經濟日報-中國經濟網編者按：2月份以來，A股市場呈現明顯的結構性行情，科技股成為這段結構性行情的一大亮點。隨著再融資新規落地，在流動性充裕的背景下，多家券商預計，在資金不斷湧入的情況下，市場仍將繼續向上、科技股依然是全年的投資主線。
機構人士稱，科技行情並非曇花一現，隨著科技產業業績落地，科技方向的結構性牛市仍有望持續，其中半導體設備、材料有望成為科技股投資主線之一。
同時，在基金髮行市場上，上週多隻科技主題類基金髮行，而這些基金無一例外地受到熱捧。國壽安保基金認為，考慮到定增新規的落地，可能對整體科技板塊的支撐效果都會有所顯現，因此市場整體趨勢仍將小幅震盪向上，而科技股的結構性行情會日益凸顯。
科技板塊持續上漲
鼠年春節過後，市場板塊輪動頻繁，而在板塊輪動的過程中，科技主線強者恆強。
2月17日，A股三大指數全線上漲，軍工板塊領漲，科技相關板塊全面爆發，通信、電子、計算機板塊，分別漲5.51%、4.16%、3.96%，漲幅分別位於申萬一級行業板塊漲幅榜第二至四位。
截至2月17日收盤，電子板塊和計算機板塊年內區間漲幅均突破20%，分列申萬一級行業第一和第二名。
從行業細分板塊來看，新能源汽車和科技板塊表現強勁；從資金成交情況來看，半導體、5G、科技、新能源車成為近期市場佈局A股的方向。
資金方面，統計發現，北上資金昨日繼續大舉加倉，當日淨流入82.79億元。市場大單資金也不甘落後加速掃貨，當日A股市場整體淨流入資金達214.6億元。其中，電子、輕工製造和非銀金融等三行業資金淨流入均超30億元，分別為53.9億元、38.4億元和33.8億元。
分析人士認為，A股三大指數自春節後開市首日大跌後便展開反彈，創業板指表現尤為出色，不僅率先收復失地，還迭創逾三年來的收盤新高。政策紅利推動市場走勢繼續向上，科技股估值的向上空間進一步打開，科技成長強勢料延續，同時助力A股“科技牛”可望行穩致遠。
雙重利好推動
據中國證券報，分析人士認為，2月17日三大指數攜手齊漲的背後，是再融資新規落地和MLF中標利率下調的雙重利好推動。
2月14日，證監會發布了修改後的《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理辦法》和《上市公司非公開發行股票實施細則》（統稱“再融資新規”），其中再融資制度部分條款調整的內容主要包括三方面：一是精簡發行條件，拓寬創業板再融資服務覆蓋面；二是優化非公開制度安排，支持上市公司引入戰略投資者；三是適當延長批文有效期，方便上市公司選擇發行窗口。
分析人士稱，再融資新規將擴大上市公司再融資的覆蓋面，提升短期市場的活躍度，前期成長風格佔優的情況將延續，TMT、醫藥生物等前期研發投入大的企業有望直接受益。
方正證券策略團隊認為，再融資新規會對成長科技型企業緩解融資難、融資貴、獲得便宜得當的融資支撐更加有利，且這種支持力度明顯好於其他企業。再融資新規短期利好券商，長期利好成長。
另一方面，繼2月初的7天期、14天期央行逆回購操作利率下調10個基點之後，2月17日早間央行開展的新一期MLF操作中標利率亦下調10個基點。分析人士稱，年初往往正值信貸投放高峰（金麒麟分析師）期，此時MLF中標利率下調，進而引導貸款利率下降，對於降成本、穩增長無疑具有積極意義。
中信證券固收研究團隊認為，近期市場對存款基準利率的調整有所討論，短期來看是從對沖疫情影響出發，中長期則是立足長久以來銀行負債成本剛性制約貸款利率下行的現實，下調存款基準利率對促使銀行負債成本下行更為直接有效。雖然是否調整存款基準利率仍然值得討論，但引導銀行負債成本下行的大趨勢或已確立，這一過程對股債均利好。
機構：科技股有望延續強勢
多家機構分析認為，疫情結束後，市場大概率仍遵循之前的景氣主線，重點關注科技股行情。
對於科技主線，粵開證券表示，事件性因素對市場的衝擊是短期的，A股的情緒將逐漸迴歸理性。當前科技和成長股強勁反彈的演繹邏輯是去年下半年行情的延續，隨著市場風險偏好的下降，資金將更加扎堆於這些正向邏輯充分的板塊。
中信證券同時梳理出三類配置主線：第一，科技是貫穿全年的主線，不會因疫情而改變。建議關注以消費電子、半導體和新能源車為代表的硬件科技、以安全可控和云為代表的軟科技和以創新藥為代表的生物科技。第二，疫情緩解得到系統驗證以前，短期繼續關注疫情本身帶來的行業機會，包括醫藥板塊的機會；具有非接觸特徵的行業機會，如線上教育、雲辦公、在線娛樂等。第三，疫情緩解得到系統驗證之後，可逐步建倉長期配置的品類。該類品種對規模較大且著眼長期的投資者而言更有價值，包括免稅店、餐飲行業龍頭、本地生活服務、白酒、調味品和速凍食品、生豬養殖等。
中銀國際證券表示，從全年視角看，當前點位將成為年內最為確定的配置機會。行業配置上，短期以銀行、醫藥板塊作防守，可逢低介入科技龍頭。在全年視角下，科技主線配置價值依然凸顯。新型智能手機、智能可穿戴設備、半導體和新能源汽車的下游需求與疫情相關性較弱，行業景氣度向好的趨勢更加明確。
東興證券指出，受到疫情影響，我們判斷市場短期承壓，中期長線堅定推薦專注“科技茅臺”。計算機行業兩大主線，一是科技週期下的科技重構大趨勢，對應到計算機核心技術及基礎設施，我們首提堅定推薦“IT 重構”大邏輯，並且研判2020年將是“IT 重構”元年，二是科技創新領域，5G科技週期是TMT領域演繹的核心邏輯之一，4G改變生活，5G改變社會，2020 年是部分5G應用起點，尤其視頻相關萬億級別“現象級”產業將可能呈現爆發式增長。另外，計算機細分領域，如：金融科技、信息安全、雲計算、AI 等都是科技投資主賽道。
東興證券進一步分析，首提“在線科技”投資主題邏輯，廣義“在線科技”將誕生萬億級別產業市場，且科技信息消費是數字經濟核心抓手，對經濟社會彈性拉動係數可能持續超預期，推薦關注在線辦公、在線醫療和在線教育等領域“在線經濟”，“在線雲經濟”，“智能經濟”的投資機會。
近期新發多隻科技主題基金
近期新發的多隻科技主題基金，投資者認購熱情頗高，也印證了市場對於科技股的信心。
據每日經濟新聞，2月13日發行的建信科技創新混合，截至當日下午三點，認購規模已經超過60億。
2月12日發行的永贏科技驅動，僅僅賣了1天，就已經超過了80億元的募集上限。從最新的公告情況來看，最終的配售比例為82.12%。這也就意味著，其昨日的認購金額達到了97億元，已經是接近百億的水平了。
2月10日，招商科技創新混合開賣，也是僅僅1天時間便提前結束募集。按照最終的確認比例12.74%進行推算的話，該基金一天的認購規模也達到了約78億元。
企業觀察報報道稱，目前基金經理普遍觀點是，短期疫情並不會改變科技板塊長期邏輯。融通基金經理林清源更是直言，科技牛或正在路上，硬核科技有望將成為中國的“新核心資產”。國內科技股正逐漸進入業績爆發期，部分龍頭企業已經具備投資價值，具備天時，地利，人和的優勢。
對於後續的投資機會，不少業內人士均表示繼續看好。
建信基金指出，科技板塊的機會主要來自四個方面：一是國家戰略層面的支持，科技強國戰略帶來的創新鏈、產業鏈、資金鍊、政策鏈改革等在同步推進中。二是以5G為代表的新一輪科技週期革命引領新一輪發展浪潮。5G的發展將加速傳統行業轉型，帶動雲計算、通信網絡及智能終端等相關產業鏈發展。三是科創板首年平穩運行，實驗田效用凸顯。絕大多數企業實現盈利。四是北上資金加速流入科技板塊，重點標的多家機構調研。
朱雀基金也表示，短期A股市場將維持“科技當先、金融潤滑”的結構特徵。長期來看，5G、電子、遊戲、新能源、新能源汽車、軍工、新零售及物流等板塊的上漲邏輯並未發生改變。
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