美聯儲當地時間3月3日降息0.5%，M股卻走出先揚後抑的形態，仍收跌近3%。其實質原因還是因為疫情對市場的衝擊，令擔憂情緒蔓延，根本就不買賬。
而今天我們大A，低開震盪，尾盤走強，說明什麼？我們與M股的聯動性是在慢慢減弱，主要還是兩個市場的疫情週期是存在錯位的。我們正在向好的方向發展，而它們可能才剛剛開始。如果更深層次的去思考，那就是將迎來，全球資產配置的重要洗牌！而我們這種新興市場，A股的估值還在底部區域，性從比一目瞭然！可謂，西風緩，東風起！
同時，還要思考的是，在M降息的同時，國內對於經濟的發展還是展開一系列的動作，那麼我們降息、降準的預期也會得到加強。而這些，直接利好的就基建、工業這些經濟的引擎行情。今天我們來看看，政策導向較強的汽車行業，尤其是新能源汽車行業。
廣發證券將新能源汽車的有歷史覆盤劃分為四個階段：
第一輪：主題認知期（2009/01-2010/11）——低碳補貼開啟產業化元年；
第二輪：主題強化期（2012/12-2014/08）——新一輪補貼+特斯拉映射；
第三輪：主題擴散期（ 2015/01-2016/06）——產銷量暴增+併購重組；
第四輪：新一輪主題認知期（2017/06-2017/09）——雙積分新政提質。
並從政策環境、產業景氣預期、特斯拉、上市公司業績、估值、公募基金倉位等影響變量，歸納出以下六點啟示：新能源車主題核心驅動因子為政策因子，體現為估值拉昇；疊加基本面改善因子（如銷量預期向好）的主題漲幅更高；大級別行情下，基金加倉幅度較大；特斯拉基本面預期是板塊重要催化劑；優先買龍頭，A股流動性充裕情形下再考慮概念股；優先買動力電池產業鏈。
第五輪新能源汽車主題行情為19年11月至今，可以看做新一輪新能源汽車主題大週期的“主題強化期”，啟動信號為政策調整拐點（20年補貼不大幅退坡）、產業升級拐點（特斯拉全球產能擴張）雙確立，與歷史上第二輪更為相似，產業性主題“強化期”初期佈局超額收益更高。另外，由於產業發展逾10年，國內已經孵化出具備全球競爭力的產業鏈龍頭，且疊加供給側改革後集中度提升以及A股投資者長期機構化邏輯，選股思路更加傾向於龍頭“強者恆強”。
站在新一輪產業週期拐點，本輪A股新能源車行情（去年11月底啟動）具備“補貼退坡後新一輪政策+電池技術突破降成本+特斯拉全球擴產能、國產化”多重驅動，先估值提升、後業績印證，有望在時間跨度和超額收益上超越前四輪主題行情。
廣發證券建議關注四條新能源車主線，優選“龍頭”：
一、技術突破和特斯拉國產化下，彈性更大的中游鋰電池與零部件；
二、成本具備優勢、滲透率穩健提升、行業價格處於底部的上游鋰電材料；
三、業績處於底部加速出清，行業集中度提升的中游電機電控；
四、產銷量出現拐點車型放量帶來業績增量的電動整車。
核心標的包括寧德時代、璞泰來、恩捷股份、贛鋒鋰業、先導智能等。
進入2020 年後，新能源汽車行業由於疫情的影響，需求受到極大抑制，實際產銷量數據表現不佳。雖然當前實際新能源車市場表現不佳，但行業整體發展方向已經逐步清晰，海外、國內多重邊際催化逐步提升行業景氣度，主要包括國內政策逐漸發力、海外電動化加速、充電樁新基建屬性凸顯。
統計到今年1月，新能源汽車銷量與動力電池裝機量都出現下滑！
但歐洲及全球的新能源汽車滲透率在不斷提高，德國電動車月度銷量也創出新高。
思考：當前新能源汽車，產業鏈各環節盈利。
從盈利角度，真正盈利只有兩個階段：2018年以前的國內需求（補貼盈利，掙量的錢）+2019年後的海外需求（掙質的錢）。
影響週期長短（供需變化）：
需求側：新技術（乾電極、超級電容、無鈷等）（新的技術需要有產業應用支持）
供給側：產能彈性+關停市場
從盈利週期角度：
2017年底提示關注海外供應鏈（璞新星）
2018年上半年提示人造負極是未來幾年內電池材料最好的環節
2019年上半年提示市場分層磷酸鐵鋰機會
2020年初提示天然負極。
方正證券建議關注：
寧德時代是全球動力電池龍頭，主營動力電池裝機量2017-2019年連續三年保持全球第一，公司技術、供應鏈管理和行業地位優勢巨大。子公司廣東邦普佈局動力電池回收業務，在換電週期下將給公司帶來新的增長點。
璞泰來聚焦於鋰離子電池關鍵材料及自動化工藝設備領域，致力於成為具有技術與規模雙重領先優勢的綜合解決方案提供商,形成了以鋰離子電池負極材料、自動化塗布機、隔膜塗覆加工、鋁塑包裝膜、納米氧化鋁等業務的全面延伸。
新宙邦主要聚焦於電子化學品與功能材料領域，電容器化學品業務位居全球第一，鋰電池電解液業務全球第二，有機氟化學品多個品種國內獨家，半導體業務厚積薄發，公司核心競爭優勢在於人才和成本控制能力。
中國寶安是新中國第一批上市公司，形成了以高科技產業為主導，以股權投資、生物科技、城市運營開發等為輔的產業集群，擁有A股馬應龍(600993.SH），H股國際精密（0929.HK）,新三板貝特瑞（835185.OC）等多家上市公司，以及二十多家全資、控股企業。
子公司貝特瑞是全球動力電池負極材料龍頭，擁有優質的下游客戶，導入CATL、松下、三星和LGC。2019年石墨負極出貨超6萬噸，預計2020/2021年出貨量將達8.5/11.5萬噸。2020年負極總產能將達13萬噸，保障對客戶持續供應。
申港證券：關注受益於鋰電全球化的動力電池產業鏈，及具有逆週期屬性的充電樁產業鏈。
動力電池：我們看好動力電池龍頭企業寧德時代，石墨化產能投放優化成本端的負極材料龍頭璞泰來，溼法隔膜領域市佔率第一的絕對龍頭恩捷股份。
充電樁：我們看好市佔比近30%、設備製造-充電運營-方案解決全產業鏈佈局的充電樁龍頭企業特銳德。
從市場走勢來看，近期汽車產業鏈，尤其是特斯拉個股處於調整之中，而回撤的調整就是一個低吸的機會，所以，今天寫下此文，為大家指明一個大方向，新能源汽車是今年的主線，回調就是上車的機會，賺到了，記得回來給我們留言感謝呀！
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