以史為鑑, 歷史上的油價暴跌最後都如何收場?


(1)供需失衡引發原油價格大跌,供給端引發的油價暴跌往往需要修復的時間更長,需求端引發的油價暴跌修復的時間更短;

(2)供給端引發的油價暴跌可參考2014-2016年,下跌持續時間較長,且需要較長時間消化市場過剩,原油供給方需要與新增供給方在新的油價位置達到平衡。OPEC及俄羅斯作為傳統最主要供給端,在新舊博弈過程中減產的意願不強,因為市場份額的流失很有可能是永久的。

(3)需求端引發的油價暴跌可參考1998年,2001年,2008年,需求端引發的油價暴跌往往很快可以引發供給端主動減產,但原油價格回升往往需要需求端觸底企穩後才會實現。需求端引發的油價暴跌往往是由於短期劇烈的金融市場危機,而危機中全球央行大概率會採取降息操作釋放流動性,釋放出來的流動性在需求觸底恢復的過程中成為原油價格上漲的推手,加速油價上行,最終原油價格可較快速的回升,且回升的高度往往達到甚至超過下跌前水平。



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