軟銀集團曾持有Flipkart接近20%的股份

從坊間傳聞到塵埃落定，印度本土最大獨角獸Flipkaet的賣身花了四個多月。

160億美元的賣身價，給印度帶來了迄今為止最大的一次投資退出。其中，軟銀拿到了約40億美元。這給它第一財季財報添上了濃墨重彩的一筆。

財報顯示，截至6月30日，這家戰略投資控股巨頭在本季營業利潤為7150億日元（約合64.2億美元），相比去年同期的4790億日元（約合43億美元），營業利潤上漲超過49%。

這主要得益於軟銀1000億美元願景基金的收益，軟銀表示，願景基金在同一時期貢獻了2450億日元（22億美元）。

顯而易見，軟銀在第一財季營業利潤大漲的重要原因在於，軟銀集團在今年早些時候向美國零售業巨頭沃爾瑪出售了其所持有的印度電商Flipkart的股份。同時軟銀出售了旗下公司ARM（國際芯片巨頭）中國業務的51%股份，也獲得了豐厚回報。

豐厚回報

Flipkart創立於2007年，是目前印度最大的電子商務零售商。在成立之初，Flipkart和亞馬遜一樣只是一個賣書的網站，但是它發展勢頭兇猛，2014年就已經達到了2200多萬用戶，成為年銷售額突破10億美元的電商巨頭。

作為一家典型的印度互聯網創業企業，在發展過程中也借鑑了很多來自中國的經驗，在它身上看得到很多淘寶、京東的影子，比如建立自己的物流體系等。

在獲得軟銀的投資之前，2017年4月，Flipkart宣佈公司獲得了來自騰訊、微軟、eBay共14億美元融資。融資後，Flipkart估值達到116億美元，創歷史新高。

投資Flipkart之前，軟銀集團一直在積極促成Flipkart收購Snapdeal，它曾向後者投資了6.27億美元，希望在兩家合併之後的新公司中獲得控股，但隨後併購因被Snapdeal創始人拒絕而告吹。

2017年8月，軟銀集團旗下的願景基金對總部位於班加羅爾的Flipkart投資了25億美元資金，使得願景基金成為Flipkart的最大股東，持有Flipkart近20％的股份。

今年5月，軟銀向沃爾瑪出售了估值40億美元的Flipkart股份，相當於實現了60%的投資回報率。這筆投資顯然令軟銀CEO孫正義感到滿意，甚至在公司正式發佈股權轉讓報告前，直接在財報會議上自行公開。

得不償失

雖然短短9個月就從Flipkart身上賺了60%，但此前志象網的分析指出，軟銀的投資並未實現戰略性成功，因為投資回報遠低於願景基金的期待。出售持有的Flipkart股份，是願景基金自成立以來首次從項目中公開撤資退出，從Flipkart退出的速度遠遠短於軟銀13.5年的平均投資時間。

軟銀出售Flipkart的股份，一方面來看是情勢所迫，沃爾瑪大量收購Flipkart股份，打定了主意要成為Flipkart的最大股東，軟銀不得不從Flipkart的投資中抽身出來。另一方面，40億美元的股份出售價格還算公道，讓軟銀也有了償還債務和維持緩衝的空間。

沃爾瑪在5月共以160億美元收購了Flipkart77％的股份，也是全球最大的一筆電子商務交易。

沃爾瑪總裁兼首席執行官Doug McMillon在聲明中稱，“印度是全球最具吸引力的零售市場之一，我們的投資也是我們與Flipkart進行合作契機，要知道，Flipkart正在主導著印度市場向電子商務轉型。”8月9日，路透社報道稱，印度競爭委員會日前正式批准了沃爾瑪公司收購Flipkart。

作為出售Flipkart股份的一部分，軟銀表示已確認遞延稅款717.46億日元（645,000美元）。軟銀在第一季度的綜合財務報告中表示，“公司估計Flipkart股票的出售將在投資開始後的24個月內發生，並計算遞延稅率為43.68％，即預計適用於出售Flipkart股份的印度短期資本利得稅稅率。”

軟銀的印度版圖

願景基金是有史以來規模最大的私募股權基金，資金來自沙特和阿聯酋的主權財富基金、蘋果、高通等企業，以及軟銀集團自己向這支基金注資，總量近千億美元。

截至今年6月底，願景基金已向29家公司投資了271億美元，涵蓋網約車、電子商務、數字支付、衛星、半導體、癌症診斷等多個領域。軟銀表示，這些投資價值在325億美元。

一直以來願景基金詳細的財務數據都沒有公佈，有分析師表示，業內擔心願景基金可能變成一個巨大的黑盒子。而孫正義在2017財年財務報告公佈後稱，他預計願景基金在新財年的年利潤將超過3030億日元（約合25.78億美元）。

軟銀集團在過去12個月裡一直在印度加倍投資，已經選擇了諸多領域的市場領導者，如酒店公司OYO，在線保險集合商PolicyBazaar，乘車應用程序Ola和在線支付公司Paytm。不可否認，完全退出Flipkart之後，軟銀在印度的最大筆投資將變成Paytm。

Paytm是印度知名移動支付服務商，目前Paytm已經累計了超過1億註冊用戶。2016年，印度“廢鈔令”出重拳打擊非法使用和偽造現金的行動，側面促進了Paytm的用戶快速增長。Paytm於2017年5月獲得了來自軟銀集團的14億美元投資。

據印媒Mint報道，軟銀正在把目光盯向食品科技領域，願景基金正計劃對印度食品科技巨頭Zomato投資5億美元。

Zomato成立於2008年，今年上半年獲得了來自阿里的15億美元的投資，目前公司估值超過10億美元。Zomato目前在全球24個國家提供服務，並且還在積極尋求加強其在東南亞、印度、新西蘭、澳大利亞等海外市場的業務擴張。

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