一、瘋狂舉債，不斷跨界收購，企業資產負債率甚至高於地產行業。
方正集團這家中國最大校企，何至於落得如此地步？方正集團的財務數據顯示，為了快速做大規模，方正集團不斷瘋狂舉債，不斷跨界收購，它從金融機構獲取上1000億的授信額度，收購大量新項目，然而新項目的業績卻頻頻“爆雷”。方正集團財報顯示，2016年的營收高達820億元，但淨利潤僅3.77億元，其中還包含了2.5億的政府補助。此後的業績更是一落千丈，連續虧損，僅2019年前三季度虧損金額超32億元。
儘管營收規模，資產體量不斷膨脹，但因為連年虧損，外加沉重債務，方正集團也只能陷入資金鍊崩盤的困境。近期未能兌付的20億元債務，不僅是方正集團龐大債務中的“冰山一角”，也是壓垮它的“最後一根羽毛”。數據顯示，截至2019年9月底，方正集團本部負債約700多億元，包括300多億元的債券，400多億元的銀行貸款；而整個方正集團的總負債高達3030億元，資產負債率高達83%。很難想象，一家以IT產業為基礎的控股集團，負債率會高達83%，反而更像是一家金融或者地產公司。2019年三季度末，公司貨幣資金餘額454億，這麼多現金，卻不能兌付20億債券，只能說明，這454億現金基本都是受限的，或者是集團公司不能調用的。怪不得方正集團會淪落到債券違約，破產重整的地步。
二、內鬥不斷，“IT企業中內鬥最激烈的地方”
方正內鬥的問題，由來已久，都可以拍一部IT行業清宮劇了。這裡不想再多說，就簡單說一下19年12月的那點事吧。哪怕破產之前，都沒放棄內鬥，很享受這個鬥爭的樂趣！
12月10日，北京招潤髮布公開信，直指北大資產違規單方宣佈“接管”北大方正集團旗下的北大資源集團，這將影響方正集團化解債務危機，影響穩定重組。
資料顯示，北京招潤和北大資產是北大方正集團的兩大股東，二者分別持股30%和70%。其中北大資產的股東是北京大學，北京招潤的控股股東則是個人，大股東李友持股80.35%。
北京招潤四問北大資產：“接管”行為違背公司治理結構；“接管”將鉅額負債包袱甩至方正集團，侵犯民營股東權益；“接管”導致公司治理不透明，北大資源資產以償債為由被嚴重低估分拆處置、甚至滋生腐敗；“接管”違揹債權維穩後“引入戰投、標本兼治”的指示精神。
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