開榨過半，新糖上市
2019/20榨季截至本週結束，據不完全統計廣西11月份開榨糖廠有51家，同比增加32家，11月開榨糖廠產能合計42.61萬噸/日，同比增加25.28萬噸/日。據不完全統計，廣西共有91家糖廠，因此，廣西11月份開榨糖廠數量已超過總糖廠數量的一半。
11月份廣西開榨糖廠數量對比
從各集團開榨糖廠數量來看，本榨季11月份開榨糖廠最多的是廣糖集團的10家，最少的是甘化集團有1家。值得注意的是，本週五鳳糖和甘化集團也正式加入開榨行列，分別有3家和1家糖廠開榨，同時鳳糖集團於本週五正式對外進行新糖報價，而這兩個集團的糖廠將集中於12月份開榨。
廣西各集團開榨糖廠數量
從廣西各地區開榨糖廠數量來看，本榨季11月份開榨糖廠最多的是崇左市的14家，其次是南寧市的13家，最少的是貴港市的1家。目前崇左市、南寧市及來賓市的糖廠大部分已開榨，僅剩小部分要等到12月份開榨；目前柳州市、河池市和百色市等地區則仍有大部分糖廠需等到12月份集中開榨。
廣西各地區開榨糖廠數量
由於11月份廣西已有過半糖廠集中開榨，從目前統計情況來看，本榨季剩餘糖廠也將於12月份全部開榨，而上榨季選擇在1月份開榨的糖廠有8家。因此，預計本榨季廣西糖廠新糖生產高峰期或將在12月中下旬，屆時元旦和春節前的市場現貨備貨時期也將到來，新糖的大量生產供應也將滿足此階段火熱的需求。
不過，隨著雲南等產區糖廠將集中於12月開榨，新糖的大量生產供應在滿足市場為雙節備貨的同時，對於市場供需關係同樣是一種巨大的壓力。從目前期貨和現貨價格變化情況也能看出，新糖不斷增加導致市場不斷向下尋找合理的價格區間。不過，從本榨季開榨初期市場反應情況來看，新糖產銷情況及期現市場均較上榨季強勢。
震盪下行，箱底支撐
受廣西過半糖廠集中於11月開榨及新糖生產同比大增等影響，本週鄭糖期貨主力合約SR2001盤面價格重心繼續下移，同時在震盪中正式跌破此前5600一線支撐，其中合約開盤5580元/噸，週二夜盤資金多頭曾嘗試拉回價格，使價格小幅回漲至最高5614元/噸。不過，廣西11月多家糖廠開榨生產新糖對於市場和盤面心理上形成壓力，週二午盤後大量資金多頭出逃離場，紛紛減倉或移倉至05、09等合約，導致盤面價格大幅震盪下跌，週三跌至最低5512元/噸。短期內由於廣西新糖生產高峰期尚未到來，同時我國市場即將迎來元旦及春節，屆時市場將為雙節充分備貨，並刺激現貨銷售，因此，01合約盤面價格在5500一線形成較牢固的支撐。盤面價格在小幅震盪上行至5550一線附近後，上漲動能便已基本喪失，最終本週收盤5553元/噸，跌幅0.41%。
雖然廣西大量糖廠開榨以及雲南等產區糖廠將於12月份集中開榨，將促進新糖大量生產供應，但其帶來的壓力要明顯小於去年同期，這是由於新糖大量生產的同時，新糖銷售情況同樣較往年火熱。雖然01合約盤面價格正式跌破5600一線支撐，但盤面資金暫時還不敢繼續殺跌，因此，在開榨高峰期到來前，盤面價格跌破5500一線支撐的可能性偏小。
SR2001合約從日線圖看，期價在布林中軌下方整理，並圍繞5日均線和60日均線震盪，1小時線圖看，MACD線在0軸下方出現金叉，紅柱縮小，期價在布林中軌下方整理，預計下週盤面價格將維持在當前5500-5580元/噸的區間弱勢震盪。
11.25-11.29鄭糖期貨SR2001合約15分鐘線圖
新糖供應，緩慢下跌
本週，我國現貨報價繼續在持穩基礎上緩慢下調，並以平均每天10-50元/噸的減幅下調。從本週我國產區集團及銷區貿易商現貨報價情況來看，目前甘蔗新糖現貨供應主要集中於南方銷區，特別是廣西產區，其他地區仍主要為陳糖現貨報價，這是因為目前南方開榨的甘蔗糖廠集中於廣西，截至本週廣西開榨糖廠共51家，而云南和廣東分別僅有1家和2家。此前，根據廣西11月開榨糖廠預估情況，預計11月份廣西糖廠將生產25-32萬噸左右的新糖，同時由於此前廣西產區陳糖庫存已基本消耗，因此，自開榨後廣西產區現貨報價基本均為新糖報價，僅少個別貿易商仍有陳糖報價。本週我國大部分新糖報價在跌破5900元/噸的同時，已有部分跌破5800元/噸，不過，市場部分銷區貿易商預計現貨價格將會企穩於5700元/噸左右；而本週我國陳糖報價逐漸與新糖報價接軌，其中雲南產區貿易商本週陳糖報價為5860-5940元/噸。
截至12月1日廣西、雲南及廣東糖廠開榨情況
廣西某集團新糖價格變化情況
本週我國主產區集團現貨報價情況
本週，我國產區集團現貨報價下調趨勢不減，其中廣西產區集團均為新糖現貨報價，雲南產區集團僅英茂昆明有新糖報價，其他仍均為陳糖報價。截至本週結束，廣西產區集團新糖報價為5770-5830元/噸，同比上週大幅下調90-150元/噸，週五鳳糖鳳山、柳城及六塘糖廠正式開榨後，鳳糖集團也正式對外新糖報價5830元/噸。雲南產區大部分仍為陳糖報價，其報價同比上週下調10-100元/噸，幅度略小於廣西，其中英茂昆明新糖報價同比上週下調100元/噸。
本週我國銷區貿易商現貨報價情況
本週，受產區集團現貨報價下調等影響，我國銷區貿易商報價也呈現持續下調的趨勢。由於目前甘蔗新糖生產供應主要集中來自廣西糖廠，因此，南部銷區貿易商報價主要為新糖報價，其中廣西產區貿易商本週最終新糖報價為5760-5830元/噸，同比上週大幅下調100-115元/噸，而目前廣西產區貿易商新糖報價均跟隨集團報價指引。其他銷區貿易商大部分仍為陳糖報價，同比上週下調20-275元/噸。
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