早評我們講到，因為出現了“聲望“這個維度，使得金融機構具有天生的“脆弱性”。這種脆弱性會導致危機，而且這種危機還是有規律的。
有個經濟學家叫海曼·明斯基，他1996年就去世了，但是最近在中國突然很有名，因為很多人在談論“明斯基時刻”。
簡單地說，明斯基時刻就是金融危機爆發之前那一刻。明斯基對經濟週期有一個非常簡單的解釋，總共分為三個階段。
第一階段叫避險金融。這時候金融機構的聲望比較低，儲戶不願意把錢存銀行，銀行就必須得采取非常穩的姿態，專門投一些風險低的項目。
第二階段叫投機金融。到這個階段，銀行的聲望變得比較好，收到的存款增加，就會去投一些更長期、風險更大的項目。
第三階段叫龐氏金融。“龐氏”就是所謂“龐氏騙局”的意思。這時候，銀行獲得了超出真實實力的聲望，老百姓特別相信銀行，非常願意把錢存進來。銀行手裡錢太多了什麼都想投，就會投一些風險非常高的項目。
明斯基認為這三個階段總是按照順序循環發生。一開始聲望低，銀行的投資很穩健，成功率也高；成功率高了，聲望就變高，老百姓更願意存錢；銀行收到的存款增加，就會更大膽地開始投資一些風險更高的項目。等到風險越來越高，儲戶資金已經用的差不多了，龐氏遊戲快要玩不下去了，就是明斯基時刻。接下來投資項目崩盤，銀行聲望下跌，沒有資金投項目，經濟進入衰退。然後是新一輪循環。
而這個循環不是勻速發生的——聲望上升比較慢，下跌的速度則非常快。
後來有經濟學家克林，考慮到銀行和公司之間的互動，對此補充，認為金融機構本身會延長經濟衰退的持續時間。這是因為銀行要給公司投錢，需要花一定的時間來建立信任關係。前一輪危機導致大量老關係的公司倒閉，而新冒出來的公司，因為不能立即和銀行建立信任關係，不會馬上得到投資。這樣就必須等待一段時間才能讓市場恢復景氣。
明斯基這個週期理論是假設人們有錢總會投出去，經濟自發地就會慢慢變好。但是考察真實世界，經濟繁榮 — 反過來也可以叫“經濟泡沫” — 並不是這麼無緣無故自然發生的，每次都會有一些特別的理由。
經濟學家查爾斯·金德爾伯格，基於明斯基的週期，提出一個更精細的模型，其中考慮了社會分工結構的變化。在金德爾伯格這個模型看來，金融危機其實是由“好消息”引發的。
好消息可以是美國打贏了一場戰爭，更可能是一次關鍵的技術進步，反正它會讓社會產生樂觀的情緒。人們普遍預期將會迎來經濟高速增長，金融機構願意投錢消費者也願意花錢，各種公司紛紛開辦起來，結果就是經濟真的高速增長了。
但是這種增長裡面有泡沫。人們以為自己都更有錢了，過度的消費和投資就會導致一些本該被淘汰的工作沒有被淘汰，本該被裁掉的員工沒有被裁，這就推遲了正常的勞動分工變化。而等到投資持續不下去、泡沫破裂的時候，這些人積累到一起突然同時失業，結果就會是長期的就業低迷。
感覺這個過程比較像“Hype”曲線
技術成熟度曲線（The Hype Cycle），又稱技術循環曲線，光環曲線，炒作週期，指的是企業利用時間軸與市面上的可見度(媒體曝光度)決定要不要採用新科技的一種工具。
新技術出來，一開始人們過分樂觀，導致曲線到了一個不切實際的高峰，然後泡沫破滅迅速下落，接下來才會出現長期的、真正的增長。
這樣的週期在歷史上發生過好幾次。2000年前後，因為互聯網新技術進步和中國等亞洲國家的崛起，也給美國帶來了一波非理性的繁榮，導致2001年發生了一次短暫的金融危機。
2008年那次金融危機也可以說是因為房價上漲這個“好消息”而導致的，只是並不伴隨分工調整。瞭解了這些理論，我感覺經濟週期可以說是金融功效的副作用，而金融危機也可說是好消息的副作用。沒有副作用當然更好，但是既然金融中介這麼有用，既然技術進步終將帶來真正的經濟增長，那付出一點代價和陣痛也是值得的。
再來說下行情：BTC大盤依舊處於膠著狀態，3570-3670區間小幅震盪，等待均線下移，上方壓力位3700，還是繼續觀望吧。
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