張三”公司獲百萬美元天使投資，“李四”公司獲一億美元C輪融資。這樣的新聞你一定經常看到吧？

可是究竟什麼是天使輪、A輪、B輪、C輪？

它們之間又有些什麼區別呢？

今天就跟大家分享一下A、B、C、D輪融資與天使投資、VC、PE的關係：

天使投資（AI）：天使投資所投的是一些非常早期的項目，有些甚至沒有一個完整的產品和商業計劃，或者僅僅只有一個概念。天使投資一般在A輪後退出，天使投資是風險投資的一種,投入資金額一般較小。天使投資人通常是3f即家人、朋友和傻瓜(Family、Friend、Fool)

風險投資（VC）：VC所投的通常是一些中早期項目，經營模式相對成熟，一般有用戶數據支持，獲得了市場的認可，且盈利能力強，在獲得資金後進一步開拓市場可以繼續爆發式增長。投資節點一般為在死亡之谷（VALLEY OF DEATH）的谷底。VC可以幫助創業公司速提升價值，獲得資本市場的認可，為後續融資奠定基礎。

私募基金（PE）：PE所投的通常是一些是Pre-IPO階段的公司，公司已經有了上市的基礎，PE進入之後，通常會幫助公司梳理治理結構、盈利模式、募集項目，以便能使得至少在1-3年內上市。

實際上融資輪次並沒有太嚴格的定義。為了突出重點，我們可以通過一句話來解釋：

種子輪：僅有一個idea，靠刷臉融資。

天使輪：已經起步但尚未完成產品，模式未被驗證。

A輪：有團隊、有以產品和數據支撐的商業模式，業內擁有領先地位。

B輪：商業模式已經充分被驗證，公司業務快速擴張。

C輪：商業模式成熟、擁有大量用戶、在行業內有主導或領導地位，為上市作準備。

D輪、E輪、F輪融資：C輪的升級版。

一般是這樣劃分的：

A輪融資：公司產品有了成熟模樣，開始正常運作一段時間並有完整詳細的商業及盈利模式，在行業內擁有一定地位和口碑。公司可能依舊處於虧損狀態。資金來源一般是專業的風險投資機構（VC）。投資量級一般在1000萬RMB到1億RMB；

B輪融資：公司經過一輪燒錢後，獲得較大發展。一些公司已經開始盈利。商業模式、盈利模式沒有任何問題。可能需要推出新業務、拓展新領域。資金來源大多是上一輪的風險投資機構跟投、新的風投機構加入、私募股權投資機構（PE）加入。投資量級在2億RMB以上；

C輪融資：公司非常成熟，離上市不遠了。應該已經開始盈利，行業內基本前三把交椅。這輪除了拓展新業務，也有補全商業閉環、寫好故事準備上市的意圖。資金來源主要是PE，有些之前的VC也會選擇跟投。投資量級：10億RMB以上，一般C輪後就是上市了，也有公司選擇融D輪，但不是很多；

天使投資人(AI)：發生在公司初創期，是指公司有了產品初步的模樣（原型），可以拿去見人了；有了初步的商業模式；積累了一些核心用戶(天使用戶）。這個時候一般就是要找天使投資人、天使投資機構了。投資量級一般在100萬RMB到1000萬RMB。最初的天使投資人簡稱3F，Family、Friends、Fools.

下面再來看看股市：

一隻母雞讓你搞懂股市的本質!

從前，在一片的大草原上，有很多母雞，他們唱著歌，吃著青草下著蛋。但是，母雞們又不願意像這樣日復一日的吃草，下蛋。於是，一場革命性的變革即將到來……

1、股票的產生

有一天，一隻有遠見的花母雞突然想到，如果我能吃到更多，更好的蟲子，豈不是可以進化成母雞中的戰鬥機，下更多、更好的蛋？

可是，問題來了，這隻花母雞手裡沒有錢，就只能賣身。花母雞找到了一隻聰明的猴子，說，你給我錢，我之後每下兩個蛋，都能分你一個。

猴子當然聰明得很，他心想：花母雞每年能生100個蛋，一個蛋能賣1塊錢，於是我每年就能分50塊錢，那我給你1000塊錢吧，這樣我20年就能回本。

花母雞說，OK，我這有50張母雞券，拿著作為憑證吧。

於是，猴子這50張母雞券就被稱為“股份”，而他所做的1000塊錢投資，就叫“按20倍市盈率入股”。啥叫市盈率？就是母雞券的價格除以每年可以領到的雞蛋，也可以理解為多久“回本”。這個數字，越低越好。

【關鍵詞】

股份；母雞券（股票）；市盈率（市值÷每年淨利潤）

2、股東的權益

花母雞拿著猴子的錢，開開心心的吃了很多蟲子，理所當然的也生了更多的蛋。

第一年，花母雞下了100個蛋，分了猴子50個，猴子很開心。這，就叫做“分紅”。

第二年，花母雞還是下了100個蛋，但花母雞把猴子叫過來開了個股東大會，說我用這100個蛋換個大雞窩，以後每年我都能多生10個蛋，股東你覺得如何呀？猴子一想，我原來每年收益5%，用50個蛋換以後每年5個蛋，每年收益10%，10年回本，合算！這，就叫做有效率的再投資。

這時候，聰明猴投資母雞的事兒在動物圈傳開了，猩猩這時候跑過來說，我給你1000塊錢，要不你把50個母雞券賣給我？

聰明猴心想，我特麼又不是傻B，就跟猩猩說：我這個母雞品種好，叫價值雞，現在每年生110個蛋，以後還能健康生蛋50年，我按照20年回本賣給你，怎麼也得1100！猩猩說，好好好，買買買！

於是，動物圈的第一次股權交易發生了，而單張母雞券的價格，也就從20元，上浮到了22元。這，就是股價上浮的原因之一。

【關鍵詞】

再投資；價值股（即高市盈率，高分紅或者股息，也就是確定性收益比較高，但成長空間比較有限的公司）。

3、市場的形成

這個交易做成以後，在動物圈引發了轟動，各種動物都蠢蠢欲動，尤其是那些安安穩穩下蛋的母雞們。於是，每個品種的母雞，都發行了帶有自己印記的母雞券，給小動物們互相買賣。

老虎王二雖然並不知道這些動物在弄啥嘞，那些母雞券貌似只有“卵”用，但作為大王，底下動物幹什麼都得管著才行（他們的確啥都不懂），於是他效仿大洋彼岸隔壁森林發達市場的老王頒佈了一項規定：母雞可以在老虎家向所有動物公開拍賣自己的母雞券，所有的母雞券都必須在老虎家裡交易，這就叫做股票交易市場。

而母雞必須在老虎家做體檢，登記所有信息，方便動物們深入瞭解母雞，另一方面動物們也容易找到自己的交易對手，這樣傻傻的犀牛大象也毫不費力就可以買賣母雞券了！

【關鍵詞】

散戶（一個悲傷的故事）。

4、股價

大家已經可以想到，假設一個母雞一夜之間變成了胖母雞，生蛋加倍，那麼憑藉相應母雞券就可以領到雙倍的雞蛋，所以母雞券價格翻倍；反之今夜母雞得了禽流感，卒，對應母雞券就一文不值；

那麼再許許多多個夜晚，什麼都沒有發生，還是原來的母雞，還是生普通的蛋，為什麼母雞券還是漲了跌了？原因很複雜，或許是猴子認為母雞會變胖，或許是因為猩猩想娶媳婦兒急需用錢，但無論怎樣的原因，母雞券的價格上漲或下降，母雞都得不到任何直接的好處或者是壞處，還是原來的母雞，還是生普通的蛋。

而股價，有時候跟母雞本身，並沒有什麼卵關係。

【關鍵詞】

股價有時與上市公司本身並沒有直接關係。

以上你看明白了嗎？

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