格上理財研究中心
佳兆業事件又一次把信託兌付推上了輿論的風口浪尖。據悉,平安信託已低調兜底其25億元佳兆業信託產品。我們在感慨平安財大氣粗的同時,也不禁要問,信託兌付壓力究竟有多大?
其實在所有信託資產中,單一信託不需要信託公司承擔兌付責任,而證券投資信託本身就是浮動收益產品。因此,格上理財統計了2015年到期的固定收益類集合信託產品情況以饗讀者。
(注:統計數據為公開披露成立日及期限的信託產品,剔除單一信託及證券投資信託)
圖1:2015年各月度固定收益類集合信託產品到期情況
月度 | 數量(只) | 到期規模(億元) |
2015.01 | 242 | 324.55(204) |
2015.02 | 152 | 211.02(136) |
2015.03 | 266 | 305.07(247) |
2015.04 | 333 | 349.78(312) |
2015.05 | 227 | 391.64(204) |
2015.06 | 255 | 488.29(226) |
2015.07 | 250 | 330.13(227) |
2015.08 | 239 | 318.52(214) |
2015.09 | 235 | 322.98(210) |
2015.10 | 211 | 269.53(172) |
2015.11 | 252 | 379.4(219) |
2015.12 | 366 | 513.81(316) |
合計 | 3028 | 4204.72(2687) |
來源:格上理財 (剔除證券投資類和單一信託類,括號內為披露只數)
據格上理財不完全統計,2015年到期的固定收益類集合信託產品共計3028只,其中披露規模的2687只產品共計4204億元。全年兌付高峰出現在6月及12月份,均有500億元左右的信託產品到期。
圖2:2015年到期信託產品資金投向情況
資金投向 | 數量(只) | 規模(億元) |
工商企業 | 178 | 210.55(168) |
金融市場 | 53 | 39.26(53) |
房地產 | 493 | 862.06(394) |
基礎產業 | 261 | 471.08(235) |
其他 | 280 | 469.28(259) |
總計 | 1265 | 2052.23(1109) |
從可統計的2015年到期信託產品資金投向情況來看,房地產信託依然獨佔鰲頭,到期規模共計862.06億元,佔比達42%;其次為基礎產業類產品,佔比為23%;工商企業類以及金融市場類產品到期規模佔比分別為10%、2%。
表1:2015年信託公司兌付排行
排名 | 信託公司 | 到期規模(億元) | 排名 | 信託公司 | 到期規模(億元) |
1 | 中航信託 | 239.37 | 6 | 長安信託 | 178.29 |
2 | 華鑫信託 | 212.56 | 7 | 四川信託 | 160.01 |
3 | 重慶信託 | 201.17 | 8 | 新華信託 | 136.18 |
4 | 中信信託 | 190.59 | 9 | 中鐵信託 | 135.09 |
5 | 山東信託 | 186.10 | 10 | 百瑞信託 | 131.88 |
2015年信託公司兌付排行榜顯示,中航信託以239.37億元位列榜首,華鑫信託、重慶信託也均以超過200億的規模分列二、三位。排名前十的信託公司到期規模共計1771.24億元,佔比達68家信託公司總規模的42%。
從行業整體來看,中國信託業協會數據顯示,2015年全年共計有15859只產品到期,總規模達44538億元,其中集合信託產品規模為11609億元。而截至2014年末,信託業實收資本為1386.52億元,所有者權益達3196.22億元,固有資產規模則增加到3586.02億元,對2015年到期的集合信託產品的覆蓋率超過30%。
另一項可比數據則為,截至2014年末,信託業共有369筆項目存在風險隱患,涉及資金781億元,佔比0.56%,低於銀行業不良水平。而2014年全年,信託業實現經營收入954.95億元、利潤總額642.30億元。由此可見,信託業僅僅一年的淨利潤對風險資產的覆蓋率就高達82%,更遑論這還僅僅是信託公司主動上報的可能出現風險的資產,而且絕大多數項目也都有完善的風險控制手段。顯而易見,雖然單體信託風險偶有發生,但信託業系統性風險並不會出現。
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