3月7日，新華聯（000620）公告稱，控股股東新華聯控股有限公司2015年度第一期中期票據應於2020年3月6日兌付本息，新華聯控股未能按照約定籌措足額兌付資金，不能按期足額兌付本息，已構成實質性違約。
這是新華聯控股成立以來第一次債券違約。
該債券於2015年發行，簡稱為15新華聯控MTN001，債券代碼101558006，總髮行額為10億元，期限5年，利率6.98%。到期兌付日應兌付本息金額10.698億元。主承銷商為招商銀行股份有限公司。
對於違約原因，新華聯控股稱，受新型冠狀病毒肺炎疫情不可抗力因素的嚴重影響，導致業務遭受重創，且其持續受到“降槓桿、民營企業融資難發債難”的影響，償付貸款和債券導致現金持續流出，流動資金極為緊張。
資料顯示，新華聯控股創立於1990年10月，實際控制人為傅軍。目前已成為涵蓋文旅與地產、礦業、石油、化工、新能源、投資、金融、陶瓷、酒業等多個產業的大型現代企業集團，擁有全資、控股、參股企業100餘家，其中包括12家控股、參股上市公司，擁有“新華聯文旅”“東嶽製冷劑”“華聯陶瓷”"新華聯喜陽陽”“紅官窯”等10餘個知名品牌。房地產是其主要利潤來源。
近年來，新華聯控股加大了對文旅產業的投入，希望通過地產+文旅的模式為集團開拓新的業績增長點。新華聯控股旗下有四家上市公司：A股新華聯、東嶽硅材和港股公司東嶽集團（00189.HK）、新絲路文旅（00472.HK）。
一個營收超千億元的大型企業集團卻因為10億元的債券而出現兌付違約，說明了什麼？
數據顯示，2019年三季度末，新華聯控股合併報表的資產為1335.44億元，負債高達932.04億元；流動負債高達558.34億，超過流動資產526.65億；貨幣資金有92.06億元，但短期借款為98.38億元，貨幣現金無法覆蓋短期債務。
近期新上市的東嶽硅材（300821）招股說明書披露了新華聯控股2019年財務和經營情況：虧損近2億元，資產負債率達72%。
因新華聯控股的財務狀況不斷惡化，償債壓力巨大，其信用評級也被下調。
1月21日，評級機構東方金誠將新華聯控股的主體信用等級由AA+下調至AA，評級展望調整為負面。將“15華聯債”信用等級由AA+下調至AA；同時將新華聯文旅主體信用等級AA、“15華聯債”信用等級AA列入評級觀察名單。
東方金誠東方金誠指出，新華聯控股盈利下滑且面臨較大債務集中兌付壓力。2019年前三季度，主要受地產業務板塊收入結算影響，新華聯控股利潤總額下滑52.34%，同時面臨較大信託和債券集中兌付壓力，未來3個月內面臨到期或回售的債券金額達30.10億元。
1月23日，大公國際資信評估公司決定將新華聯控股的評級展望調整為負面。
據大公評級數據顯示，截至2019年9月末，新華聯控股受限資產規模很大，佔淨資產比重為1.44倍。而且其所持的新華聯、科達潔能、宏達股份等幾家上市公司股權幾乎被悉數質押。2020年，新華聯控股將面臨31.60億元債券到期和5億元的債券回售，其中3-4月份債券到期金額共計20.10億元，債券回售額度5億元。2020年4月至9月，僅欠民生信託須償還相應貸款近26.95億元，其中僅4月就需償付金額11.28億元。
3月5日，東方金誠再次將新華聯控股信用等級由AA下調至A+，評級展望為負面。並指出新華聯控股未來3個月面臨到期或回售的債券金額達38.6億元。同時2020年一季度受新冠肺炎疫情影響，經營回款預計將有所下滑。新華聯控股各項債務償付主要依賴外部融資，但各融資計劃進展不及預期。
因借款無法償還，新華聯控股還被債權人提起訴訟。
2019年12月，因新華聯控股集團財務有限公司未按照約定償還同業拆借的3億元本金及利息，湖南出版投資控股集團財務有限公司對新華聯財務及擔保方新華聯控股提出訴訟。
2019年12月27日，新華聯控股所持宏達股份的195,547,610股因上述事項被湖南省長沙市中級人民法院司法凍結，佔其所持有宏達股份的100%，佔宏達股份總股本的9.62%。截至2020年1月22日，新華聯控股所持股份尚未解除凍結。
受新華聯財務公司與湖南出版財務公司訴訟影響，民生信託於2010年1月14日對新華聯控股尚未到期的信託貸款申請強制執行，截至2020年1月22日，新華聯控股被北京第三中級人民法院納入被執行人8次，執行標的金額共計2.46億元。
雖然新華聯控股已和湖南出版財務公司及民生信託達成和解協議，但巨大的償債壓力依然存在。
資金鍊緊張也導致新華聯控股要將手中所持的上市公司股權進行轉讓以期回籠資金。
今年2月9日，遼寧成大（600739）公告稱，新華聯控股擬向韶關高騰轉讓上市公司約7927.28萬股無限售流通股（占上市公司總股本5.18%）及其所包含的全部權益，轉讓價格為16.9元/股，總價款共計約13.4億元。
新華聯控股出現債務違約之後，上市公司新華聯就發佈公告稱，公司與新華聯控股為不同主體，具有獨立完整的業務及自主經營能力，在業務、人員、資產、機構、財務等方面與控股股東相互獨立。新華聯控股本期中票未能按期兌付事項預計不會對上市公司生產經營產生直接影響。
事實上，控股股東的問題不可避免的會傳導給上市公司。
據上市公司新華聯公告顯示，新華聯控股為公司“15華聯債”、“新華聯物業資產支持專項計劃”及部分其他債務的擔保人，本期中票未能按期兌付事項將導致其對“15華聯債”、“新華聯物業資產支持專項計劃”及其他被擔保債務的擔保履約能力產生不確定性。
同時，上市公司的主體信用等級也被評級機構下調。而上市公司本身的資金狀況也令人擔憂。
數據顯示，2019年前三季度，受地產結算進度等因素影響，上市公司新華聯利潤總額同比下滑52.80%，負債率達83.86%。截至2019年三季度末新華聯的流動負債為283.95億元，其中短期借款15.44億元，一年內到期的非流動負債58.56億元；非流動負債193.63億元，包括長期借款185.5億元，長期應付款4.4億元。三季度末其賬上的貨幣資金僅為52.89億元。
而截至2019年12月24日，新華聯有息負債合計257.73億元，其中一年以內到期的負債94.67億元。新華聯計劃通過加強銷售和加速回款緩解去化壓力，但能否有效帶動盈利能力回升仍有待觀察。
此外，去年12月24日，公司董事長兼總裁蘇波因個人問題正在公安機關協助調查，相關事項尚待公安機關進一步確認。
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