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1.有機硅行業准入門檻整體提升，限制新建10萬噸/年以下的生產裝置。未來需求繼續保持增長，進而改善整個硅上游產業鏈的供需情況，工業硅-有機硅進入景氣週期。

2.交通運輸部在去年6月25日提出到2020年底，重點區域的直轄市、省會城市、計劃單列市建成區公交車將全部更換為新能源汽車，在剩下一年半的時間裡，公交全面電動化的進程加速。

一、行業景氣度驟然上升，贏家通吃局面凸顯。它將成為世界寡頭，壟斷市場定價權！

有機硅行業准入門檻整體提升，限制新建10萬噸/年以下的生產裝置。未來需求繼續保持增長，進而改善整個硅上游產業鏈的供需情況，工業硅-有機硅進入景氣週期——603260合盛硅業。

1.經濟飛速發展的同時，行業產能雄踞世界第一。

2.光伏政策的傾斜帶動行業增速超30%。

3.產能出清價格穩中有升。

4.寡頭效應明顯，逐漸向壟斷邁進。

（以上觀點、數據來自招商證券）

二、業績底+高端化+估值底，新能源客車全面電動化進程加速背景下龍頭價投凸顯。

交通運輸部在去年6月25日提出到2020年底，重點區域的直轄市、省會城市、計劃單列市建成區公交車將全部更換為新能源汽車，在剩下一年半的時間裡，公交全面電動化的進程加速。

方正證券研報推薦——宇通客車（600066），公司新能源客車市佔率接近30%，將持續收益公交全面電動化以及藍天保衛戰。

1.公交全面電動化進程加速。

2017年底，深圳市累計推廣應用純電動公交車16359輛，2018年底廣州市累計投入運營純電動公交車10486輛，均已實現公交100%電動化。2019年，西安市預計成為全國第三個實現公交車全部電動化的城市。到2020年，包括北京、上海等全國主要大中城市將全面實現公交電動化。尤其如杭州、武漢、長沙等電動化率較低的城市將是電動客車的主要增長動力。

2.宇通客車是全球新能源客車龍頭，引領中國高端製造業出口。

一帶一路政策背景下，公司目前已經累計出口超過6.4萬臺，在一帶一路沿線40多個國家實現了客車出口，是中國高端製造業出口的代表企業。

3.宇通客車領軍氫燃料電池客車。

投資亮點

①毛利率觸底回升。2018年Q3單季度，宇通毛利率環比大幅提升6.7pct，達到27.3%，Q4單季度繼續提升至28%，創造了2017年以來最高單季度毛利率。

②估值低。近6年，宇通客車動態市盈率區間10-18X，2019年扣除分紅對應估值約11X，位於歷史估值底部位置。

（以上數據、觀點來自方正證券）

結語：

以上是今天脫口研報團隊為大家精選的個股研報，希望對大家有所幫助！

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