淡淡禪風
任何一隻股票，價格與是否值得投資都無關，但是與投機有關，這就是為什麼之前有高送轉概念。
石頭科技公告，確定本次發行價格為271.12元/股。石頭科技這一發行價格創下目前科創板公司發行價新高。石頭科技主營業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售。石頭科技因第一大客戶為小米集團而備受市場關注，被視為小米生態鏈模式公司。
那麼問題來了，石頭科技的銷售嚴重依賴間接股東小米，拿2018年來說，對小米的銷售收入為152916.54萬元，佔當期主營業務收入比重為50.17%。作為一家家用電器的公司，這顯然是不正常的，也是一個巨大的經營風險。除了依賴，據說這塊石頭還涉嫌直接向小米輸送利益。而且產品同質化嚴重，採購方面也嚴重依賴欣旺達。
就這價格而言。小米生態鏈固然有影響力，如果石頭未來可以對抗高通，發那科等名企，這個價格可以理解，反之就是為了圈錢，發行價突破歷史最高，也是要跌破歷史最低價。奉勸高價股一律放棄申購，不然一輩子也解不了套。
A股彙編索引
石頭科技公佈了新股發行新結果，參與網上申購的投資者共棄購了5.56萬股，以發行價271.12元/股計算，合計金額高達1507.56萬元，這一棄購總金額創下了科創板的最高紀錄。先看看石頭科技基本面情況：
石頭科技主營業務為智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售，是國際上將激光雷達技術及相關算法大規模應用於智能掃地機器人領域的領先企業。此外，公司還具有“雷布斯”光環，曾在2016年9月推出的小米定製品牌“米家智能掃地機器人”，2017年9月推出的首款自有品牌“石頭智能掃地機器人”和2018年3月推出的自有品牌“小瓦智能掃地機器人”。2019年4月，公司推出小米定製品牌“米家手持無線吸塵器”。據18年資料，全球服務機器人總數增長到1630萬臺，增長了59%；規模達到了36.6億美元，增長了15%；其中家務機器人達到了1220萬臺，家務機器人中絕大多數是掃地機器人。掃地機器人全球的競爭格局可以總結為“三強+多巨頭+創業公司”，三強就是irobot、科沃斯、石頭科技，從這些方面來看石頭科技算科技類並不為過，而且也有成為未來市場巨頭的可能，中國在電器科技類的很多反超實例可印證。從基本面來看棄購有點小題大作了。
近來發生的幾起棄購主要為渝農商行、浙商銀行。從棄購結果來看，也並沒佔到多大便宜甚至小虧。銀行股盤子大，ipo過於頻繁讓人對新股有心理疲勞之感，加上銀行股一直不被市場待見，所以棄購合情理。而石頭科技除了價格定位高以外，確實無棄購理由，可能是市場一種對ipo無限發行的一種無聲的抵抗吧。目前市場從下跌之中聲勢浩大的V型反轉之中，成交量上萬億，市場情緒高漲，在這種環境之下棄購新股令人費解。只能從對新股的抵制、對價高的恐懼、對炒股的不熟、炒股心態不良和因疫情造成個人手頭資金緊張來理解了。個人認為棄購者既為失敗者，從經濟上來講，暫時不與之為伍，權當笑柄。從現在ipo無論什麼情況都不停發的心理層面上，給予他們支持。
阿龍130300051
石頭科技2月11日將在科創板發行新股，定價271.12元，是目前為止科創板發行價最高的新股。縱觀石頭科技近幾年的業績，可謂是高速增長的典範，但這樣的業績高速增長能否維持，也直接決定著石頭科技新股上市後的走勢。太“高調”的高價發行，本身是一柄雙刃劍，如果真的有真材實料，保不齊將來能夠挑戰茅臺的高度，但如果只是短期的繁榮，投資者將會因此承擔巨大的投資風險。
石頭科技主營業務為掃地機器人，能夠獲得如此高的發行價，除了有小米生態鏈企業光環加持之外，主要還是與石頭科技最近一期暴漲的業績相關。在最新披露的招股書中，石頭科技預計公司2019年全年實現營業收入約379508-417459萬元，同比增長約24.38%-36.82%；預計實現歸屬於母公司股東的淨利潤約70169-82372萬元，同比增長約128.13%-167.8%；預計實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤68825-79186萬元，同比增長約 50.25%-72.86%。不僅如此， 2016至2018年石頭科技歸屬於母公司股東的淨利潤複合年均增長率為532.59%，同樣屬於高速增長狀態。
但石頭科技能否維持業績的高速增長，投資者還是要持謹慎態度。
從公開信息可以看到，發行價格271.12元/股對應的石頭科技2018年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率為58.76倍，而公司所處行業最近一個月的平均市盈率為24.02倍，與其業務類似的科沃斯雖然動態市盈率也高達106倍，但需要注意的是，科沃斯是2019年剛剛出現的利潤下滑，如果按照2018年末的淨利潤計算市盈率，目前的靜態市盈率水平也只有20倍左右。
石頭科技招股書中披露的內容顯示，根據中怡康的測算，從國內市場佔有率看， 2019年上半年國內市場前三大品牌分別為科沃斯、小米和石頭，市場佔有率分別為48%、12%和11%，合計市場佔有率為71%。如此看來，從行業角度來看，科沃斯應該是國內智能掃地機器人行業當之無愧的“一哥”。但從盈利水平來看，科沃斯卻比石頭科技要差出一大截。根據科沃斯的業績預告，公司預計2019年實現歸屬淨利潤約為1.2-1.8億元，同比下降62.89%至75.26%。
實際上，科沃斯也曾有過業績高速增長的巔峰時刻。財務數據顯示，在2017年和2018年，科沃斯分別實現歸屬淨利潤3.76億元和4.85億元，分別較上年同期同比增長636.48%、29.13%。但利潤曾經連續增長的科沃斯，卻在上市之後就出現業績下滑的情形，而這一現象在很多新上市公司中都存在。 因此本欄擔心，石頭科技現在的利潤水平可能是它的巔峰時期，若未來利潤不能繼續保持大幅增長，投資者此時按照58倍的市盈率去認購新股，長期來看可能並不便宜。
高價發行的新股給投資者帶來的並非都是快感，想想華銳風電等公司，它們也曾高價發行，但最終給投資者帶來的是長期的套牢，太多的新股沒能延續上市前的利潤增長水平，上市公司選在巔峰時期招股無可厚非，但是投資者也要自己衡量一下公司的內在價值，例如石頭科技的利潤增長持續能力如何，未來有沒有利潤滑坡的可能？
至達交易
石頭科技真正的核心技術不是很多，之所以能為人所知，還是藉助米家的市場和小米的IoT佈局才走出來，所以當石頭選擇放棄米家轉而獨立走向市場的時候，很多人是持觀望態度的，如果離開了小米的生態，只是依靠清潔機器人的石頭科技的市場太狹窄了，而且和競品之間的差距沒有那麼大，所以不被看好也是情理之中的。
榻榻米的榻榻
我想知道新三板創業板科創板，有什麼不一樣的。換一個領導就搞一種，換一個領導就搞一種。
amwai380
發行市盈率過高，投資者對泡沫的擔憂
