旅遊業務疲軟，依靠房地產業務“補血”，這一狀況依然發生在雲南旅遊股份有限公司(以下簡稱“雲南旅遊”)身上。6月1日，雲南旅遊發佈公告披露業績稱，該公司去年營業收入雖然實現增長，但主要受益於房地產業務業績增長，其旅遊業務則呈下滑趨勢。此外，雲南旅遊今年一季度業績營收和利潤均呈下降趨勢。可見，在雲南旅遊被控股一年後，兼具資金實力和旅遊管理經驗的華僑城並沒有帶領雲南旅遊的旅遊業務走上坡路。業內人士分析稱，雲南旅遊市場亂象頻出，對雲南旅遊景區業務的遊客接待量形成一定影響。華僑城近幾年頻頻重金收購地方旅遊企業，但卻未針對區域市場做好運營管理，擴張模式存在一定風險。
依託地產“補血”
6月1日，雲南旅遊發佈《公司主體及“15雲旅債”2018年度跟蹤評級報告》，對其各板塊業務2017年度的發展狀況及營收業績進行披露。公告指出，2017年雲南旅遊營收實現增長，主要受益於房地產開發業務部分項目的銷售結轉收入及毛利潤顯著增長。
數據顯示，2017年度，雲南旅遊營業收入16.21億元，同比增長10.8%，主要系2017年房地產業務營業收入同比增長248.53%;利潤總額為1.54億元，同比增長23.2%。雖然整體而言該公司去年營收淨利雙增，但今年一季度業績卻出現虧損。2018年1-3月，該公司實現營業收入1.96億元，同比下降10.39%;利潤總額為-0.23億元，淨利潤為-0.26億元，主要由於一季度園林園藝工程業務實現的收入及利潤同比減少，同時受短期銀行借款增加影響，財務費用較上年同期有所增加。
據瞭解，雲南旅遊的營業收入和毛利潤主要來源於景區運營、旅行社、酒店運營、交通運輸、房地產開發、園林園藝工程和旅遊文化等業務。從收入構成來看，2017年公司園林園藝工程、房地產開發和交通運輸業務收入佔比分別為39.03%、26.24%和14.48%。在該公司園林園藝工程去年營收和毛利潤雙跌的背景下，房地產成為雲南旅遊業績“補血”的第一板塊。
遊客接待量走低
旅遊業是雲南省的支柱產業之一，旅遊景區形成了以歷史文化、自然風光、民族風情等為主的觀光類旅遊景區，以溫泉康體、休閒運動和旅遊度假等為主的休閒度假類旅遊景區和以旅遊小鎮、國家公園、主題公園、城市公園、博物館等為主的旅遊景區。2017年，雲南省累計接待海外旅遊者667.69萬人次，同比增長11.21%;接待國內旅遊者5.67億人次，同比增長33.29%;實現旅遊業總收入6922.23億元，同比增長46.46%。
市場宏觀環境利好的情況下，雲南的旅遊業務營收卻不穩定。數據顯示，主要受旅行社收入下滑影響，旅遊業務板塊2017年實現收入1.71億元，同比下降8.34%。
據瞭解，該公司旅遊業務涵蓋景區和旅行社業務。其中，景區運營業務主要是對昆明世界園藝博覽園(以下簡稱“世博園”)的運營管理，受行業整頓影響，世博園景區去年接待團隊人數下降，導致接待遊客數量同比減少 8.75%，但由於散客人員增加較多導致全價票銷售增多，其門票收入才同比有所上升。北京商報記者發現，2015-2017年，雲南旅遊的景區運營收入佔比和旅行社收入佔比已經連續三年“縮水”，分別為7.16%、5.21%、5.01%和8.09%、7.53%、5.52%。
對此業內人士分析稱，由於雲南省政府持續整改旅遊亂象問題，雲南旅遊市場正在經歷轉型陣痛，短期內會出現團隊遊客量走低，景區酒店、旅遊包車等團隊服務業接待量下降的情況。這也對雲南旅遊的旅遊業務形成一定干擾。此外，目前我國旅遊業的發展正從景點旅遊向全域旅遊發展模式轉變，雲南旅遊也應當順應產業趨勢作出一定創新與轉型。
華僑城圈地模式待考
值得一提的是，雲南旅遊控股公司華僑城，近年為“去地產化”加速向“文化+旅遊+城鎮化”轉型，並通過央地混改、PPP模式、投資併購等模式在全國範圍內頻頻跑馬圈地。據瞭解，早前華僑城方面曾表示，其文旅項目已經覆蓋全國22個省、市、自治區50座城市，未來5-10年投資總和可達萬億元。
華僑城方面早前透露，將對雲南和海南進行重點佈局，但兼具資金實力和旅遊管理經驗的華僑城卻沒有帶領雲南旅遊在區域旅遊市場上佔領高地。而除雲南旅遊外，華僑城旗下其他的地方項目發展狀態參差不齊，部分項目因持續虧損而遭股權轉讓。去年4月，原被視為四線城市重點旅遊地產項目的泰州華僑城，因嚴重資不抵債被華僑城剝離全部資產。目前，華僑城的擴張步伐仍在持續推進中，近日，在宣佈終止收購陝西西安曲江文旅公司的同時，又以增資方式收購了四川廣元的劍門旅遊公司。
業內人士對此指出，目前單一的景點旅遊模式已難以滿足龐大的國內遊客需求。旅遊企業應該思考，如何推進供給側改革，實現產品有效供給，跟上市場消費升級趨勢。而華僑城雖然在北京、上海、深圳等經濟較為發達的一線城市的品牌擴張較為成功，但在該集團跑馬圈地的過程中，能否針對區域化市場作出有效管理，而當地市場又能否支撐華僑城的文旅項目，仍需要進一步觀察。
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