近期的全球市場“雪崩式”暴跌觸目驚心。所謂“罕見、活久見”，突然就變得好像挺尋常——美股12日觸發一週內的第二次熔斷，美三大股指均已墜入技術性熊市，同日至少11國股市熔斷。
連所謂的避險資產似乎也失靈了：國際金價12日大跌超3.5%，跌破1600美元；美債正在被拋售；比特幣避險神話泯滅，價格跌破4000美元，24小時跌幅達45%。
全球投資者落荒而逃之時，資本究竟去哪了？危機模式下流動性為王的劇本似乎正在重演，從美元指數的連漲走勢中，投資者想必能尋找出答案。
從“風險跌，避險漲”到“風險、避險資產齊跌”，市場進入恐慌新階段。
黃金與美債此前曾因避險情緒升溫創出不同時期的新高，因此，在本週全球市場崩盤後，上述兩個避險資產因頭寸調整出現回落，而美元則因此前遭遇了大幅拋售風險降低，從而被重新買回。
過去一年間，金價上行的很大原因在於各國央行增持黃金儲備。當前各國中央銀行出於支付需求的考慮，紛紛減持黃金套現，也是金價急跌的因素之一。市場一般在悲觀的時候買黃金，在絕望的時候賣黃金，這就是黃金避險屬性的兩面性。
全球疫情擴散，在境外市場外匯期貨教育造成廣泛的違約現象，投資者已經在為可能的市場壓力而囤積資金，這加劇了美元流動性不足的局面，可能導致了部分投資者拋售各類資產。
未來或會出現極端的“避險”環境，即投資者湧向美債、日元和黃金等資產。在這樣的市場動盪時期，投資者應保持投資的多元化，可以持有一定的風險資產。
中長期看，黃金還是具備一定配置價值的。
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