理財對於每個人來說風險越來越大了。

從去年開始貿易戰＋降槓桿以來，資本市場沒有顯著提升，一系列財務造假企業卻紛紛浮現，原本躺著10幾億現金的企業發不出幾千萬的分紅；素以高淨值門檻的私募基金也陸續逾期，本來是高大上的企業融資幕後卻是造假和推諉；而我們熟悉的網貸，一面是監管不斷推進的平臺“良退”，一面是項目逾期引發的平臺危機。

一時間，似乎所有的理財產品都不保本保息了，就連銀行，包商銀行、錦州銀行也接連被同業監管。

這一切，看起來似乎是天意？是趨勢？

或許是人定的，國內的金融市場一直都受政策法規影響，過去，各類資產為了口碑，往往都宣揚著“保本保息”的運作，而今，無論是股市、私募還是網貸市場，全部都是違約所導致，起因都是去年的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，這其中，非常重要的一條就是“禁止資管保本息”。

這還只是新規的一小部分，新規涉及的內容非常寬泛，你絕大多數的理財投資都會受其影響。

不保本保息了

問大家一個問題，如果最開始你接觸的網貸就不保本保息，你還會考慮嗎？

估計很多人會考慮更成熟的公募基金或銀行理財品種，而高淨值的朋友會去考慮信託、私募品種，畢竟這些產品收益比網貸低不了多少。

在網貸行業如日中天之時，平臺所宣揚的安全性就是通過一個“風險準備金機制”，不論項目是否逾期，都可以保障用戶可以安全拿到本息，這也使得很多用戶認為只要平臺安全，項目其實就安全。同樣，銀行理財和信託，這種現象就更明顯了，銀行理財，除了個別虛假宣傳外（就壓根不是銀行理財），可以說是幾乎全兜底。不僅是銀行理財，過去很多資管產品都有這樣“兜底”的潛規則，其中最為明顯的就是信託行業，因為信託牌照稀少的關係，信託機構為了愛惜“羽毛”，即便踩雷也要保證完全兌付，畢竟一家打臉的話是在打行業的臉啊！

不過以後這種“兜底”的兌付方式，就都會被禁止。

打破剛兌後，銀行選擇的是把資管業務剝離出來，單獨成立理財子公司，而其他已經在做資管業務的機構，也需要把產品淨值化呈現。

啥是淨值化？

在過去，我們購買理財產品時都有預期收益率，比如銀行一般就是4%-5%，網貸產品就是8%-10%，而新規要求按產品淨值或真實收益來展示，也就告訴我們，每天的收益狀況可能都有變化，一個產品的組合投資，如果A逾期了，B、C、D正常還款，你能拿到的錢可能就會降到本金的80%，因為逾期虧的錢與收益核算下來還不能覆蓋本金，如果過段時間，A又還款了，產品估算價值可能是103%，回到了正收益。

市場上最簡單的例子就是公募基金，每一個公募基金都有一個淨值，這個淨值就是公募基金每日運營的體現，最開始的淨值，都是1。

哪裡安全

雖然從政策上對投資人來說沒有了相應的本息保護，但從風險溢價帶來的收益來說反而更多了，一方面，個人投資者雖然需要自我面對產品風險，但同樣過去賺取收益利差的不透明性消失了，產品組合是多少收益，投資者就拿多少收益；另一方面，各家機構為了提高聲譽，銀行、券商、信託等資管機構也勢必會加強市場調研能力，銀行理財產品從“賣方市場”轉向“買房市場”。

遊戲規則變了，也不能直接存銀行，不買理財了吧，其實從目前來看，可以替代保本保息的產品也不算少，僅從固定收益品種上來說，各大銀行推出的智慧存款、逆回購、可轉債都是新的選擇。

當然，到了“非保本保息”的階段，給大家幾個小建議。

首先，優先選擇投研能力強的資管機構，大家最近可能都有聽說陸金所代銷的資管項目又出現逾期了，而這也不是其第一次出現逾期情況，我們並沒打算抹黑的意思，這件事在某種角度上給我們投資人提了醒，在選擇投資品種的時候，儘量選擇相對負責、風控嚴格的代銷機構，而一個優秀的資管機構，很重要的一點也體現在投研能力上。

其次，查看理財的產品說明書，資管新規禁止保本保息的同時也要求了理財產品對產品投向透明化，理財產品投向往往就體現在了產品說明書裡面，比如招商銀行的“聚益生金“產品，其產品說明說就明確了投向範圍，包括銀行存款、債券逆回購、債券資產等等，底層資產的風險判斷，是我們重點要考慮的。

通常來說，像貨幣基金、短期理財，仍然是較低風險的投資品；主要投資股票類的權益類產品，仍然風險較高；

最後，注意“雞蛋不要放在一個籃子裡”，我們在選擇資產品類或者同一資產時，這個方法都同樣適用，比如固定收益類和權益資產類，我們就應該分別配置，就在出借網貸的同時，定投基金、購買股票等等，當然，在同一資產內，也不要僅購買一個產品，以避免“黑天鵝”的發生。

更多金融趨勢分析、投資技巧講解、理財知識，理財課程，請關注公眾號“亞洲財經商學院”

想深入瞭解“股權投資項目”“債權投資項目”

，可以私信小編。。。。