本文首發自股軍師APP-成長獵手戰隊
今天市場再度被外圍市場拖累下跌，收出縮量中陰線，近9成個股下跌，板塊方面幾無熱點。從成交量萎縮來看，整體做空動能較昨天已經有所減弱。如果歐美市場今晚不再大跌，那A股明天大概率會有反彈。從板塊表現看，熱點的持續性很差，輪動很快。
近期整體來看操作難度較高，但大家也不要太過憂慮，之前我們也分析過當前調整的原因。節後政策利好以及流動性充沛推動市場不斷上漲，那市場連續上漲後展開調整放緩上漲節奏也都是正常的。再加上外圍市場的頻頻擾動，從全球經濟一體化的角度來說，A股受到影響震盪調整也是在所難免。
那當前策略上我們依然建議謹慎一些，可以先觀望，等待調整到位的信號。
今天我們關注遊戲板塊表現非常強勢，主要是兩方面的原因推動。一方面，特殊環境下，大家在家休閒娛樂的時間多了，打遊戲消遣的人越來越多了。另一方面，正是前面的原因推動網遊板塊一季報表現優異，但是市場不穩定的情況下，大的資金也關注到了這個方向。那我們比較關心的一個問題是，一季度疫情影響下形成網絡遊戲的增速高點，那中長期是否有繼續增長的潛力呢？後期相關板塊機會是否能繼續關注呢？經過研究，我們認為網絡遊戲將有望迎來第三輪成長機會。（前兩輪是3G用戶紅利及4G重度化紅利）
第一，從政策面來看，我們可以看到網絡遊戲行業監管已經由嚴變鬆，版號審批也逐步恢復，海南、北京、上海、廣東出臺產業支持政策，後期遊戲行業將突破掣肘，迎來發展機會。
第二，從市場規模來看，中國遊戲ARPU/人均GDP仍低於日韓，因此行業天花板未到，後期發展空間巨大。 而Battle pass等創新的商業模式也在拉動付費用戶規模提升付費額。3. 5G的到來，媒介進化和網絡升級將會共同驅動雲遊戲發展，開啟新一輪創新週期。
第三，從行業競爭情況來看，版號規範管理、研運門檻提升將加速中小廠商出清。二梯隊公司通過強化優勢領域、探索多元品類尋求增長，當前市場上已經出現了一批優質公司。完美世界、三七互娛市佔率19年翻了一倍，第三極也在快速崛起。
因此，我們認為在當前網絡遊戲用戶基數大，且容易成癮的特徵下，再加上市場政策放鬆、行業天花板高、行業格局也在重塑，後期將迎來再一次的發展機遇。
以上個人觀點，僅供參考，文中涉及個股不作為買賣依據。股市有風險，投資需謹慎。
數據來源上海申銀萬國證券研究所有限公司.
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