據國外媒體報道，近期電動汽車製造商特斯拉首席執行官伊隆·馬斯克（Elon Musk）關於要將這家上市公司私有化的論斷引發了業內的強烈關注。除了特斯拉之外，馬斯克還控制著其他幾家公司。其是否有可能像以前一樣，通過各個公司之間的協同而實現特斯拉的私有化？
SpaceX是一家制造可重複發射火箭並期望幫助人類殖民火星的太空創業公司，目前來看也是伊隆·馬斯克（Elon Musk）投資組合中運營最穩定的公司。事實證明，太空旅行可能比特斯拉的電動汽車更容易盈利。
這讓馬斯克開始考慮SpaceX公司是否會為有爭議的私有化特斯拉私有化計劃提供資金(據報道，該計劃讓馬斯克不得不去應付美國證券交易委員會的調查)。作為一傢俬營公司，SpaceX的財務狀況並不透明，但投資者對其估值接近300億美元。公司高管們表示，該公司現金流良好，沒有債務。
這並不是馬斯克第一次利用一個未來企業來支持另一個企業。一位對沖基金經理告訴我，馬斯克“創造了美國金融史前所未有的顛覆股東價值的計劃”。
再投資者
馬斯克創辦的第一家公司是Zip2。Zip2是web 1.0時代的先驅，其與報紙合作，將分類廣告和其他本地信息帶到網上。康柏在1999年收購了Zip2公司，這使得馬斯克獲得了大約2000萬美元的資金。他將大部分資金投入了一家新的初創公司x.com，這是一家“在線銀行”，隨後該公司與彼得·泰爾(Peter Thiel)的Confinity合併成立了PayPal。馬斯克還曾短暫地擔任過PayPal的首席執行官，但當2002年PayPal被eBay收購時，他最終獲得了約1.8億美元的鉅額資金。馬斯克幾乎將全部資金投資於SpaceX和特斯拉。這些投資沒有道德問題，但它們確實證明了馬斯克對風險的熱愛:很少有成功的企業家把全部財富都投入到高風險的新項目中。
借款人
由於把錢悉數投到了自己的創業公司裡，這讓馬斯克需要大量的個人資金。這意味著，他以自己公司的股票為抵押，接受價值數億美元的貸款。有時，馬斯克甚至會把這筆錢重新投資到不同的公司。比如說，2008年SpaceX與美國國家航空航天局簽訂了16億美元的合同，Founder 's fund向公司投資了2000萬美元。僅僅一年後，馬斯克就從SpaceX公司借了2000萬美元，以便為特斯拉提供資金。這筆貸款是在2010年償還的。當時特斯拉在公開市場上市，馬斯克出售了一部分股票償還了借SpaceX的資金。儘管如此，特斯拉在2018年的年報中指出，如果股價下跌導致馬斯克出售股票並償還債務，那麼他的借款是一種風險。截至2017年，他以特斯拉股票為抵押借了6.25億美元，目前這些股票的價值超過100億美元。
救助者
當旗下的一家公司陷入困境時，馬斯克會毫不猶豫地派遣其他公司加入救援。由馬斯克親屬創立的太陽能公司Solar City就是馬斯克內部援助的受益者之一：Solar City在2014年以長期太陽能電池板租約作為擔保回購債券時，SpaceX購買了2140億美元融資的大部分。馬斯克稱此舉是一項不錯的投資。但由於監管機構的壓力，以及獲客和安裝設備的高昂成本，Solar City此後仍陷入困境不能自拔。2016年，馬斯克通過一項備受爭議的21億美元全股票交易，讓特斯拉收購了Solar City。不過，兩家專注於電力存儲公司之間的協同效應顯而易見。
有意思的衝突
在許多這樣的案例中，馬斯克的家族成員——他的堂兄林登·裡夫(Lyndon Rive)和弟弟金博(kimball)——以及像安東尼奧·格拉西斯(Antonio Gracias)這樣的商業夥伴都是馬斯克旗下多家公司的董事會成員，這讓人懷疑公眾股東是否能獲得公平代表權。除了管理問題，馬斯克也傾向於把自己的企業作為一個鬆散聯繫的家族來經營，SpaceX和特斯拉非正式地共用設施，甚至會共有一些高管。在進入世界之前，SpaceX公司已經孵化出了像Boring這樣的新初創公司，以及像Hyperloop這樣的技術。
這有意義嗎?
至少可以說，SpaceX收購特斯拉是一筆雄心勃勃的交易，類似於特斯拉收購太陽能城(Solar City)。雖然SpaceX和特斯拉的高管們談到了包括自動化製造和材料科學在內的協同效應，但企業分析師很難看出，一家專注於為少數客戶製造火箭的公司，將如何與一家面向消費者市場的汽車製造公司整合在一起。
SpaceX的收購將包括承擔特斯拉100億美元的債務，以及收購其他股東所持有的任何股權。雖然火箭公司的財務狀況看起來不錯，但它仍然需要在技術開發方面投入大量資金。任何發射失敗，比如2015年和2016年的發射失敗，都可能讓公司損失數億美元。鑑於特斯拉本身也在為實現製造目標和盈利而竭盡全力，管理債務可能是一個真正的挑戰，或許會讓馬斯克的所有企業陷入危險之中。
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