华夏时报（chinatimes.net.cn）记者朱丹丹 单美琪 北京报道
作为当下债市最火热的产品，年初以来，疫情防控债发行不断提速。
今年2月以来，央行、银保监会、证监会等监管部门均发文支持，通过金融支持方式加大对疫情防控地区的支持力度，推出“疫情防控”债券，保障受疫情影响的地区、行业和相关企业的融资需求，目前累计发行规模已超百亿元。
对此，多名受访者向《华夏时报》记者表示，随着企业相继复工复产，疫情防控债券的发行有望进一步提速。另外，虽然从信用风险看，疫情防控债的债券主体和信用评级总体较高，信用风险低，但投资者不应当把疫情防控债视为信用风险免疫债，仍需警惕信用风险。”
政策受益面有望扩大
1月31日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、国家外管局五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》指出对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业发行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建立注册发行“绿色通道”。
对此，国家发改委、交易商协会、上交所、深交所发布多项涉及债券市场疫情防控的文件，并正式确定“疫情防控债”这一特殊享受“绿色通道”的债券类型。如今，疫情防控债券累计发行规模超百亿，且机构投资者也踊跃认购，疫情防控债发行不断提速。
一位注册地为上海的债券承销商在接受《华夏时报》记者采访时表示，“疫情防控债与普通品种的债券本质上没有太大差异，主要是涉及与疫情防控有关的行业及区域。从信用风险上来看，由于疫情防控债的债券主体中国企占比较多，所以信用评级总体偏高，信用风险相对低一些。”
根据wind统计，截至2月20日，共有43只企业疫情防控债发行，累计规模超260亿元。从发行主体的类型来看，疫情防控相关领域企业和受疫情影响较重领域企业占比较多，大部分为生物医药领域和交运行业的企业。
记者注意到，wind数据显示，疫情防控债发行主要集中在地方国企、民企和央企，这三大类企业发行的债券数量分别是12只、10只和9只，合计31只，占总数量的96.9%。还有1只债券由外资企业发行。募资上，地方国企融资81.9亿元位居首位，民企和央企分别融资63亿和58亿元。
总体来看，疫情防控债平均成本较低，主要以超短融为主，多数发行期限不长，但其年化利率都很低。相对于企业前期发行的企业债、公司债、短融等债券票面利率有明显的下降。
其中0.5年期以下债券平均年化利率为2.88%，而0.5——0.75年期平均利率为3.05%，其余少数3年期的债券成本也不高，平均年利率也只有3.31%。
“对于这类（疫情防控）债券来说，未来随着复工缓慢对产业链的冲击逐渐显现，企业或将更积极的参与到疫情防控债的发行中来。”一位资深行业分析人士对记者表示，“不过目前发行主体仍以高评级的国企为主，发行规模和政策覆盖面较为有限，未来政策受益面有望进一步扩大。”
勿盲目迷信“防疫”标签
一方面，疫情防控企业通过“绿色通道”发行债券，审批速度较普通债券快很多，机构投资者认购也较为踊跃；而另一方面，疫情防控债有助于改善相关主体的融资环境，降低融资成本，缓解短期债务压力，未来募集资金用于借新还旧的比例有可能进一步提高。
记者注意到，从债券情况看，发行主体评级多介于AA到AAA，债券评级位于AA+与AAA之间，票面利率区间为1.61%-5.98%，发行期限少则30天的超短融，多则10年期的票据。其中，发行量最大的是国开行发行的135亿元的1年期政策银行债，所筹资金将主要用于国家开发银行向疫情防控提供的应急融资。
除企业发行疫情防控债之外，作为债券承销商的券商也加入疫情防控债的发行行列中。同时，多家银行也陆续落实企业发行“疫情防控”债券的承销工作。
“从目前疫情防控债发行来看，主要基于公益事业或具有一定的政策导向，所以导致有些专项债票面利率不高，一般这类债券都是为银行等机构投资者专门设计的。”一位银行从业人员告诉记者。
而对于疫情防控债发行以来持续火热的原因，上述受访者皆认为，一方面是为了响应政策。而另一方面，相对于向银行借款来说，企业通过发债融资更容易一些，所以也有“借新还旧”的因素。
记者发现，从公布具体募集资金用途的债券看，分别用于偿还发行人将到期债务和补充抗击新冠肺炎疫情的民生保障相关流动资金，以及补充因抗击疫情带来的营运资金需求等。
“随着企业相继复工复产，疫情防控债券的发行或将进一步提速。但金融机构在做好抗疫情支持服务的同时，也应当对信用风险做好识别和定价，投资者更应该时刻警惕信用风险，切勿盲目迷信‘防疫’标签。”上述行业分析人士说。
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