企業初期股權分配沒有做好，無異於給企業埋下一枚隨時會爆炸的地雷。初期還可以依靠人情作為團隊的紐帶，公司發展，利益糾葛越來越多，股權架構的問題才會逐漸凸顯出來，稍有不慎，企業便會分崩離析。
幾個人合夥創業，股權應該怎麼分？有哪些必知的要點？
合夥
從宏觀層面上，創業公司早期最為核心的四類人：創始人、合夥人、核心員工、投資人。
他們都是屬於公司也是早期風險的承擔者和價值貢獻輸出者，在人力資本/互聯網輕資產驅動的初創公司，早期做股權架構設計的時候基本上都是圍繞著基於人力資本價值輸出的高度認可。
科學的股權架構基本上是要滿足早期這核心四類人的訴求：
本質述求：控制權
創始人的訴求是掌握公司的發展方向，所以在早期做股權架構設計的時候必須考慮到創始人控制權，有一個相對較大的股權（一般建議是合夥人平均持股比例的2-4倍）
聯合合夥人
本質述求：參與權和話語權
合夥人維度來看，合夥人/聯合創始人作為創始人的追隨者，基於合夥理念價值觀必須是高度一致。合夥人作為公司的所有者之一，希望在公司有一定的參與權和話語權。所以，早期必須拿出一部分股權來均分（這部分股權基本上佔到8%-15%）
核心員工
本質述求：分紅權
核心員工在公司高速發展階段起到至關重要的作用，在早期做股權架構設計的時候需要把這部分股權預留出來，等公司處於快速發展階段的期權就能真正意義派上用場（通常建議初次分配完之後同比例稀釋預留10%-25%）
投資人
本質述求：優先預購權、優先清算權
投資人維度來看，投資人追求高淨值回報，對於優質項目他們的訴求是快速進入和快速退出，所以在一定程度上說，投資人要求的優先清算權和優先認購權是非常合理的訴求，創始團隊在面臨這些訴求的時候，一定程度上還是需要理解。
股權
從微觀層面上，股權包含：投票權、分紅權、知情權、經營決策權、選舉權、優先受讓權、優先認購權、轉讓權等，其中，表現最為重要的是投票權和分紅權。
在早期真正做股權架構設計的時候可能需要考慮更多的是四個宏觀維度背後具體的細節分析。在人力資本驅動的創業時代，要思考的不僅僅是股權比例的問題！而是圍繞著股權做體系化設計。
1創始人層面：主要關注的是控制權
一、股東會：股權生命線的前提是【同股同權】
1/67%絕對控制權（有權修改公司的章程、增資擴股）
2/51%相對控制權（對重大決策進行表決控制）
3/34%否決權（股東會的決策可以直接否決）
4/20%界定同業競爭權力（上市公司可以合併你的報表，你就上不了市了）
5/10%有權申請公司解散（超過公司10%的股東有權召開臨時股東大會）
6/5%股東變動會影響上市（超過5%的股權所有權就要舉牌）
7/3%擁有提案權（持有超過3%的股東有權向股東大會提交臨時提案）
二、董事會：董事會的決策機制區別於股東會，按照【一人一票制】
1/三分之二以上，依據董事會議事規則執行。
2/半數以上，董事長和副董事長由董事會以全體董事的過半數選舉產生。
3/三分之一以上董事或者監事會，可以提議召開董事會臨時會議。董事長應當自接到提議後十日內，召集和主持董事會會議。
4/特殊約定除外（例如：一票否決權）【依據董事會議事規則執行】
以上描述的這些都是控制權要素點，而創始人層面要思考的是如何絆隨著融資節奏一步步稀釋，整體防止控制權的丟失，這裡就不展開講，涉及的內容是從公司層面整體出發的，操作起來非常複雜，基本上都是個性化設計的！
三、股權分配：主要是量化分配【量化】和分期兌現【動態】
【量化】在早期股權分配的時候，通常情況下，只用考慮到創始團隊成員之間的股權分配的問題，那麼股權怎麼分比較合理呢？
在這裡要區分的是人力資本驅動的互聯網輕資產行業和財務資本驅動的重資產行業。
華一世紀以互聯網輕資產的行業，進行一個公司股權分配的案例解析：
*註釋：該案例的算法是，基於上述的四個宏觀維度與個人實際現狀進行量化分配，最後的結果應該是每個人在每個維度所獲得的分配數據相加之和，這就是公司股權分配的結果。
1、創始人股：為保障創始人控制權，通常情況下會有一部分蛋糕是創始人獨佔的，華一建議獨佔的這部分是20%-30%（具體根據發起人人數確定）
2、身份/發起人股：為保障聯合創始人話語權，這個維度上的股權是大家一起均分的，華一建議是8%-15%之間（具體根據發起人人數確定）
3、風險/資金股：早期風險的承擔者和價值貢獻輸出者，在這個維度上就是早期的風險承擔部分，這個維度上的股權是依據實際出資來確定，華一建議是10%-25%（具體根據實際出資總額和工作年薪與現行工資差額來確定）
4、貢獻股：圍繞著基於人力資本價值輸出的高度認可，這部分股權華一的建議是30%-62%，大致分為基礎貢獻股（公司背景和工作年限）和崗位價值貢獻股（基於行業屬性判斷的崗位價值權重）。
【動態】大多數輕資產的互聯網公司都是基於人的價值輸出帶動公司的快速發展，但是由於人力資本的不確定性太強，特別是一些核心關鍵崗位的leader（通常就是合夥人/聯合創始人）一旦發生人力價值輸出終止通常給公司帶來的傷害也是毀滅性的。
這樣不僅讓公司無法正常運營，同時也帶走其名下的股權。給後期的發展埋下深深的隱患。
所以，股權的設計必須是動態的，在華一課程中詳細介紹135漸進式、532動態股設計的詳細操作步驟，根據上述的案例，動態股可以設計為：
成熟期：3-5年
成熟機制：以4年成熟期為例
1+1+1+1（每年）； 2+2（每兩年）； 3+1； 1+2+1
成熟原則：創始團隊成熟機制儘量保持一致
立刻成熟份額：基於合夥時間確定（3個月5% / 6個月10%）
2聯合創始人層面：主要關注的是話語權
一、持股比例：原則上來講，聯合創始人持股比例最好是10%-25%之間（上線浮動2%）。創始人持股比例應該是合夥人人均持股比例的2-4倍，企業完全控制權的股權生死線是67%（聯合創始人早期最好控制在2-5人，後面加入的便是合夥人）。
二、持股模式有三種：直接持有、創始人代持、持股平臺
直接持有：表示要進行工商登記的部分是各自持有的全部股權，直接登記部分的股權是指各自（已經成熟的股權+未成熟的股權）
創始人代持：表示該部分股權不顯名，該部分是指未成熟部分股權。創始人工商登記的股權（未成熟的全部股份【包括自己+其他聯合創始人】+自己已經成熟股份）
持股平臺：設立一個有限合夥（基本上就是一個殼），創始人做為有限合夥的GP，被激勵對象作為LP，基於有限合夥的特殊性，GP是法定的絕對控制人。這種方式比較穩定，也是大多數做股權激勵時採用的方式。
三、進入機制：設計動態股成熟機制且對於日後公司發展壯大之後，有資源、有技術、有資金的股東利益分配問題作出相關的規定，一定要把醜話說在前面。
四、退出機制：主要分過錯退出和無過錯退出；過錯退出處理方式是採用回購其所有股權（不論成熟與否）；無過錯（成熟股權）退出一般有兩種補償模式，其一，按照淨資產的1.5-2.5倍之間結算；其二，則是按照對應估值的10%-20%。無過錯（未成熟部分股權）按照獲得時對應股權的出資額返回/對應出資額按照銀行利率的一個倍數進行補償（控制在3倍以內），方式應由股東全體商議後決定。
3核心員工層面：預留合適的股權激勵期權池
一、期權池比例的確定：一般有種三個方式：其一，投資人要求的比例確定；其二，根據創始團隊的情況確定，其二，基於已有的方向/商業模式設計確定。
二、期權池的來源：通常情況下建議是創始團隊之間確定好股權比例後，同比例稀釋股權放入期權池，預留給日後做股權激勵。
有的創始團隊早期期權池預留特別大（一般是指在30%以上），這樣也有一定道理，一方面避免再次增髮帶來麻煩，另一方面對於創始人集中投票權操作方式的也是不錯選擇，後期再做期權池的切割，形成一個小的資源型期權池，用於以小博大的商業操作模式，如果真的是這麼做的話，最好記住的一點是，要約定好在某個階段/事件前，期權池剩餘沒有發完的部分要按照最開始參與同比稀釋的創始團隊成員的比例（第一次稀釋時的比例）返回到各自名下，但是預留較大期權池也是有一定的隱患和後期的糾紛。
三、持有模式：直接持有和間接持有。華為的股權激勵就是採取間接持有股權的形式，因為內部股權激勵對象達到上萬人，增設一個持股平臺，統一代持員工的股權。初創期、發展期、成熟期、上市前的股權激勵所採用的股權激勵形式不同，持有的模式也不盡相同，一般而言，普通的公司股權為被激勵對象所直接持有，只有分紅權沒有使用權。
四、如何行權與如何確定行權價格（事實上是自由約定的）：
隨著股權激勵的激勵，公司發展壯大，公司的股權肯定是越來越值錢，因此華一世紀建議制定股權成熟期以及行權期的權責利制度。成為被激勵對象之後，有一定時間段的股權成熟期，不是一次性給完股權，而是逐步兌現。例如532原則，第一年成熟50%，可以分得當年股權激勵所分配贏得利潤的50%，第二年成熟30%，拿到當年應得利潤的50%+第一年的30%，以此類推。
五、退出機制：類比聯合創始人的退出機制設計，因為期權行權之後就會變成實實在在的股權，主要分行權期前退出行權後退出，行權後退出又分過錯退出和無過錯退出兩種退出方式。
4投資人層面：追逐資本的優先權【告誡創始團隊】
一、持股比例：種子階段（5%-10%，對應估值300萬-600萬之間）；天使輪階段（10%-20%，對應估值在1000萬-5000萬之間）；以上估值區間不是完全正確，具體根據投資人給出的估值為準。根據項目的具體發展進度來確定，如果項目呈現的一直保持上升發展趨勢，華一建議小步快跑的融資方式。這樣不至於讓股份稀釋太厲害，前後估值拉開過大！
二、投票權：關於投票權方面投資人通常情況會要求董事會的一票否決權和股東會中的一些保護性條款。投資人之所以會這麼要求，一方面基於對資本的安全考慮，另一方面基於對創始團隊的不信任造成的。
三、優先權 ：優先分紅權、反稀釋權、領售權、隨售權、優先清算權、優先認購權以及其他特殊權利。以上這些優先權本質上是為了保護投資人的資金能夠快速進入，快速退出，至於具體的細節，每個權利代表什麼意思，這裡面非常複雜，包括怎麼和投資人進行合理的商業博弈，都是需要精心策劃和設計的。這方面華一世紀的課程會有專業的老師為學員詳細解釋、諮詢，給出指導意見。
5股東（合夥）協議的相關法律風險【需要專家指導】
80%以上的老闆根本沒有了解過《公司法》，更別提會用決策和議事規則；競業禁止約定；保密約定；配偶股權處分限制；繼承股權處分限制等股權合夥協議的重點內容。
老闆最需要學會的事情就是【借力】，如果你沒時間去研究，必須要藉助專業的人去幹專業的事，或者向他們學習！
閱讀更多 股權詳解 的文章
