聽說國家又要開動“印鈔機”放水了；
“放水”是央行日夜不停的印鈔票，挨家挨戶發嗎？肯定不是！因為我沒收到過。那麼錢是怎麼印出來的？又怎麼放到百姓手中的呢？
印鈔
銀行分兩種，一種是央行，中國叫“人民銀行”，美國叫“美聯儲”，是銀行的銀行，平時不和老百姓打交道，不以盈利為目的；一種是商業銀行，四大行，股份行，城商行、農商行和信用社等等都屬於商業銀行，日常和老百姓打交道，以盈利為目的；
印鈔的權利歸央行，當代央行發行貨幣，採行“十足準備制”，不可以隨便發行，需要有金銀、合格票據、外匯、有價證券等當作發行準備，避免通貨膨脹。人民銀行每發行1元人民幣，就需要1元的合格資產作為相對應的發行準備。
人民幣目前主要用“外匯”和“其他存款性公司債權”作為發行準備；
外匯：主要是美元，比如一家企業出口到國外，掙回來100萬美元，但美元不能在國內使用，要到銀行換成人民幣，銀行再把美元結匯的央行，央行就收到了100萬美元，發行了700萬元人民幣（假設匯率1:7），給商業銀行。2002年以後，外匯逐漸成為了人民幣發行的主要依據，一度佔央行資產的80%，2014年以後，逐步降低，目前穩定保持在60%左右。2017年底，央行持有約21.4萬億的外匯資產。
其他存款性公司債權：其他存款性公司主要指商業銀行，比如某股份銀行缺錢，手中有貼現未到期的承兌匯票100萬元，這時可以把它抵押給央行，從央行拿到錢，這樣就通過再貼現的方式，發行了人民幣100萬元（不考慮貼現率）。目前，當商業銀行需要錢的時候，可以通過再貼現、再貸款、SLF（短期借貸便利）和MLF（中期借貸便利)等方式向央行借錢。央行獲得到了商業銀行的債權，商業銀行拿到了錢，從而完成了人民幣的發行。2014年以後，商業銀行債權作為貨幣發行準備的佔比逐步提升，目前穩定在30%左右，其中SLF和MLF是其主要操作方式。2017年底，央行持有約10.2萬億的其他存款性公司債權。
央行發行的是“基礎貨幣”；大部分貨幣都靜靜的躺在銀行的賬戶上，只有需要取現時，才會用到紙幣和硬幣等流通貨幣。因此流通貨幣會遠遠小於基礎貨幣，2017年底，流通貨幣有7.6萬億，其中“百元大鈔”有6.7萬億，面值50元的鈔票有0.3萬億，1元硬幣有592億。
錢
“錢”，在我們日常生活中，一般指流通現金+各類存款。基礎貨幣並不等於“錢”，需要通過商業銀行的進一步“放大”，才能成為了我們日常所說的“錢”。那麼是怎麼放大的呢？
例如商業銀行通過結匯從央行拿到700萬元，換匯給外貿企業A；外貿企業A拿到了700萬，正巧沒什麼生意，用不到錢，這700萬就存在了銀行①；銀行①把這700萬貸給了企業B，企業B一部分200萬自用存在銀行①，一部分500萬支付給了企業C，企業C存在銀行②。這時，企業A有700萬存款，企業B有200萬存款，企業C有500萬存款，共有1400萬，“錢”多了一倍。同時也可以看出，不管是自用還是支付給了企業C，這700萬中的絕大部分，還是存在銀行賬戶上，銀行可以再把它貸出去，如此循環下去，看似可以無用無盡的“放大”基礎貨幣。
央行為了防止這種現象，制定了存款準備金制度，也就是把一定比例的存款，當做準備金存放在央行，不能貸出去。例如2017年大型商業銀行的存款準備金率為17%， 100萬存款，只能貸出去83萬。這時商業銀行的理論最大放大倍數為1÷17%=5.88倍。基礎貨幣×放大倍數=“錢”，2017年底，我國廣義貨幣M2（流通現金+各類存款+證券客戶保證金）為169萬億。
放水
刺激經濟，需要放水，央行可以怎麼做呢？
一是擴大基礎貨幣量，在外匯不能持續擴大的當下，央行主要通過商業銀行債權，放出人民幣；在特殊情況下，也可以通過國債或其他非存款性公司債權，放出人民幣，例如2007財政部設立中投公司發行的國債，絕大部分由央行進行了回收，2015年股災期間，央行向證金公司發放再貸款2000億，向市場注入流動性。為了保持央行的獨立性，根據國際通行做法和中國銀行法規定，在正常情況下，央行是不能直接購買國債的。
二是降準，降低存款準備金率，提高放大倍數，如果存款準備金率從17%降低至10%，貨幣放大倍數可以從5.88倍，提升至10倍，從而為市場提供了流動性。
三是降息，如果降準了，但沒有人貸款，那也無法放大貨幣倍數。通過降低利息，刺激社會的貸款慾望和投資慾望，才能使貨幣流動起來，起到放水的效果。
但是央行的放水也不是無限制的，當代貨幣都是信用貨幣，信用是基礎，如果大量放水，勢必造成人民幣氾濫貶值，人們就會拋出人民幣，持有相對穩定的美元，會消弱人民幣的信用基礎，一旦失去人們的信任，貨幣也就淪為了廢紙。
刺激經濟除了央行，更需要政府。
國家和地方政府可以通過發行國債地方債等方式，加大基礎建設和民生投入，為社會注入動力，支持經濟發展。
更重要的是政府要建立完善現代產權制度，保護私有財產，促進更多的資產能夠進入市場進行交易，增加市場的流動性，促進經濟發展。例如商品房制度的建立，通過按揭，抵押等方式，衍生出了天量的貸款，增加了經濟活力。但是大量的宅基地、小產權房和土地，因產權制度不清晰，仍然不能入市，無法成為資本市場的交易對象，限制了資產的流動性，也造成了社會的不公。假設我只有宅基地，當我想做生意需要投入時，因宅基地不能抵押，我無法拿到銀行的低息貸款，只能求助於民間高利貸。
本文參考資料：《2017年中國人民銀行年報》、《大國貨幣》、《資本的秘密》等文件和書籍。
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