你看，按照經濟週期來也不行，無視經濟週期也不行。
那這經濟週期對我們個人來說，到底有啥意義呢？
我認為，經濟週期理論，對個人來說，尤其在這種時候，至少有三點啟示：
1、盡一切努力提升認知
找一個好對象的方法是啥？是讓自己配得上TA。
同樣，擁有財富最根本的辦法是什麼？就是提高認知水平，讓自己配得上財富。
為什麼憑運氣賺來的錢，終究會憑本事虧出去？
因為根據經濟週期理論，當收入超過了認知，就是進入了一個，個人的衰退週期。
2、不要盲目抄底、加槓桿
經濟週期確實存在，但由於市場參與者的反身性，我們很難根據週期理論精準預測。
新手死於追高，老手死於抄底，抄底永遠會抄在半山腰。
如果抄錯了，沒有槓桿你還能死扛，加了槓桿才是真正的萬劫不復。
判斷底部、加槓桿抄底，智者不為也。
3、永遠保持理性
樹不會長到天上，魚不會長期離開水。
經濟不可能一直好下去，也同樣不可能一直差下去。
週期週期，總是循環往復的。保持理性，別走極端。
每當經濟一片大好的時候留一份警惕，每當經濟不行的時候留一份希望，這才是經濟週期的理念和含義。
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