际，国内逆周期调节力度也会加大，对利率下跌形成抑制， 我们更应该关注的是国内信贷而不是美债利率。综上，未来一段时间，货币和财政政策望延续宽松，社融 放量不悲观，需要警惕国内疫情缓解叠加宽信用的冲击导致利率反弹的局面发生，策略上多单继续减持。
热卷螺纹:周四螺纹钢偏强，小幅上涨 0.58%，唐山钢坯上涨 20 报 3090 元/吨。螺纹钢现货市场价格小幅 上涨，上海 20mm 螺纹钢上涨 20 报 3440 元/吨，广州报 3800 元/吨持平;上海 4.75mm 热卷报 3520 元/吨持 平，广州下上涨 20 报 34680 元/吨，市场成交量 11.63 万吨，市场成交较前一日有所好转。截至 3 月 5 日 当周，螺纹钢产量增加 3.82 万吨;厂库增加 15.8 万吨;社库增加 101.18 万吨，钢材累库速度有所下降， 根据 Mysteel 调研，主流仓库中，有 30%以上已经满库容，库存压力使得近期螺纹钢上涨乏力。目前螺纹钢 库存仍在累积中，部分钢贸商开始亏损，要谨防贸易商抛货对盘面价格形成打压。目前数据来看螺纹钢供 应恢复或早于需求，在需求没有明显增加前，短期观望为主。
铁矿:周四铁矿石走势较强，上涨 2.15%。普氏 62%铁矿石指数 91.90 美元涨 0.95，月均价 89.89 美元。3 月 5 日，全国主港铁矿累计成交 127.3 万吨,环比下降 17.5%;上周平均每日成交 104 万吨，上月平均每日 成交 86.3 万吨。港口成交 PB 粉稳，唐山港、山东港 645-660。从市场数据看供应正在逐步恢复尚未出现明 显增量，港口库存仍处于去化阶段，钢厂刚需良好，三月上旬料供应压力不大，盘面走势偏强，短期多头 情绪浓厚，中期反弹偏空为主(港口库存开始增加)，关注前期 680 上方的压力位。
动力煤:3 月 5 日环渤海主要港口日煤炭库存 1526.6 万吨，增加 37.8 万吨，锚地船只 47 艘。煤炭价格方 面，港口 5500 大卡煤炭 CCI 指数报 571 元每吨(-)，5000 大卡煤炭指数 513 元每吨(-)，持稳。3 月 5 日
六大电库存 1789 万吨，日耗 49 万吨，可用天数 36 天。日耗水平明显增加，接近 50 万吨每天，需求好转 意示下游复工面逐步增加。操作上，动力煤短期供应增加速度快于需求，港口库存回升，短中线策略波段 抛空 05 合约为主，参考区间 530-580。
煤焦:本周焦煤现货市场表现疲软，整体价格调降，供应端来看，全国煤矿复产比例增加，蒙古国进口通 关事宜正逐步得到解决。从港口库存看，焦煤增加 25 万吨至 634 万吨，焦化厂焦煤库存 1196.56 万吨，增 加 28.54 万吨，平均可以天数 14.65 天。全国独立焦化厂产能利用率回升 2.06%至 68.99%，焦炭库存增加 13.62 至 180 万吨。焦化厂产量快速回升，现货价格第二轮调降后港口价格跟跌至 1800 元每吨，基差快速 缩小。随着焦化厂复工，阶段性宽松，钢厂预计下周将提出第三轮降价，盘面价格压力较大。操作上，建 议偏空操作 2005 合约。
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