一、疯狂举债，不断跨界收购，企业资产负债率甚至高于地产行业。
方正集团这家中国最大校企，何至于落得如此地步？方正集团的财务数据显示，为了快速做大规模，方正集团不断疯狂举债，不断跨界收购，它从金融机构获取上1000亿的授信额度，收购大量新项目，然而新项目的业绩却频频“爆雷”。方正集团财报显示，2016年的营收高达820亿元，但净利润仅3.77亿元，其中还包含了2.5亿的政府补助。此后的业绩更是一落千丈，连续亏损，仅2019年前三季度亏损金额超32亿元。
尽管营收规模，资产体量不断膨胀，但因为连年亏损，外加沉重债务，方正集团也只能陷入资金链崩盘的困境。近期未能兑付的20亿元债务，不仅是方正集团庞大债务中的“冰山一角”，也是压垮它的“最后一根羽毛”。数据显示，截至2019年9月底，方正集团本部负债约700多亿元，包括300多亿元的债券，400多亿元的银行贷款；而整个方正集团的总负债高达3030亿元，资产负债率高达83%。很难想象，一家以IT产业为基础的控股集团，负债率会高达83%，反而更像是一家金融或者地产公司。2019年三季度末，公司货币资金余额454亿，这么多现金，却不能兑付20亿债券，只能说明，这454亿现金基本都是受限的，或者是集团公司不能调用的。怪不得方正集团会沦落到债券违约，破产重整的地步。
二、内斗不断，“IT企业中内斗最激烈的地方”
方正内斗的问题，由来已久，都可以拍一部IT行业清宫剧了。这里不想再多说，就简单说一下19年12月的那点事吧。哪怕破产之前，都没放弃内斗，很享受这个斗争的乐趣！
12月10日，北京招润发布公开信，直指北大资产违规单方宣布“接管”北大方正集团旗下的北大资源集团，这将影响方正集团化解债务危机，影响稳定重组。
资料显示，北京招润和北大资产是北大方正集团的两大股东，二者分别持股30%和70%。其中北大资产的股东是北京大学，北京招润的控股股东则是个人，大股东李友持股80.35%。
北京招润四问北大资产：“接管”行为违背公司治理结构；“接管”将巨额负债包袱甩至方正集团，侵犯民营股东权益；“接管”导致公司治理不透明，北大资源资产以偿债为由被严重低估分拆处置、甚至滋生腐败；“接管”违背债权维稳后“引入战投、标本兼治”的指示精神。
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