財聯社（記者 柴剛）訊，新年伊始，濱江集團（002244.SZ）連續開展3筆累計30億元中短期債務融資，超低的融資成本引發市場關注。
繼2月18~19日發行12億元3年期中票之後，時隔一週，濱江集團（002244.SZ）再發行9億元短融券。本次發行利率僅3.24%，創2017年以來AA+級民企短融、超短融（非防疫債）利率新低。即便是年初發行的今年首期9億元短融券，發行利率也僅4%，明顯低於其他房企。
在同期房企融資成本動輒4%以上，甚至高達6%的當下，濱江集團憑什麼以超低利率贏得投資人青睞？
利率大幅低於同行
1月7日，濱江集團發行總規模9億元的1年期短融券，吸引來自27家合規機構的58.8億元資金申購，超出公司計劃融資額度的5.53倍，最終發行利率4%。金科股份（000656.SZ）同日發行的8億元期限為9個月的超短期融資券，利率為5.3%，相比濱江集團的發行利率高出130 BP。
2月18日~19日，濱江集團發行12億元3年期中票，吸引了18家合規機構爭相申購，合規申購金額56億元，超出計劃融資額度3.67倍；最低申購價位3.8%，最終發行利率4.0%，相比公司2019年11月發行的9億元中票利率低135 BP。
2月25日，濱江集團再發行9億元的1年期短融券，同樣吸引了19家機構33.9億資金超額申購，最低申購價格僅2.8%，最終發行利率進一步下降至3.24%。財聯社記者注意到，這一利率不但大幅低於同期其他房企的融資成本，而且創出了2017年以來AA+級民企短融、超短融（非防疫債）利率新低。
Wind數據顯示，近期，金科股份、華髮股份（600325.SH）、復地（集團）股份有限公司3家AAA級房企發行的3年期公司債或中票，票面利率分別為6%、4.3%和4.2%。相比之下，作為AA+級房企的濱江集團，3年期中票融資成本卻比主體信用評級更高的同行們低出5%~50%。尤其是珠海地方國企華髮股份，本次中票融資總額僅5.7億元，但票面利率仍達到4.3%。
濱江集團26日同時公告，當日召開的董事會會議審議通過了4個為子公司提供擔保的議案，累計為4家房地產子公司銀行貸款融資提供28億元擔保。
房地產知名評論員嚴躍進向財聯社記者分析稱，"應對債務高峰，同時獲取資金來促進2020年的新一輪擴張，這是當前房企的主要心態。而從融資利率來看，去年很多房企都要超過10%的水平，今年房企的發債利率明顯降低，融資壓力開始下降，在資金面改善的情況下，房企投資節奏可能會加快。"
告別杭州"一地獨大"
2018年，濱江集團實現營收211.15億元，歸屬淨利潤12.17億元。自2008年上市以來，公司營收增長了8倍多，資產規模擴張了5倍多。
與此同時，近年來濱江集團的貸款規模不斷增大，2016年~2019年分別為65億、89億、253億和322億，4年間擴大近4倍。但是貸款利率卻從2016年的6%多，降到了2019年的5.6%，呈逐年下降趨勢，這在行業內極為罕見，顯示了外界對公司償債能力有較強信心。
濱江集團的主題信用評級為AA+，資產質量好，透明度高，槓桿適當。雖然公司近年來貸款規模快速增長，但是總資產有息負債率低於30%，淨資產有息負債比在1:2以內，槓桿水平適中。
《2019中國房地產銷售額度TOP 100》顯示，濱江集團以1150.5億元銷售額排名第31位。據統計，銷售額前30的房企中，負債規模最大的是中國恆大（3333.HK），貸款1.2萬億，是濱江集團的400倍；負債規模最小的貸款額度也是濱江集團的2倍。從貸款銷售比來看，恆大2019年銷售額6205.6億，貸款銷售比為1:0.5，閩系企業和融創中國等，貸款銷售比基本維持在1:1，龍湖為1:1.2至1:1.3，而濱江集團基本是1:3，經營穩健性遠超眾多大型房企。
這與濱江集團的高週轉策略有關，公司一般從拿地到開盤只要6個月時間，就可以實現資金回籠。以去年12月底開盤的杭州濱江·御虹府為例，該項目在去年7月底才拿地，只用了5個月時間就實現了資金回籠。
在項目佈局上，濱江集團作為一家區域性房企，90%的項目位於浙江省內，其中70%的項目佈局在杭州，剩餘10%的項目主要分佈在上海、深圳等城市，但杭州"一地獨大"的格局即將被打破。繼去年落地深圳之後，濱江集團計劃在今年進入廣州，根據規劃，2020年爭取杭州、省內、省外的項目佈局比例達到5:4:1，2021年達到各佔三分之一。
這意味著，初來乍到濱江集團，即將與恆大、萬科、碧桂園等"地頭蛇"短兵相接。
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