昨晚，央行宣佈降準0.5%。
此次定向降準主要有兩方面內容：
一是自2018年7月5日起，下調工行、農行、中行、建行、交行五家國有大型商業銀行和中信銀行、光大銀行等十二家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用於支持市場化法治化“債轉股”項目，同時撬動相同規模的社會資金參與。相關銀行要建立臺賬，逐筆詳細記錄市場化法治化“債轉股”實施情況，按季報送人民銀行等相關部門。
二是同時下調郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行開拓小微企業市場，發放小微企業貸款，進一步緩解小微企業融資難融資貴問題。
複雜的政經影響，我就不寫了，我用大白話說出我的簡要觀點：
1. 對股市和房市是利好嗎？
公告中明確指出，此次降準是為了支持“債轉股”和“小微企業”，是定向的降準，明面與股市、房市無關，但此次釋放的7000億元，除了幹正事的部分，總歸有一些會溢出的，對股市、房市都是利好。
（PS：網上也有觀點稱7000億要乘以貨幣乘數，實際上市場上會多出2.8萬億資金，但我覺得不對，央行控制貨幣供給可以用公開市場操作和存款準備金率，公開市場操作，比如購買國債，這個時候需要考慮貨幣乘數的影響。如果是調整準備金率的話，不需要考慮貨幣乘數了，因為存款準備金率本身就是貨幣乘數的倒數。這裡的7000億已經考慮了貨幣乘數的影響。）
2. 降準一出，股市見底了嗎？
政策底已現，市場底還需觀察。此前，央行曾經四次定向降準，第二天的走勢是0.76（2017.9.30）、-3.34%（2015.6.27）、1.08%（2014.6.9）和1.92%（2014.4.22）。
從歷史數據來看，得不出結論，因為樣本數過少，且第二天走勢基本上是延續了市場慣性，我更相信市場底，而不是政策底。
3. 此次降準的後續影響力大嗎？
此次降準實際上早有預期，在上週五的時候，業內已經開始有降準的風聲，雖然這次釋放的資金略超預期。但2018年的政策組合是“嚴監管+緊信用+緊財政”，隨著“信用緊縮”問題持續發酵，央行貨幣政策需要採取“寬貨幣”進行合理對沖，所以後續應該會持續性降準。
簡而言之，降準是政策組合拳的一部分，是雪中送炭，而不是錦上添花，是救急，而不是放水。
4. 券商經濟學家怎麼看待這次降準？
華泰宏觀：7000億略超市場預期。
中信固收：結構性寬鬆再次確認利多利率債市。
海通證券：貨幣寬鬆加碼緩解信用壓力。
長江宏觀：定向降準結構性對沖緊信用去槓桿將是“持久戰”。
聯訊證券：債券的投資機會相對比較突出。
國君宏觀：定向降準+債轉股支持結構性去槓桿和民企融資。
新聞聯播：中國人民銀行：7月5日起定向降準0.5個百分點。
5. 傑哥，你覺得明天股市會怎麼走？
突發利好，延緩了市場底的出現，明天如果大幅高開，大概率會回落。市場裡沒有新鮮事，滿屏利好的時候往往不賺錢。
現在很多企業還不上債了，降準是救他們，不是為了刺激股市的。炒股的朋友們，咱們雖然很苦，但不要自作多情，股市對整個宏觀經濟來說，體量很小。
Over.
祝大家好運，祝A股長虹。
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