趕在資管新規落地的前後，小米發起了一支規模比較大的基金，總規模120億，我們是想做一個長期資本去系統佈局中國的先進製造。所以我們在資本退潮的臨界點做了一個大規模的基金，然後又是一支期限為10年的產業投資基金。
所以我們在募資的過程之中還是遇到很多的挑戰。這支是跟湖北長江產業基金和湖北省科技投資集團合作的，我們在資管新規落地之前成功的募集到了銀行（中信銀行和工商銀行）的投資。當然我們現在也面臨一個特別現實的問題，就是受資管新規影響，二期出資能不能到位？如何到位？
當然除了政府引導基金和銀行的投資之外，我們還有一些市場化的投資機構比如一些央企，還有一些合作伙伴投了一些錢。從目前看起來還好，我們的基金的募集進入了尾聲，我們一期投資業績也超預期。我們相信最終還是要靠實力和數據面對投資人。
談到長期資本，戰略層面上國家資管新規落地，這兩年市場冷得厲害，國家一定感受得到。所以我覺得監管層一定是在尋求一個系統的、結構化的調整之後，才會逐步把資金面打開，向市場注入流動性。
首先，顯然政府引導基金還是一個比較穩定的出資來源。大家雖然覺得又愛又恨，覺得政府還是手裡有錢，雖然有各種各樣的條件，但這部分資金的供應還是存在的。但是需要你自己的投資能力，自己的資源組織能力，甚至於說跟政府體系的對話能力，都要匹配上，你才能夠拿到這樣的錢。
第二，大家都期待的銀行資管子公司會成為一個穩定的大額的資金來源。但我覺得整個的遊戲規則會變，目前看不出來資管子公司會成為一個長期資本的來源，因為資管子公司發產品嚴格受限於資管新規一些細則的影響，並沒有解決期限錯配的問題。
第三，我能夠感受到保險資金，甚至於說養老金企業年金的入市，在未來會有一些政策上的突破，或許會成為長期資本的來源，這些資金是風險厭惡型但是可以長期配置尋求穩定回報。
第四，我也看到了國家級政策型投資平臺整建制的開始入場，在過去的一段時間，我們也能看到有幾個比較活躍的機構，比如說國家軍民融合產業基金，首期500億左右，大概有100多億是可以佈局到子基金加直投混合策略投資中的，但它更多是面向軍民融合領域。我也注意到工信部的國家制造業轉型升級產業基金，大概有1400多億的規模，這支基金我相信也有不低於100億的資本會投到子基金去，類似於國家集成電路產業基金一期的這樣一個投資策略。
工信部還做了一支國家中小企業發展母基金，規模應該是幾百億的這樣一個架構，面向全國。我認為，國家層面面向不同產業的母基金平臺是長期資本的一個重要平臺。
我希望經過這次政策調整，一個大資管的時代會慢慢的出現，專業化的機構去管理規模化的資本成為市場資金配置的主流，用系統化的資產配置理念進行佈局。母基金一定會是一個很好的資產管理產品之一。我們能看得到這個趨勢，資金面會慢慢打開，但是一定回不到過去大水漫灌的局面。
雖然，大家都覺得資本寒冬、呼喚長期資本，現狀來看，長期投資和價值投資雖然邏輯上得到認同，實操上，還是舉步維艱。但是我一直在跟朋友開玩笑，我說想賺快錢的人究竟拿走快錢了沒有？顯然抱著美好意願的人大部分都沒拿走快錢。中國的高淨值人群在財富管理端經歷整個清理P2P投資的陣痛之後相信會迴歸理性。頭部機構和產業投資平臺會受到青睞，資金佈局熱點從商業模式向硬科技佈局的趨勢也慢慢出來了。
如何和產業互動，如何跟有著不同訴求的資本互動，我覺得不同的GP可能有不同的打法。比如說小米產業基金，要靠產業平臺垂直整合效應，整合產業資源、產業生態和賦能能力。我們也能看到有些頭部機構也在跟各地政府積極互動。由於頭部機構的吸金效應越來越明確，也要關注到他們能不能消化得了他們對地方的承諾。現在由於基金的規模越做越大，會不會使一些頭部基金未來的收益不達預期的風險大大增加。所以我覺得現在是個特別特殊的時期，這個時期最重要的是，
第一，你能不能夠還是維持著價值投資的導向；
第二，能不能看清楚大勢去做長期佈局。
第三，著眼於長遠去規劃，圍繞企業需求去賦能，做正確的事。
因為迴歸投資本質，不管資本寒冬也好，還是熱潮也好，總是有階段性的、週期性的規律在後面發生作用。關鍵是，不論GP還是LP，我覺得做正確的事相當關鍵，保持理性。
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