本文選自《金融電子化》2020年1月刊

作者：中國外匯交易中心  朱榮 沈峻 葉勝國

隨著人民幣國際化國家戰略加速推進，人民幣匯率機制改革不斷深化，國家亟需領先、高效、安全、國際化的人民幣外匯交易基礎設施。中國外匯交易中心作為組織、運營銀行間市場交易的重要金融基礎設施，立足中國外匯市場實踐進行自主開發，融合國際最先進的撮合和報價交易引擎，以全球化視野打造推出了新一代外匯交易系統。

新系統融合了國際外匯市場多種主流交易模式,為銀行間外匯市場產品提供了完整的綜合交易服務:整合了基準數據、信息行情、風險管理、後臺管理和數據直通等輔助交易功能,提供全流程一站式的前中後臺服務，系統理念先進、設計合理、功能豐富。處理能力上，新系統目前已可支持8000家機構、500種品類型、每秒處理8000筆以上交易。自對外開放以來，系統運行穩定，效果顯著，處於國內領先，國際一流水平，獲得了銀行科技發展獎一等獎。

與國際先進外匯交易系統相比，新系統支持更加全面的多資產及多交易模型，可整合報價驅動和訂單驅動工作流，並支持多類型的市場參與者。同時新系統基於高性能低延時的自研分佈式技術平臺，通過撮合核心改造優化了峰值性能和市場流動性，並實現了體系化的數據治理，提供了統一的全生命週期程序接口和靈活的自定義界面設置，可輕鬆支持擴展。

新系統運行成效顯著意義重大

新系統上線後，適逢國際經濟形勢不確定性增加，人民幣匯率受市場供求和預期影響波動增強，新系統始終保持安全運行，快速適應市場變化，有效支持和傳導貨幣政策，保障近千家參與機構的交易員、管理員和清算員等用戶每日使用系統開展交易和相關輔助工作，支持每日交易筆數近萬筆、交易量超過千億美元的外匯市場平穩運行。

從微觀層面看。首先，參與機構認可新系統推進交易機制改革的方向，新交易機制的優越性逐步體現。外匯市場流動性、價格透明度和規範性顯著提升，人民幣對美元即期最優報價點差收窄至5個點以內；“所見即所得”交易機制縮短了發起、回價、確認、成交的冗長流程，大大縮短了交易環節，提升了交易效率。其次，新系統多層次交易機制協調發展，價格發現機制進一步完善。撮合模式已逐步成為做市商之間流動性交換的主要方式，在即期市場佔比超過60%，在掉期市場超過50%；詢價ESP支持做市商實現更精細的報價策略，經過一年多的市場培育業務佔比穩步增長；詢價協商模式便利交易雙方溝通交易要素，在期權等複雜衍生品中優勢凸顯；詢價RFQ和競價模式提供有力補充，滿足單筆大額及授信不足的交易需求。再次，新系統引領中國外匯市場參與主體技術能力全面升級，提升中國外匯市場在全球市場的影響力。最後，新系統交易性能大幅提升，可處理每秒八千多筆報價和一千多筆成交，保障銀行間外匯市場的快速發展。

從宏觀層面看。首先，新系統通過交易機制創新助力人民幣匯率市場化改革和人民幣國際化戰略，有助於夯實人民幣交易主戰場，鞏固人民幣匯率定價權。其次，新系統提供的多幣種、多資產交易功能有效服務“一帶一路”倡議，便利沿線國家和地區投融資貨幣兌換。再次，作為人民銀行金融監管政策實施的基礎平臺，新系統保障了貨幣政策高效、安全傳導，為市場一線監測提供有力支持。最後，新系統獲得市場主體高度認可，輿論媒體正面宣傳和報道了新系統上線，認可其對中國外匯市場發展的推動作用。

以服務化架構構建分佈式交易系統

新一代外匯交易系統根據中國外匯交易中心六大平臺規劃設計，基於以用戶為中心、面向服務的鬆散耦合的新型應用架構進行建設。系統採用基於領域模型的架構設計、高性能底層通信框架，內外部接口廣泛採用由中國外匯交易中心起草的IMIX行業標準協議，同時通過引入高性能的核心交易引擎，提供了極高的交易處理容量、擴展性和可靠性。該系統採用多種先進的數據同步持久化技術，實現了“兩地三中心”的容災解決方案，保證系統整體的高可用性。系統總體建設目標如圖1所示。

圖1 系統建設目標

新一代外匯交易系統總體架構採用面向服務的多層次分佈式應用系統架構，通過消息總線實現系統內部和系統間多種信息的高效傳遞和交換，以滿足外匯交易中心對高流量、低時延、強可靠的交易處理要求，並支持快速開發和靈活多變的業務需求。

系統邏輯架構整體上可以分為統一用戶終端、接入服務層、交易服務層、數據總線層、管理服務層、數據服務層，邏輯架構圖如圖2所示。

圖2 系統總體架構

其中，統一用戶終端即CFETS Trading Terminal2017，是終端用戶所有可視化操作內容的集合；用戶接入層分為客戶端接入和API接入，提供了身份驗證、鑑權、協議轉換、消息路由、服務註冊等功能；數據交換層主要是系統內部和系統間軟硬件結合的消息總線；核心業務層包含交易、行情、管理、場務、輔助交易、監測在內的各個方面內容，提供具體業務服務能力；基礎設施層包含數據存儲、硬件、網絡、容器等部分，為上層應用提供了框架和底層支撐。

以業務機制創新推動市場持續升級

新系統從市場實際及發展需要出發，引入了一系列業務及機制創新，保障了中國銀行間外匯市場的平穩、有序、高效運行，進一步夯實了全球人民幣及相關產品交易主平臺和定價中心的地位。

一是基於雙邊授信的撮合交易模式和詢價點擊成交（ESP）功能是銀行間市場交易模式的重大創新，大幅提高市場交易效率，進一步完善價格發現機制，提高境內外匯市場定價權，在市場公平性和價格可持續性等方面獲得顯著提升，促進境內外匯市場健康發展。

二是在衍生品交易中引入靈活的協商交易機制，並通過安全、高效的即時通訊工具提供與交易系統直連及線上經紀服務，在保證合規性的前提下提高衍生品交易效率、降低協商成本。

三是交易中心依託新系統推動交易模式改革創新，前瞻性引領中國外匯市場新業態，探索主經紀業務、程序化自動交易、大數據分析和人工智能在外匯市場的應用。

四是新系統打造涵蓋交易前中後臺服務的統一用戶終端，支持交易、信息、風險管理、交易輔助、數據直通式處理和交易後處理的全流程自動化接口，為多產品、多主體提供一攬子解決方案。

在項目實施過程中，共申報ISO20022國際標準8條報文，是國際標準組織(ISO)首次發佈中國金融領域的相關報文，實現零突破，有助於人民幣外匯交易機制的完善與創新。

以重點技術攻關保障系統安全高效

為了滿足銀行間外匯市場的未來幾年的發展趨勢及需要，新一代外匯交易系統在設計之初就對系統的可靠性、可擴展性、關鍵性能指標等方面提出了較高要求，並對分佈式架構、低延時交易、前端交互等重點技術進行了佈局和攻關，形成了一系列先進技術成果。

一是提升系統可靠性和可擴展性，研發金融交易級超低延時分佈式技術平臺DSP，形成了基於服務的分佈式多模態核心交易體系架構。DSP平臺融合了分佈式服務調用、消息中間件等功能，其運用了跨網段組播通訊、多節點彈性備份、低延時消息分片、實時數據恢復等技術，可滿足十萬級TPS和10微秒級服務響應需求，並實現全方位的服務狀態監管和秒級RTO切換，具備金融交易級的高性能、高可用性和安全性，提升了新一代外匯交易系統的可靠性和可擴展性。

二是提高系統交易的峰值性能，研究高效的外匯交易訂單撮合技術，從而降低交易成本，提高做市質量，有效提升市場流動性。優化後的交易撮合模塊提供了高性能以及可複用的內存撮合功能，通過引入兩階段撮合、有限狀態機、共享內存、無鎖隊列等技術極大的提升了交易撮合性能，可基於一定程度的定製化以滿足不同的撮合業務需求，並支持多種交易撮合特性以兼顧銀行間外匯交易撮合過程的效率和公平性。

三是提升前端系統的複用性和可靠性，形成了統一終端基礎技術框架，為全生命週期前端開發和管理提供了高效的技術支撐。

此外，該系統在其他技術領域也進行了一定探索，並在形式化架構設計、基於多頻大數據實時交易分析、可解釋交易推薦等方面進行了落地應用。

以研發模式改革實現交付質效優化

新系統研發期間交易中心結合雙模開發、軟件產品線、共享中臺等業界先進技術理念及自身多年系統研發實踐，在開發模式、組織架構改革等方面進行了深入探索，進一步提升了系統研發的交付效率及整體質量。

一是開發模式與國際接軌，促進系統建設水平再上新臺階。通過將軟件產品線理論與雙模開發思想相融合，交易中心在新系統開發過程中實施了領域工程與應用工程協同開發、互為迭代的雙團隊高效交付模式，並根據前置業務和技術中臺需求的擴展性合理選擇傳統或敏捷方法，實現雙模開發在複雜軟件系統中的深度應用。

二是攻關技術平臺與共享服務，助力應用敏捷交付。在系統研發過程中重視技術資產的積累，以平臺化和服務化方式實現對業務應用的有效支撐，廣泛吸收國內外先進技術，依託二十餘年項目建設經驗積累，自主研發具有國際先進水平的消息中間件、系統運行框架、人工智能引擎等技術支撐平臺，以構件化服務化平臺化系統架構支撐外匯系統開發，迅速響應外匯市場變革。

三是在研發過程標準化方面，實現了全體系架構的標準化建設。在業務架構、領域架構、數據架構和技術架構中分層完成了面向外匯市場的業務要素建模、數據模型建模，形成了包括6400多個專屬數據元和主題域的銀行間外匯市場數據模型，並首創性的實現了基於元模型驅動的界面設計、架構設計、構件研發、數據建模和接口開發的自動化和平臺化，提升了系統交付質量。主導制訂的ISO23029Web接口（WAPI）開發指導方法論，極大提升了中國在國際金融標準化領域的話語權。

新一代外匯交易系統於2018年2月上線，是境內外匯金融基礎設施的重大升級與改革，標誌著中國銀行間外匯市場基礎設施步入新時代。新系統將國際主流交易機制與中國外匯市場實踐相結合，推動人民幣外匯交易機制實現跨越式發展。

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