車東西 | 曉寒

車東西6月25日消息，恆大集團旗下恆大健康產業集團剛剛發佈公告，宣佈以67.46億港幣，約合56億人民幣的價格收購Season Smart Limited（時穎有限公司）100%的股權。

消息一出媒體開始瘋傳許家印67.46億港元成FF第一大股東，其實背後的套路沒這麼簡單。67.46億港元不過是恆大的許家印老闆左手倒右手的遊戲，實則是恆大正式從幕後站出來表態，20億美元接盤賈躍亭的FF，佔股45%；所以你就不難理解為什麼賈躍亭這邊馬上發佈官方新聞，宣佈完成首輪20億美元融資，賈躍亭親任CEO了。

本次收購活動一完成，相當於恆大健康產業集團間接成了Smart King的第一大股東，而Smart King又全資擁有賈躍亭的FF。此前多次有傳聞稱許家印的恆大或為其接盤手，本次消息一出，該傳聞正式坐實，許家印也成為賈躍亭拉入局的第二位地產大佬。

背後的關係其實並不複雜，且聽車東西拆解：

時穎是誰？

FF陷入困境之前，賈躍亭四處為其尋找資金，時穎就是一個接手方。

公告顯示，時穎此前與FF成立了一家合資公司Smart King，前者同意出資20億美元，佔據公司45%的股權。而FF則以集團所擁有的技術資產及業務入股，獲取33%的股權，公司剩餘22%的股權，預留作為員工股權激勵所用。

而恆大健康也在公告中明確，FF由Smart King全資擁有。

恆大健康產業集團在公告中指出，時穎有限公司的所有資產，就是其持有的Smart King的45%的股權。所以再結合FF以技術資產及業務入股可以看出，Smart King就是時穎為FF輸血的公司。

公告內容顯示，時穎在2017年11月30日已經向Smart King投資了8億美元，並且還將在2019年12月31日和2020年12月31日前，分兩次再向Smart King各投資6億美元（合計12億美元）。

恆大如何接盤？

本次恆大健康收購時穎之後，剩下的12億美元很明顯就需要由恆大健康來接盤。

再加上恆大健康出資67.46億港幣（約合8.5億美元）收購時穎的價格，實際最後的結果相當於恆大健康出資8.5億美元+12億美元=20.5億元美元接盤了FF。

再簡略地講，就是此前有一家公司（時穎）要出資20億美元，和賈躍亭的FF公司合資，佔45%的股份控股，前面已經給了8億美元，還差12億美元沒給，現在許家印站出來，用旗下恆大健康集團接盤這20億美元的投資，前面已經給了的8億美元用這次的收購金額67.46億港元抵了，剩下12億美元由恆大健康集團按照之前的計劃繼續出資。

錢從哪裡來？

67.46億港元從哪裡來，公告裡說的也很清楚，找中國恆大貸款。

具體操作：恆大健康與中國恆大簽訂了股東貸款協議，後者將向恆大健康提供67.5億港元（約合56.2億人民幣）的無抵押貸款，期限3年，年利率為7.6%；時穎公司的控制人為趙渡，現任中譽集團主席兼執行董事。

至於這次間接接盤FF的原因，恆大健康在公告中表示，“本公司可通過收購全球領先的新能源汽車技術與產品，有機會在高速成長的新能源汽車行業獲得強大的競爭力，佔領市場份額，實現業務多元化。”

賈躍亭口徑：融資20億美元 出任FF全球CEO

就在恆大健康發佈公告宣佈收購事項的同時，FF也在社交媒體發佈公告，宣佈獲得了首輪20億美元股權投資，並且獲得美國涉外投資管理委員會的批准。

而最為重要的是，FF在公告中表示其原實際控制人，掛董事長Title的賈躍亭將出任FF Global CEO。

FF方面在公告中表示，歡迎恆大健康作為戰略投資人入局，並且感謝所有合作伙伴、供應商、員工和新晉投資人在這個困難時期的耐心的投入。

五賈老闆的20億美元救命錢

雖然公告整得眼花繚亂，但其實核心意思很明白，許家印20億美元支持賈躍亭造車，之前以影子公司時穎在操作，現在公開化，讓恆大集團的上市實體接盤。

這裡很多細節還是耐人尋味的，比如恆大健康集團的公告裡隻字未提賈躍亭姓名，一層薄薄的窗戶紙並未捅破，內文也提到給FF的估值參考了業內的新造車企業。

20億美元對賈躍亭來講，是造車夢的續命錢，能夠同時搞定孫宏斌和許家印兩位地產老闆接盤，賈躍亭的活動能力著實讓人佩服。不過這次的白衣騎士許家印會否像孫宏斌一樣被整的騎虎難下，就要看賈躍亭的造化了。