几天前刚写了一篇关于可转债的文章，带领大家认识了可转债这个神奇的投资种类。之所以说它神奇，就在于它打破了我们对于风险和收益的基本认知。

我们一般会说，高风险才能带来高收益，就像股票一样。但是可转债不一般，它是在几乎没有风险的前提下，却可以获得极高的收益。

大家说，是不是很神奇，是不是有一种跃跃欲试地冲动。

可转债本身是一个债券，同时又是一个有保底的股票，具有债权和股权的双重特性。从去年以来，一直到现在，可转债市场都非常火爆，破发率极低，平均盈利在20%以上，收益非常安全稳定，深得投资者们地欢迎。

可转债收益稳定的逻辑是什么？

1. 可转债就像一幅透明的扑克牌，底牌都亮给大家了，票面金额100元/张，转股价是确定的，转换成股票，至少30%的收益也是确定的。就是不能确定具体获利的时间，但最长也不超过6年，最短可能一天或者一个月。
2. 也许有人会说，你吹牛了吧，你怎么就能保证一定可以获得30%以上的收益？是不是吹牛，看懂了逻辑再说。
3. 可转债没转股之前，对于上市公司来说是债务，欠债是要还的，可是上市公司从发行可转债那天起，压根就没想着还钱。想不还钱怎么办？那就转股，转了股，债务就变成了股权，债务人变成了股东，这样上市公司就不用还钱了。
4. 如果碰上熊市，股票跌的稀里哗啦，触发不了转股怎么办？那就向下修正转股价，一次不行两次，两次不行三次，直到能触发转股并且还能让你获利30%为止。
5. 如果是牛市，那就更不用说，很轻松就能触发强赎条款。触发了强制赎回条款，意味着你至少已经赚了30%，但这时候要记着转股，否则如果被强赎了，那就亏大了，只能获得最多2%的收益。
6. 对于购买可转债的投资者来说，购买可转债当然不是冲着那最高2%的收益去的。都是奔着转股或者投机套利去的。这一点和上市公司的利益是高度统一的。他们都会为了达成这一利益而努力。

可转债是相对安全的，但也要注意投资风险

1. 我们说可转债是安全的，因为它是有保底收益的。发行可转债的公司是上市公司，我们买了可转债等于是把钱借给了上市公司，这种契约关系受法律保障，基本上可以做到保本付息。当然我们在购买可转债时，要对公司的基本面进行分析，仔细阅读发行公告，重点关注发行企业主体评级和债券评级，要选择评级高的实力雄厚的企业。
2. 就算上市公司最后不幸破产，还有公司资产、股票等可以进行清算赔偿，可转债有比其他债务优先受偿的权利。
3. 现在监管对于发行可转债审查的非常严格，不是说谁想发就能发的，能通过审核就说明具备一定的实力。
4. 可转债和股票相比，还有一个特点是不用害怕类似股灾这样的巨幅波动。当发生股灾的时候，持有股票可能会只剩下本金的零头，但可转债却不会有任何影响，本金和利息一分都不会少。
5. 可转债再怎么安全，操作不当，还是会有一定风险：

• 买入时要注意安全边际。可转债发行价格是100元一张，这是保底价格，如果是这个价格买入或者是更低价格买入，则不要害怕，这时无论股价怎么跌都影响不到你。但是如果买入价太高，比如120元甚至更高价买入，这时候发生亏损的概率就比较高了。这里给出的最高买入价格是110元，超过这个价格，打死不买。
• 不要向股票一样追涨杀跌。如果是单纯的债券买卖投机，那结果和股票是一样的。股票交易时追涨杀跌会出现亏损，债券也会。所以购买可转债一定要坚持在100元左右买入，然后坚持持有到130元以上卖出。如果可转债跌到了100元以下要大胆买入并持有，坚决不追涨。

我们该如何购买可转债？

大多数的投资者，由于对可转债比较陌生。不知道该如何购买，这里做一些简单介绍，投资者可通过以下三种方式直接或间接参与可转债。

1. 可以像申购新股一样，直接申购可转债。具体操作时，分别输入转债的代码、价格、数量等，最后确认即可。可转债的发行面值为100元，申购的最小单位为1手，一手是10张。
2. 除直接申购外，投资者通过提前购买正股获得优先配售权。由于可转债发行一般会对老股东优先配售，因此投资者可以在股权登记日之前买入正股，然后在配售日行使配售权，获得可转债。
3. 在二级市场上，投资者只要拥有了股票账户，也可以买卖可转债。具体操作与买卖股票类似。

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