股票週報第18期
本週並沒有什麼特別想說的內容，要說的早已經說了，我的觀點只需看近五期週報就很明確了。所以本週就來回答一些平臺粉絲的問題。
一.武漢房價
武漢房產疫情過後是否會下跌，並且幅度會不會比別的城市大？
好了傷疤忘了疼！房產是一項生存必需品，疫情的短期衝擊的確會影響一段時間武漢房價，但是從當年的北京非典來看，長期並沒有什麼影響。考慮到此次武漢的情況遠比當年北京嚴重，同時也間接導致武漢中小企業主承受大量損失，對於房價的影響肯定是有的，但是這個時間點不會超過半年。在這裡我再次提醒所有人，如果管理層是父母，那麼房地產就是最不受父母喜愛的兒子，可是也是這個家最頂用最孝順的孩子。父母可能拿著他賺的錢去貼補其他孩子，但是真當這個兒子出現問題時，一定會出手，畢竟是親生！
二.刺激政策
寬鬆的政策短期看力度不會太大，畢竟經濟數據傳導到政策的制定執行有一個時滯，而且幾次放水的前車之鑑在那兒，短期恐有顧慮。
1.政策的短期刺激力度並不小，原因非常簡單要穩定信心。經濟增速下滑是可以忍受的，不能忍受的是目前企業大量裁員的預期。正因為相應的刺激政策短期難以見效，所以加碼的過程會提前，現階段LPR小幅度下調只是開始，後續還會有更多措施。
2.政策強力刺激顧慮有三點：
首先，形成滯脹風險。目前我國通脹率在某種程度上已經夠上惡性通脹的水平，雖然我們都明白兩點第一，是我國CPI構成不太合理，二師兄影響力超過房地產，事實不符。第二，二師兄的價格很快就會降下來，這種高通脹只是一時的。甚至說很多東西的價格水平是下降的。但是CPI高企是基礎事實，此時強刺激風險還是比較大，所以在CPI不下降前，大規模刺激都是不現實的。
其次，錢流不到中小企業，導致政策變形。我國金融體系最大的問題就是錢流不到管理層想要流到的位置。按照過往經驗，大規模刺激的錢主要流向為大中型國企和房地產，中小微企業受益有限。
最後，房地產刺激過度，此次降息管理層反覆強調不會刺激房地產，這是因為2015年房地產鬆綁的教訓。
現在左右為難可能是對目前管理層狀態最好的概括了，未來一段時間二師兄價格大幅度下降與失業率上升是政策加碼的助力，需要邊走邊看了。
三.牛市是否到來？
現階段A股市場比較熱，日交易量和兩融餘額都突破了萬億，這是比較少見的。這個時候又有人提是不是牛市到來了，我認為要搞清楚一個問題必須跳出來並回到原點來看，什麼樣的條件能出現一波牛市？
首先，上一階段市場出現比較大的跌幅，給市場持續反彈提供了比較大的空間，從而能夠形成較長時間的上漲趨勢，放大財富效果，吸引更多的資金進場。目前A股市盈率水平處於平均水平線之前一點點，是接近平均值的。而且2019年全年市場已經有了一個不錯的漲幅，後半年基本在3000點左右震盪，從這個角度看全面牛市條件還不具備。
其次，寬鬆的金融環境。因為疫情的原因，降息基本是預料之中，在前兩期週報我都有說過這個觀點。但是實際的降幅比我預計的要小，說明管理層還比較剋制，害怕經濟陷入惡性通脹之中。在這一點上目前市場是具備一點利好，但是還遠遠不夠，後續還需要更大幅度的下降。
第三，需要一個大龍頭板塊的帶領，目前來看是以通信、電池、芯片為代表的科技股。它們夠格嗎？它們還有空間嗎？找個對比就知道了，美股十一年的牛市根基是6只股票：蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、臉書、阿里巴巴。A股呢？我翻看了一下，這幾個細分行業目前平均市盈率已經超過100倍，炒概念炒到這個高度，空間還有多少？
再則，上市公司整體業績的上揚。目前疫情對於企業利潤的影響是實實在在的，只是還沒有體現在報表上。對於全年的利潤狀況也無法樂觀，在這一點上給了這波行情一個非常明確的上限。因為想炒高一隻股票很簡單，想炒高一個概念板塊也不難，可是想要炒高整個市場，還是需要業績來配合的。讓所有人都能找到理由確認這種上漲的合理性，要不然就有可能等到報表出來後傻了眼。
最後，樓市要給一個短暫的窗口期。我說過中國樓市虹吸效應明顯，股市的起勢需要樓市暫時的停頓。覆盤但是未復工，是目前普遍情況，這段時間股民可能不會感到寂寞無聊，因為可以天天炒股。所以在交易量上有一部分放大的量，就是閒出來的。中國樓市是目前受影響最大的行業之一，在3月中旬之後我們需要看看樓市的走勢如何，一旦成交量大起，股市後勁不足會立刻顯現出來。
補充一點：這段時間在上漲的過程中IPO、再融資都沒有閒著，等到註冊制延期時間到，新的政策方向也將至關重要。綜上所述，現在談大牛市還太早，要是沒有疫情的影響，我認為A股衝高回落會來得很早。
四.為什麼股市不降還升？
第一點，股票市場的本質是炒未來，疫情全面爆發時已經接近休市，漫長的休市期讓市場已經有了心理預期，這時大家都在考慮下跌之後買什麼的問題。第二點，目前A股市場的龍頭資金是外資，他們在A股開市大跌的第一天瘋狂掃貨，穩定了軍心，抱大腿是誰都懂的道理。第三點，福禍相倚，短期的上漲，未來代表這件事情就過去了。
五.這場疫情全是壞事嗎？
發生在武漢，應當說感受是比較深的。除了要在家做50天的股宅F4以外，公司也要承受一筆不小的損失，也耽誤了很多事情。但最重要的是很多人為了個別人的嘴欠和為將無能付出了生命代價。這也許是一件壞事，但壞事後面往往也會變成好事。就像我開年第一篇週報所說，危之後都是機會！並不單單指股票投資，重大事件與損失後往往才能推動變革。
六.此輪疫情哪個行業最受益？
並不是醫藥行業，原因非常簡單，疫情終會過去。而是國產醫療設備行業，本輪湖北的死亡率非常高原因有二，第一個是集中爆發，醫生不夠，這一點在武漢體現得非常明顯。第二點就是武漢三甲醫院之外和湖北其他地級市醫療設備、設施根本無法承受集中爆發的疫情。未來幾年讓中國醫療資源更加均衡，給小醫院配套標準化設備都是必須要完成的事情。至於人員的跟進調節難度，則要大得多。這對於國產醫療設備而言是一個比較大的機會，總體的投資可能高於2000億，我們需要關注在國產醫療設備具有核心竟爭力的企業。
本期週報就閒談於此吧！祝大家復工復產順順利利，2020年是一個投資大年，也是一個不平凡的年份。
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