發言嘉賓：付愛民，上海睿福投資有限責任公司董事長。現任清華、北大期貨實戰班講師，兼任中國投資傢俱樂部的副理事長。擁有二十餘年期貨市場交易經驗，從事中長線投資，趨勢為主。
發言主題：從螺紋熱卷聊聊交易理念
精彩語錄：
1、期貨市場不缺明星缺壽星，活著最重要，慶幸的是我活下來了。
2、短線的瓶頸在於資金規模，資金規模大了之後，成本就大了。
3、我的學生在畢業的時候，要老師給他們一個臨別贈言，我的臨別贈言是勸他們不要再做期貨了，雖然花了那麼多錢。
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敬畏之心是你在這個行業生存的唯一法寶。你如果覺得這個市場可戰勝的話，你就要遠離它。
5、如果你不懂產業的話，一念之差，有的人可能賺幾十億，有的人肯定就賺不到錢，所以產業非常非常重要。
6、通過大量調研，對產業熟悉了以後，配合我們的技術分析，把兩者合二為一，效果將大大增加。
7、我覺得基本面是屬於定性的東西，漲和跌。
8、做期貨要有做生意的思維，要考慮這個行業有沒有發展前途，是不是在風口上。
9、如果堅持不下去的話就早點離開，如果能堅持下去的，開弓沒有回頭箭，付出非常大。
10、
從事期貨行業現在我也不後悔，因為這是一個“老中醫”行業。
11、“看準長線做中線，看準中線做短線”。你看圖的時候先看月線圖，然後看周線圖，再看日線圖、分時圖，當這四個圖共振的時候你就開始下大單，這是一個“共振”的理念。但基本面不看好的情況下就不做。
一直以來交易理念和交易邏輯我們也沒有什麼改變，越講越簡單，也就是大道至簡。我這次講講交易理念，其實我在2009年、2010年拿冠軍的時候，靠的是我的交易技術，我以前一直負責研發部，宏觀理念上也有，一直把宏觀和技術分析加在一起，我當時也說期貨市場不缺明星缺壽星，活著很重要，當然現在活下來了。
談談我自己的轉型，我當年是做技術面的。我當年做短線頻率是一天四五十個來回，現在的高頻比我當年還厲害，現在我們做高頻的小夥子，一天能做幾百個，甚至上千個來回，一天達到的量非常大。但是我們當年算是做得好的，因為我們當年的手續費非常非常高，90年代的時候手續費是交易所的三倍，當時我們自己看也是非常不錯的，所以當年盤感還是比較好。
短線的瓶頸在於資金規模，資金規模大了之後，成本就大了。本身就賺幾個點、十個點的，你如果大的話就賺不到錢，就成了手續費。後來就轉為中短線，後來轉為長線，這個邏輯我們都熟悉了。
在2009年、2010年前後，其實連續幾年做得非常不錯，在那個時候，當時也就來了上海。因為在廣東的時候，廣東相對來說技術面比較多，我們也自己覺得自己相對來說比較成熟了，但是在上海就天外有天，我來了之後發現這裡水平高的有很多，甚至他們的規模遠遠大於我們，都是藏龍臥虎。
可能因為一直當老師，所以行業叫我“付老師”也習慣了，確實是是當老師那幾年講課比較多，我覺得是個分享。我自己當年剛起步的時候其實沒有老師的，當年做交易的時候，別說有人給你講課，買本期貨好書都買不到，買到書也被人借走了，要不回來了。那個時候知識非常貧乏，就是靠自己的摸索。
其實我們也知道期貨市場不這麼容易，其實在座的知道，這個行業的存活率非常非常低。我們學生報名聽我們講課，學費非常高，我的學生在畢業的時候，要老師給他們一個臨別贈言，我的臨別贈言是勸他們不要再做期貨了，雖然花了那麼多錢。因為期貨這個行業，這個成功率非常低，我說這個話並不是說期貨不好，而是說你要有敬畏之心，敬畏之心是你在這個行業生存的唯一法寶。你如果覺得這個市場可戰勝的話，你就要遠離他。
算下來，我今年做了二十四五年了，我感覺到，當你覺得對這個行業有點把握了，能穩定賺錢了，過段時間就變了，你發現之前的交易方法要改變，不改變又要吃苦頭。所以這個行業一直在變，這裡面的交易人群總在變，交易手法也在變。
後來來到上海後發現這裡面都是基本面和產業的高手。2011年後整個產業和邏輯發生了大的改變，我記得當時是2011年、2012年的時候，我在微博上發表感慨，因為在2009、2011、2012年，我的曲線走得非常漂亮，不僅暴利而且好看，那時候我們把對沖什麼的玩兒得很溜，到後來發現整個市場分化非常嚴重。
就拿我當年做銅和橡膠來說，過去橡膠和銅在2009年之前是同漲同跌的，後來2011年以後，我當時是空了銅、空了橡膠，後來橡膠從四萬跌到一萬，但銅卻一直下不來，雖然最後也是暴跌下來了。我記得當年也是談過，後來我們知道也就一家賺大錢了。這個銅經常下跌，整個技術跟橡膠完全不一樣，橡膠是一路下來、單邊下行。後來從那時候我感覺到這個產業非常重要。
其實它們倆發生了質的變化，雖然經濟不好，但是銅一直屬於緊平衡的商品，但橡膠在2009年後，出現大量的種植，這個種植進入高峰期，它的下跌肯定快，所以橡膠一直在跌，現在還起不來，就是跟整個橡膠的種植有很大的關係。
如果你不懂產業的話，一念之差，我知道有的人可能賺幾十億，有的人肯定就賺不到錢，所以這就是產業。所以從那個時候就是發覺產業非常非常重要。
在那個時候，行業都說我是勞模，2011年我們就到處調研，幾乎上現在所有的品種，我們都把他調研一圈，比如說糖，我們就去了巴西、印度，國內就更別提了，全跑了。因為油脂，去了馬來西亞，鋁、銅這些都是西北，像棉花就到新疆，大豆就去東北，幾乎全轉過來了，一直在調研。調研下來有什麼結果？
通過大量調研以後，對產業熟悉以後，配合我們技術分析，效果是大大增加的，這是兩者合二為一。
為什麼2011年對我的觸發很大呢，我轉型過程當中，在座也知道這個行業是兩派之爭，就我來說經常調和兩派之爭，因為我兩邊都懂。
這個行業有很多基本面的大咖，他是不看圖的，他們講究的是對這個行業的理解，這確實是一種風格。但也有的人就不看基本面，只看圖，因為圖是市場涵蓋一切，因為市場價格走勢已經包含進去，包括歷史，包括未來，它反映了價格的波動。
我現在自己覺得這兩個方面都有作用，我今天主要聊聊交易理念，我覺得基本面是屬於定性的東西，漲和跌。對我影響比較大的一次，是2011年棕櫚油的下跌，其實我當時來上海的時候成立了一個俱樂部，俱樂部當時有一個身家非常高的人，他說看好棕櫚油，而且我當年做技術對這個產業不懂，我就盲目相信了，棕櫚油一路暴跌我一路買多，從一萬買到五千。我就感覺到這個行業看錯了，我到馬來西亞一看，誰還敢做多棕櫚油，油脂這麼多年下去起不來，因為只要有陽光棕櫚樹就生長得很好，不怕水不怕旱，幹不死它，所以整個把油脂結構打亂了，所以這裡面大格局已經變了。再如種植橡膠的，做多橡膠的倒了一批又一批。為什麼呢？特別是我記得去年一波行情，一萬漲到兩萬，大家都以為要漲兩萬漲三萬，因為說發洪水了，後來的情況我們都知道，從兩萬多一路跌下來。對於橡膠樹來說，只要洪水淹不死反而就變成增產了。
所以這個產業是非常重要的，產業供需邏輯，一般是供大於求或者不可逆轉。特別是這幾年在經濟收縮情況下，商品是有兩個方面，一個是資金面一個是供需面。
依我的經驗呢，這兩種方法都要用。有一天，一個是技術面，一個是基本面，兩大高手，其中一大高手已經賺十億了，這是做基本面的。做技術面就說基本面的是賭博是暴發戶，基本面的就說你是算命先生，我當時就在兩個學員中間做調和，我說難得見到基本面和做技術面的這麼針鋒相對。兩個都很倔就吵起來了。但是他們的爭論說明了一點，確實各有各的優勢，但是各有各的劣勢。
我是靠技術面拿的冠軍，但是後來發現基本面可以賺大錢，後來從那時候就學了基本面。基本面學完以後，到現在又將近七八年過去了，補了基本面很多課。所以現在仔細一看，我現在已經深入產業了，我甚至覺得我現在就是一個現貨商。因為我做交易我覺得我並不是在做期貨，我覺得我在做貿易商，我在做生意。我之前到山東一家輪胎企業去調研，一個輪胎最多隻能降低20塊錢成本，但是原材料採購高和低，價格遠遠不止20塊錢。企業盈利和發展就在於把價格成本控制好。
做期貨要有做生意的思維，要考慮這個行業有沒有發展前途，是不是在風口上。
這兩年我們知道黑色非常火，這幾年賺大錢全做黑色。今年就少了，今年整個螺紋鋼成交都相對去年下跌很多，行情波動也比以前小，單邊行情比以前少。前幾天還在開玩笑，在煙臺黑色會議開完以後得出一個結論，買蘋果。今年說蘋果出現了很多傳奇，風水輪流轉。我們說期貨最大的優勢是什麼呢——行情的切換。這裡面有技術面的切換，圖形好了就可以切換，再就是基本面基本符合，基本面就是供給關係，宏觀未來的剪刀差有沒有出現，這種情況再配合就賺錢了。
所以交易想得簡單了，其實很簡單。最終是自己悟出很多東西，悟的過程中在做，做的過程當中發現問題，才會再提高。
前一段時間我們說要買螺紋鋼、空焦煤，關鍵我們要清楚背後的邏輯。剛剛有朋友問我基本面、技術面怎麼轉型，信息從哪來？其實這個基本面消耗信息是非常大的，剛才說一個方面我們去調研，調研有幾個好處，一個是把行業的水深摸透，但是一次調研就想搞透這是不可能的，你去調研棕櫚油試試看，棕櫚油產地在馬來西亞，你去調研白糖，為什麼到印度，巴西，泰國，你光調研廣西行不行呢，不行。全部走過來行不行，也不可能，行情也出過了。
所以我們調研目的是什麼，瞭解這個行業，熟悉這個行業，跟著行業產業本身打交道，最後把這個行業邏輯搞清楚，最後結合行業數據，數據幹什麼的，按照我對研究員要求，這個行業是信息行業，通過一百條信息找出一條最重要的信息。你能從所有的數據裡面找出最重要的，這就是高手，所有的信息辨別真偽，哪一條消息是真消息，哪一條消息是假消息，哪一條消息重要性大，哪一條消息是短期消息，你把這個分析出來之後，你的水平就提高了，你能把這個做好定性的話那你就是一流高手。
我們有一個什麼好處呢，就是能接觸非常高端的人，他們對這個行業理解一兩句話，更短一句話你就能明白。不用講太多，這個交易最終是越做越簡單，大道至簡，確實是這樣，讀書從薄讀到厚，再從厚到薄，最後就是薄。
我今天講的東西是自己的總結思維，只是一個概念性東西，細的話是點對點的，有什麼問題提出來更好。大概邏輯是我的思維和我的理念，到我自己的交易系統，你們做交易要形成自己的交易系統，我們是已經形成了自己的交易系統了，所以交易就會越來越輕鬆。
這個行業有什麼好處呢，在座的各位，如果堅持不下去的就早點離開，如果能堅持下去的，開弓沒有回頭箭，付出非常大。這個行業堅持下去也挺划得來，我做這一行開始，我就說我再也不做這個行業了，太累了。做到現在我也不後悔，為什麼？因為這個行業是“老中醫”行業。就如巴菲特，他99%的財富是50歲以後賺的。我們這個行業不吃青春飯，我們這個青春期比較長。我記得中糧的一位老總說過一句話，人家問他你什麼時候退休，他說我不退休，我到臨死之前也撤筆單。
提問：請付老師給我們介紹一下，您當時利用技術分析賺錢的時候，所採用的技術分析手法，最好結合一個例子，供我們借鑑一下。
付愛民：那個時候我已經形成了一套交易系統，那時候我把短線、中線、長線進行了結合。我有一個特殊的地方就是我的短線能力比較強，短線能力強對點的把握比較好。有一句總結，“看準長線做中線，看準中線做短線”。你看圖的時候先看月線圖，然後看周線圖，再看日線圖、分時圖，當這四個圖共振的時候你就開始下大單，所以當時就有一個“共振”的理念。就是短線、中長線看好情況下，短線機會來的話，短線去捕捉下重倉的機會。正常情況下，我們是分批建，逐漸做好加倉，這個是一個思路，就是把長、中、短期結合起來，尋找共振的機會。這是純靠技術面不看基本面了。現在再加上一條，
基本面不看好的情況下就不做。閱讀更多 期海神指 的文章
