上週五，俄羅斯與OPEC因商討深化減產協議而談崩，隨即沙特採取增產並大幅消減其原油售價...在此我們就不過多闡述了，下面有相關鏈接以便大家瞭解前因後果。
沙特此舉背後的邏輯是什麼呢？
沙特此次做出的決定乍一眼似乎著實衝動，導致30年來最大官方售價降價，攪動著原油市場。其實從政治、經濟和社會治理的大環境，我們還是可以理解沙特的年輕王儲突然採取“主動進攻”行動的邏輯。
相信從被動“機動生產者”的國家角色轉變為“打破平衡”主動進攻者的角色，符合年輕王儲的風格和“自我定位”。
OPEC+過去兩年的減產提升了油價，但美國緻密油不斷增長，完全填補OPEC+減產的份額，這是俄羅斯公開的不同意減產的主要理由。
事實也的確如此。去年，美國石油產量每天達1200萬桶，過去兩年來，其每天增量平均超過100萬桶。OPEC+減少的年產量70-80%，都讓美國緻密油和凝析液的增加抵消掉了。
俄羅斯在減產期間持續增產，也擠佔了沙特的市場份額，在最大的中國市場尤為如此，沙特的犧牲沒有獲得應有的收益和尊重。
去年下半年開始，沙特在中國的市場份額再次超過俄羅斯，主要的原因是沙特原油價格更有競爭力。
全球石油消費峰值即將到來，中國是原油市場最大的買家，去年日均進口量超過1000萬桶，這在世界歷史上前無古人。曾經最大進口國是美國，其最大日進口量也在900萬桶以下。
可以說，將來日進口原油超千萬桶的國家，除了中國不會有第二個了。但中國消費增加的速度已在減少，中國石油消費峰值大概率會在十年左右出現。
石油是買方市場，新冠肺炎疫情對全球治理是一次“極限測試”，對石油天然氣行業測試的結果是，進一步的消費減少。2月的實際數據清楚地反映了這一點。
在中國新冠肺炎疫情出現明顯好轉的時刻，全球疫情出現了爆發性的增長。新冠疫情全球迅速蔓延趨勢帶來的憂慮，疊加此次沙特和俄羅斯的石油價格戰，才導致了美國股市和全球股市的暴跌。
在油價大跌背景下，沙特阿美石油公司跌破IPO價格，令王儲大失所望，也讓王儲在國內面臨巨大壓力，也可能對其《2030遠景》帶來巨大的挑戰。
在相當長的時間裡，石油仍是沙特的經濟支柱，有豐富巨大的儲量，有富餘產能，有巨大的成本優勢和擴大產能的空間。
加快石油生產，是讓石油資源財富實現最大價值的迫切需要。俄羅斯也有相似的壓力和願望。
長期“機動生產者”的角色，不能再為沙特爭取到期望的結果。轉變被動策略，主動進攻，增加產量以獲得必須的收益。低價格*高產量，和高價格*低產量可以等效，這是一道很簡單的算術題，是可能實現的。進攻是最好的防守，為什麼不試一試呢？
後美國中東時代、普京正在佈局後普京俄羅斯時代、後石油時代、後中國高經濟增長時代，沙特王位傳承變革的時刻，再加上新冠肺炎“極限測試”開始的歷史時刻，這是王儲的勇敢出擊的大背景。也許主動出擊是最好的選擇。
在此大勢下，油價很難重回70美元/桶以上的高位。極端情況跌破30美元/桶，迴歸正常應在50-60美元/桶的中位。
3月10日，石油價格和美國股市在大幅反彈。石油價格對市場的心理影響大於其對經濟的實際影響的慣性還在，但這種慣性不會一直存在，影響時間會逐漸縮短。石油生產的成本是現實的，任何經濟上不可持續的行動都不可能是長期的。
當然，我們也不能排除是沙俄雙方“唱雙簧”的可能性，打壓原油價格搶佔美國頁岩油氣生產商份額。
早在2014年，沙特就曾大規模增產，試圖用低油價打擊美國頁岩油開發，最終無功而返，不得不拉攏俄羅斯等24個產油國集體實施減產。經過此役，美國不僅實現了能源獨立，其頁岩油氣生產也取得巨大成功。但也有分析指出，當年美國頁岩油氣生產商主要靠從資本市場融資最終勝出，目前頁岩油氣生產商普遍債務纏身，能否應對此次挑戰尚存懸念。
即使達不到此目的，起碼能拖慢美國油氣進軍國際市場的步伐。預計，這場危機仍將持續一段時間，直到市場在劇烈震盪後重新找到平衡點。如此，幾大主要玩家如何進一步博弈，值得密切觀察。
3月10日，阿美公司向沙特證券交易所提交的一份文件中顯示：將在4月份為其客戶提供每天1230萬桶的原油，希望這將產生積極的長期財務影響。
也就是說，在1200萬桶/日的最大產能的基礎上額外增加30萬桶/日。
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