實習生 王羽瑤
華夏時報（chinatimes.net.cn）記者王兆寰 北京報道
3月底，一路走來跌跌撞撞的西南證券（600369.SH）發佈了2018年年度報告，年報中披露了公司去年一年的經營情況。根據年報數據顯示，西南證券2018年的營業收入同比下降10.34%，歸屬於母公司股東的淨利潤同比下降66.08%，歸屬於母公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同比下降80.35%。
根據相關公開信息顯示，西南證券去年關於股票質押式回購的訴訟案共有六起，其中影響最大的兩起訴訟案涉案金額共計11.7億元，在西南證券於2019年1月30日發佈的《西南證券關於計提資產減值準備的公告》中顯示，公司2018年度合併報表合計計提各項資產減值準備38254.16萬元。
頻繁“踩雷”
股票市場危機四伏，每一個上市公司都像“掃雷”遊戲的玩家，誰踩中的雷少，就能更快地“開疆擴土”，每一步的行動都要小心謹慎。然而，根據年報披露信息顯示，西南證券在2018年，存在8起訴訟案，另有一起自2015年開始，到2018年進入執行階段。其中有六起訴訟案屬性為股票質押式回購交易糾紛案。
2015 年 1 月，重慶仲裁委員會對公司申請執行蔡開堅股票質押式回購交易糾紛案作出裁決書，裁決被申請人蔡開堅向公司償還融資本金11700 萬元以及相關利息、違約金、律師費，公司對被申請人質押的3700 萬股“中捷股份”（002021）享有優先受償權，截至發佈年報時，該案已進入執行階段。
2018年6月，法院對西南證券訴莊敏股票質押式回購交易糾紛案作出裁定，判決被告莊敏支付融資本金7.41 億元、融資利息、違約金及律師費，判決公司對莊敏質押給公司的7800萬股“*ST 保千”（600074）享有優先受償權。判決被告莊明支付融資本金 3.99 億元、融資利息、違約金及律師費，判決公司對莊明質押給公司的4200萬股“*ST 保千”享有優先受償權，被告莊敏承擔連帶清償責任。
2018年9月，深圳市福田區人民法院對羅偉廣股票質押式回購交易糾紛案作出民事裁定書，同意公司拍賣、變賣被申請人羅偉廣質押給公司的 2128.71 萬股“金剛玻璃”（300093），在融資本金 8950萬元、利息、違約金以及律師費範圍內享有優先受償權。
2018年11月，公司向重慶市高級人民法院提起訴訟，申請新光控股集團有限公司就“新光圓成”（002147）股票質押式回購交易承擔違約責任，償付相關本息及違約金、律師費等合計 841289589.04 元（暫計）。
2018 年 12 月，法院判決被告雲南興龍實業有限公司支付融資本金 3 億元、融資利息及違約金，判決被告趙寧、王瑛琰就判決確認的融資人債務，在公司對融資人持有的 5280萬股“東方金鈺”（600086）實現質押權後仍不能清償的部分承擔連帶清償責任。
《華夏時報》記者以2018年12月28日收盤價（*ST保千1.2元；金剛玻璃6.11元；東方金鈺4.61元）估算，公司涉及的股票質押式回購訴訟案涉案金額超過30億元。
但是在公司發佈的《西南證券關於計提資產減值準備的公告》中，並沒有關於買入返售金融資產項目的計提，僅在可供出售金融資產減值中，進行股票資產計提減值準備2.64億元。
《華夏時報》記者就此疑問致電西南證券，併發送書面採訪函，詢問公司公司業績下滑嚴重，踩雷事件頻發，是不是公司的風控存在一定問題。
西南證券媒體負責人回覆記者稱：“關於涉案金額最大的兩起訴訟案（新光圓成和東方金鈺），公司是作為管理人，受委託人委託，向法院提起訴訟，公司的經營不會因此受到影響。”
當記者問到如果訴訟不能善終，此項目會不會爛在公司手裡時，該負責人表示：“兩個項目的性質是渠道業務，這個性質就決定了公司不會因此受到影響，所以不能說明公司的風控存在問題。”對此，記者會進行持續關注，而其他訴訟案的狀況，該負責人沒有提及。
內部管理鬆散 被證監會譴責
西南證券業績下滑和頻頻踩雷，令股民們著實頭疼。除此以外，公司發生的一些內部混亂現象，被人當作茶餘飯後的談資。比如1月底的“舉報門”事件：西南證券女分析師實名舉報首席地產研究員胡華如，長期騷擾女下屬的事件，不禁讓人大跌眼鏡。
不僅如此，在一年內連收3張罰單，西南證券的投行業務部門被市場認為是公司管理最混亂的部門。
可以看到，西南證券投行業務收入水平在2018年沒有任何起色，反而連連下滑。年報顯示，公司去年投行業務營收同比下降20.94%，全年IPO項目顆粒無收，承銷再融資發行項目1家，企業債券7家，公司債券15家，其他債券2家，共計25家。
同時根據2017年年報，西南證券2017年投行業務收入5.69億元，同比下降53.34%。
有公開信息顯示，2018年1月26日，證監會在現場檢查過程中，發現西南證券的投行類業務存在違規問題，對其採取公開譴責並責令改正的監管措施，該項違規涉及合規風控未全面有效覆蓋、內控未有效執行、盡職調查不充分、信披有失準確完整等方面。
2018年3月28日，西南證券同樣因投行類業務違規等問題，收到證監會《行政監管措施決定書》，證監會決定通過其官方網站對西南證券予以公開譴責並責令改正。並且，西南證券時任總裁餘維佳、時任合規總監李勇已於2018年2月1日接受了重慶證監局的監管談話。
2018年5月16日，西南證券稱收到重慶證監局的監管措施決定，要求對公司相關項目保薦代表及公司總裁吳堅進行監管談話，原因是在承擔大智慧併購重組項目獨立財務顧問時，存在未反映大智慧受到過監管措施的事實、未明確說明項目終止原因、項目工作底稿的製作和保存不規範三類違規行為。
另外，在2017年的5月，西南證券就曾因捲入九好集團忽悠式重組案和大有能源違規案而收到了兩份《行政處罰決定書》，公司及其相關負責人合計被罰3695萬元。公司也因多次被證監會約談，2017年的分類評級被下調5個等級，雖然2018年回調到了BBB級，但依舊沒有回到2016年的A級評級。
深圳某券商高級分析師向《華夏時報》記者表示：“西南證券投行業務的沒落，很大原因是它不到半年時間就收到了3份罰單，管理出現問題，自然無法承銷更多的項目。而且，雖然西南證券在年報中表示，公司就證監會給出的罰單，已經嚴格加強內部管理，但是從2017年收到兩份罰單後，去年又收到三份罰單來看，公司在內部管理上還要加強。”
《華夏時報》記者同樣對西南證券媒體負責人詢問了投行業務的相關問題，該負責人表示不予回覆。
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