以史为鉴, 历史上的油价暴跌最后都如何收场?


(1)供需失衡引发原油价格大跌,供给端引发的油价暴跌往往需要修复的时间更长,需求端引发的油价暴跌修复的时间更短;

(2)供给端引发的油价暴跌可参考2014-2016年,下跌持续时间较长,且需要较长时间消化市场过剩,原油供给方需要与新增供给方在新的油价位置达到平衡。OPEC及俄罗斯作为传统最主要供给端,在新旧博弈过程中减产的意愿不强,因为市场份额的流失很有可能是永久的。

(3)需求端引发的油价暴跌可参考1998年,2001年,2008年,需求端引发的油价暴跌往往很快可以引发供给端主动减产,但原油价格回升往往需要需求端触底企稳后才会实现。需求端引发的油价暴跌往往是由于短期剧烈的金融市场危机,而危机中全球央行大概率会采取降息操作释放流动性,释放出来的流动性在需求触底恢复的过程中成为原油价格上涨的推手,加速油价上行,最终原油价格可较快速的回升,且回升的高度往往达到甚至超过下跌前水平。



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