優秀的基金管理人，優秀的基金經理，正在為公募權益投資開闢新天地。發行市場火爆，資金踴躍搶購明星基金。為什麼火的是他們？記者採訪了權益投資表現突出的8家基金公司，探討實現權益產品規模業績增長的內在動力。
過去幾年，權益基金整體規模停滯不前，做大做強權益基金成為公募行業的重要課題。去年以來，一批基金公司權益投資開始崛起。近一階段，權益基金髮行市場更是異常火爆。不過，仔細觀察就會發現，發行市場分化明顯，爆款基金出現的範圍非常小，只有少數公司少數基金經理能夠做到。
為什麼火的是他們？記者採訪了表現突出的8家基金公司，一起探討這些公司實現權益產品規模業績雙增長的內在動力。
一批公司
中長期業績突出
海通證券(港股06837)數據顯示，截至2019年末，近5年，部分基金公司表現出優秀的“長跑”能力。東證資管在過去3年和5年權益類基金絕對收益榜上都排在第一名，其近5年的權益基金平均收益率達到133.82%。萬家、民生加銀、興全、中歐基金分別以131.74%、129.09%、122.43%、115.97%的收益率排在第二至第五位。交銀施羅德、景順長城、財通、安信基金、銀華等基金公司最近5年的權益基金絕對收益率也都超過了100%。
公司整體業績排名中，東證資管、興全、中歐、景順長城、易方達位居權益類大型公司前五名；在中型公司中，交銀施羅德、銀華、國泰、大成、華泰柏瑞位居前五；小型公司前五名分別為萬家、民生加銀、財通、安信和新華基金。
與長期突出業績相伴隨的是公司權益類管理規模的增長。從2014年底至2019年三季度，一批公司實現了權益基金規模的快速增長。Wind統計顯示，過去近5年時間，東證資管權益管理規模從約30億增長至800多億，增長了20多倍；匯添富基金規模增長幅度達到242.88%，中歐基金達到230%，興全、南方、易方達、交銀施羅德、招商、廣發等基金公司的權益規模漲幅均實現100%以上的增長。
績優基金公司各有秘訣
近年來，“興全模式”得到業內和投資者的認可。興全基金表示，公司自成立以來，股權結構穩定，保證了管理層在戰略目標和經營策略上的一致。公司兩任總經理均是投資出身，高管尊重投研，在公司內部形成了優秀的投研文化。
在產品策略層面上，興全基金堅持精品策略，不盲目發行新基金、上馬新業務，保持著與投資管理能力相匹配的發展速度。公司的投資管理實行基金經理負責制，充分調動基金經理的主動性，形成了多元包容的投研文化。在績效考核上，注重考察中長期業績表現，從制度層面保障了基金中長期的良好運作管理。此外還有一些激勵機制的創新，如基金經理持基計劃等。
“東方紅”系列採用的是另一種不同的模式。東證資管總經理任莉在接受記者採訪時表示，沒有想過要發爆款。他們想要的錢，不能太熱，要認可公司長期投資理念，能互相陪伴一起成長。他們持續推出有較長封閉期的公募產品，並在市場較熱時限制大額申購。東證資管對基金經理的考核週期也比較長，3年甚至5年，而不考核當下。
中歐基金也有自己的發展模式。中歐基金的目標是“打造多策略投資精品店”。據介紹，在推行事業部改革後，中歐基金在保持原有激勵機制和力度的基礎上，進一步優化投研結構，形成了價值投資、行業精選、成長三大核心策略組。在建立多個策略組之後，中歐基金開始搭建研究平臺。他們認為，僅靠基金經理的個人力量，無法支撐公司整體的長期發展戰略，要鑄造“精品”必須依靠投研平臺的整體力量。
堅持長期做對的事
在採訪中，記者發現，多家基金公司不約而同地提到了長期價值，要堅持長期做對的事情。
銀華基金表示，他們長期業績和規模的增長源於堅持做長期正確的事情。資產管理行業的使命是代客理財，履行信託責任。這一性質決定了不要去拿客戶的錢冒險，基金公司應該追求穩健、可持續的發展。
制度是業績最重要的保障。近幾年，銀華基金不斷進行制度改革，建立了由核心投資人員領導的“核心基金經理團隊制”，以及員工持股計劃和團隊增量激勵政策，投資團隊考核以3~5年長期投資業績為主。近一兩年，投研團隊流動率顯著下降，人員的穩定提升了業績和投資風格的穩定性。
匯添富基金的投研體系也有獨特風格。成立14年來，公司一直強調以深入的企業基本面分析為立足點，做中長期投資佈局。在此基礎上，他們建立了投資和研究垂直一體化的管理模式，以重點產品體系帶動相關行業領域的研究，確保行業研究的深入性、前瞻性、及時性和獨創性。
匯添富基金表示，公司幾乎所有基金經理都經由內部培養而成，合格的研究員往往要經過5-7年的培養週期才能擔任基金經理，這樣的人才培養模式看起來效率不高，但其實是最有效的。匯添富基金的選股能力已經深深地內化在公司理念、研究方法、流程和體系中。
權益產品取得佳績的背後，離不開投研團隊強有力的支持。
富國基金表示，公司自成立以來始終專注於投研能力的提高。在股票研究方面，專注基本面驅動的研究，堅信對公司及行業基本面獨立、前瞻、深入的研究能持續穩定地創造投資價值。富國基金認為，權益投資能力不僅直接決定了一家資產管理公司的長期核心競爭力，更重要的是，它也是長期投資、責任投資最直接的體現。
景順長城基金表示，良好的中長期業績得益於成熟的投研體系、穩定的團隊和理性的投資文化。景順長城的基金經理擁有百分之百的決策權，管理層不干預投資決策，尊重基金經理的專業判斷，為其發揮能力創造空間。公司強調“寧取細水長流，不要驚濤裂岸”。在從基本面出發的前提下，鼓勵基金經理形成自己的風格，並幫助他們保持風格穩定，基金經理的投資能力和業績是可解釋、可預測、可重複的，不會隨行情變化而輕易偏移。
南方基金分析，他們的權益投資追求穩健，堅持長期業績導向。在整體投資決策流程中，注重投資業績的長期穩定和可持續性，且對回撤管理有著較高的要求。在投資部門和基金經理個人考核中，5年及3年業績權重更高。同時，他們有基本面研究的長期投資導向，強調對投資標的的事前深度研究，並在投資過程中及時更新，消除交易的隨意性和短期化，避免短期炒作。在研究支持方面，將主要精力放在對長期優秀公司的挖掘上，降低對期市場波動或博弈行情對投研的干擾，同時著重加強投研團隊間的交流。
本文源自證券時報
閱讀更多 金融界 的文章
