智通財經APP獲悉，里昂發佈報告稱，基於2021年約12倍市盈率，將江南布衣(03306)目標價由15.6港元下調至12港元，意味著股息率約為6%，重申“買入”評級。
該行稱，公司中期收入及純利分別出現5%及13%增長，基本符合預期，預計將在未來數週內逐步恢復營業，雖然目前對公司評估影響言之尚早，但預期對今年下半年業績打擊不小。
因此，該行降低開店及同店銷售增長預測，並將2020至2022年銷售額預測削減9%-21%，將淨利潤預測削減18%-46%，假設2021年銷售額可逐步回升至2019年水平，而利潤率則恢復得較慢。考慮到市場仍存在不確定性，管理層選擇停派中期股息，但承諾在2020財年維持派息率75%，為投資者派出定心丸。
該行表示，江南布衣不像其他快時尚品牌常以大幅度折扣手段促銷，而是專注鞏固品牌形象及與合作伙伴的長期合作關係，所以為春季系列的經銷商提供的100%退款政策，將對收入造成短期壓力。
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