在這個特殊時期，上交所在2月24日舉辦了A股歷史上的第一次線上直播上市儀式，這場儀式的主角就是被稱為“高端零食第一股”的良品鋪子（603719）。
此次良品鋪子的遠程上市儀式是上交所針對疫情期間推出的第一家創新模式，不只是交易所和上市公司第一次經歷，從事20多年風險投資的“風投女王”徐新，也是第一次經歷這種儀式。
作為良品鋪子最早的投資人，徐新和她的今日資本陪著良品鋪子走過了十年曆程。十年前的小公司，如今已是一家擁有2300多家門店的大型零食連鎖品牌。
2019年，良品鋪子正式推出高端零食戰略。一年來，良品鋪子市場認可度持續上升，會員數量從上一年的4700萬增至8000萬；根據尼爾森調研數據，消費者對良品鋪子高端零食的認知率從32%提升到53%；在品牌美譽度方面，良品鋪子穩居市場第一的位置。
是什麼成就了今天的良品鋪子？徐新的答案很簡單，那就是初心不改。良品鋪子從成立之初就堅持做“良心品質，大家的鋪子”，這份初心打動了投資人，打動了消費者。
高端戰略初見成效
眾所周知，業績是體現上市公司價值的重要指標。2019年，良品鋪子藉助高端化戰略實現業績快速增長，是其最終成功上市的重要砝碼。
根據招股書，2019年上半年，良品鋪子營收和淨利潤分別為35億元和1.96億元，均排在同行業上市公司的第二位。
2019年上半年零食行業上市公司業績
不過良品鋪子以72.9%的淨利潤增長率，排在同行業上市公司的首位。算上2018年，良品鋪子已經連續兩年淨利潤增長率排在首位。
零食行業上市公司淨利潤同比增長率
毛利率方面，2016年至2019年上半年，良品鋪子毛利率分別為32.88%、29.52%、31.30%和32.62%。乍一看，公司毛利率波動較大，但分渠道來看，良品鋪子直營、加盟以及線上渠道的毛利率穩步提升。
與同行業公司相比，良品鋪子的綜合毛利率處在中等水平，之所以這樣，是因為線下渠道以加盟店為主，1490家加盟店佔所有門店數量的2/3。一般而言，直營店毛利率高於加盟店。
零食行業上市公司綜合毛利率
來伊份和鹽津鋪子綜合毛利率超過40%，是因為銷售以直營為主，所以銷售規模不如良品鋪子，2019年上半年營收分別是20億元和6億元。分渠道來看，良品鋪子直營毛利率高於來伊份和鹽津鋪子。
而好想你（百草味）和三隻松鼠綜合毛利率在30%左右，是因為銷售以線上為主，2019年三隻松鼠線上銷售比例超過9成，好想你也超過了8成。良品鋪子在2016年、2017年線上毛利率低於三隻松鼠和好想你，但在高端定位的推動下，到2018年與其他兩家並無差異。
總的來說，零食行業毛利率差異主要是由銷售渠道決定的，以線下直營為主的來伊份和鹽津鋪子毛利率要高出許多，但在規模上難以與三隻松鼠、良品鋪子抗衡。線上銷售毛利率大致在28%-30%之間。
2019年上半年，良品鋪子線上線下銷售比例分別為45%和55%，是所有的公司中線上線下發展最為均衡的。這樣就造成良品鋪子不僅在規模上遠超來伊份和鹽津鋪子，在毛利率上也能夠高於三隻松鼠和好想你。
趨勢上看，隨著零食行業競爭日益加劇，好想你、來伊份、鹽津鋪子的毛利率全部下降，而良品鋪子毛利率僅在2017年短暫下滑，然後毛利率持續回升。三隻松鼠、良品鋪子毛利率仍能維持在2016年的水平。
從淨利潤增長和毛利率提升兩方面來看，2019年良品鋪子的高端戰略已經初見成效。高端之路步入正軌，是良品鋪子十年如一日對品質的追求。
全產業鏈把控品質
好的品質才能有好的味道。從產業鏈角度看，零食行業涉及原料生產、加工製造、流通分銷等多個環節。近年來為了加強產品質量管控，越來越多的企業開始產業鏈一體化佈局，其中良品鋪子已走在行業前列。
良品鋪子建立了以市場研究、食品研發、採購質檢、物流配送及全渠道銷售的全產業鏈品牌運營模式。
早在2010年，良品鋪子就成立了質量檢測中心，成為零食行業為數不多的通過CNAS認證的實驗室，將建立所有商品的追溯制度作為公司戰略，制定了涵蓋生產到流通全過程的質量管控體系。
首先，對供應商進行嚴格的篩選，每一個合作的供應商必須通過多層的驗廠評審後方可合作；其次，在合作過程中，對供應商進行定期和不定期的飛行檢查和評估分級，確保生產過程中質量的穩定。最後，在產品入庫時，質檢人員會對相關產品進行嚴格的質量檢測，抽檢合格後方可入庫。
以東北紅松為例，通過對不同基地不同產區松塔進行質量檢驗，編號入庫，到全年使用零下10℃冷庫保鮮儲存，同時在感官抽樣方法、微生物指標等方面建立了一套清晰的多維度產品標準，可做到對松子原料整個採收及加工過程進行管控，保證所有批次可以追溯。
再如，在一粒瓜子的選擇上，良品鋪子貫穿原料產地選擇、播種、栽培、採收、分選、存儲、運輸、生產、質檢、成品配送共計10個環節的全程可追溯、可量化的精細化管理標準。
良品鋪子的脆冬棗是10億以上銷量的爆款產品，但是這種來自河北黃驊的冬棗樹7年才能結果，如果每斤低於2.5元，棗農一畝地賺不了三千元，良品鋪子用高於市場價收購的利益機制，來保證供應鏈的質量。
不管是紅松、瓜子，還是脆冬棗，從各個細節中無不體現，良品鋪子對產品品質的嚴要求和高標準。
而在中間環節，良品鋪子堅持自主研發，並加強與科研機構的合作。例如，良品鋪子與北京食品研究院肉研所合作，利用中溫技術提升現有醬滷肉製品的口感和品質，更好保留肉製品的營養成分。與知名生物製藥企業醫諾合作，利用製藥技術，在餅乾中添加功能性營養成分。
從原料生產到加工製造，良品鋪子傾注匠心，在國際上得到了認可。2019年6月3日，在意大利羅馬舉辦的Monde Selection頒獎典禮上，良品鋪子選送的23款零食，斬獲4金13銀6銅。
成立於1961年的Monde Selection，是當今世界上歷史最悠久的國際質量大會，金獎素有食品屆“諾貝爾獎”之稱，代表歐洲乃至世界最高行業標準。
無獨有偶，2019年6月24日在比利時布魯塞爾世界頂級美味大獎舉行頒獎典禮上。良品鋪子斬獲一枚三星獎、兩枚二星獎、五枚一星獎。
線上線下協同發展
零售在不同時代有不同形式，但是萬變不離其宗，首先知道消費者需要什麼，然後通過任何合法渠道銷售出去，所有成功的零售商都離不開這兩條。
對應到良品鋪子，便是它的全品類和全渠道策略。與行業頭部其他幾家品牌相比，良品鋪子產品線最為豐富，已形成覆蓋肉類零食、堅果炒貨、糖果糕點、果乾果脯、素食山珍等多個品類、1000餘種的產品組合。
銷售渠道方面，良品鋪子最早從線下起步，目前在全國範圍內有2300多家門店，2012年開始開展線上業務，目前銷售渠道全方位涵蓋直營門店、加盟門店、電商平臺、自營APP等，這就是良品鋪子全渠道的運營策略。
實際上，在線上線下融合程度越來越高的今天，多渠道銷售是企業的必然選擇，但良品鋪子的全渠道策略，不只是銷售渠道的多樣化，而是各渠道收入佔比相當，共同成為公司收入的重要來源。
另如行業營收最高的三隻松鼠，線上銷售佔9成以上，其中天貓渠道就佔6成以上，儘管也有線下門店，但也很難稱之為全渠道。
良品鋪子各渠道銷售佔比
在線下渠道方面，良品鋪子堅持“深耕華中，輻射全國”的戰略佈局，在省會城市和地級市的主城區，在一個局部區域密集開店，利用零食衝動性、及時性、高頻性的消費特性，培養消費者的購物習慣，讓消費者天天看到你，想起你。
良品鋪子智慧門店
良品鋪子成立之初以直營店為主，2016年開始擴張加盟店，從763家增至1490家，翻了一倍。2017年加盟收入首次超過直營，並一直穩定在總收入的1/3左右。
通過直營+加盟的模式，良品鋪子已在湖北、湖南、四川、江西、河南、廣東、江蘇、陝西、重慶、廣西、浙江、安徽、福建和上海等省市的主要城市建立了2000多家線下門店，初步形成了全面覆蓋華中並逐步向華東、華南輻射的銷售網絡。
在線上渠道方面，良品鋪子堅持“平臺電商+社交電商+自營渠道”多線佈局，形成了線上渠道全面覆蓋的運營網絡。除了擁有包括天貓、京東、唯品會在內的數十家電商平臺，還在微博、微信等各大社交平臺上廣泛佈局，以及推出自營APP平臺。
此外，良品鋪子通過將門店與美團、餓了麼等多個本地生活平臺打通，推出“線上下單快速送達”、“線上下單門店取貨”等多種新型交易方式，實現線上線下融合。
根據中華全國商業信息中心發佈的《2019年國內零食市場研究報告》顯示，在終端銷售額的表現上，良品鋪子已連續四年全國銷售排名榜首。
從銷量領先、業績增長，到今天的高端之路，每一步都離不開良品鋪子對“良心品質，大家的鋪子“理念的堅持。
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