專業，專注，專心！你們最可愛睿智的鬥牛財經小編上線了，鬥牛財經每天給您分享最好資訊，專注傳遞最有價值的投資信息，幫助更多投資家人。
紐約時間2020年2月10日上午10點，美股亞馬遜（NASDAQ：AMZN）漲幅超2%，股價摸高至美元$2127/每股，市值達到創紀錄的1.06萬億美元。
本文以創新高的亞馬遜股價作為開場，繼而讓我們把目光轉向目前正處於NCP病毒肆虐環境中的國內主流電商們，他們的日子相對而言要艱難許多。 不少投資人一直篤信一種類“零和博弈”理論，即所謂經濟負面衝擊下伴隨著受害者的出現總是有受益者。 在經歷了疫情初期的驚慌、恐懼和懷疑等諸多心理衝擊後，逐漸恢復過來的投資者開始一如既往地尋找負面衝擊下的“受益者”，其中既有炒作概念的（超）短線炒家，也不乏相當數量的投資者相信認為本次疫情有可能伴隨著某種“積極因素”，能夠對經濟起到潛移默化的影響，打開一條先前未曾預見的“新道路”。
零售電商就是其中最收追捧的概念之一。 其中的最主要邏輯很簡單，全國國民都不能出門了，而零售電商幾乎成了他們唯一的購買渠道。 這其中蘊含的機遇無疑是驚人的。
那麼事實是否能如這些投資人所願呢（零售電商順勢迎來一段黃金歲月）？ 恐怕並非那麼簡單。 下面我將對此簡單展開，
- “零和博弈“的一個重要前提是必須各方處於一個相對封閉的系統，即沒有外來變量的干擾。舉例而言，交易費用的存在就是一個就會導致交易雙方的交易總額不斷下降直至近似歸零的因素，“零和”成為了“負和”。 我們所面對的疫情，就是一個系統外的巨大負變量。 實體企業在節後所遇到的大部分問題，也成為了電商的瓶頸。用工難、開工遲滯、物流受限和原料緊張等等因素對於哪怕擁有自建物流倉儲體系的頭部零售電商而言不僅棘手，甚至是生死的問題。 疫情每持續一天，我們陷入本文標題所示的“無人倖免”的局面就越增加一分可能性。
- 03年的非典肆虐時，中國的零售版圖中淘寶是無足輕重的一員，京東還未成立，而支付寶也是在2年後才產生了第一筆交易。歷史無法讓我們清晰預判全國性的疫情可能對於國人的行為產生怎樣的改變。 我們不能簡單的假設春節後幾周配送訂單的脈衝性需求暴漲即會徹底顛覆中國人的消費習慣，因為從另一方面我們也可以爭辯被強行壓抑的線下消費會在疫情過後迎來報復性的反彈。
- 疫情所刺激的主要是飲食和生活類的基本消費，除了推高恩格爾係數之外，往往並不能對電商的整體收益產生多少正影響。 未來的不確定性使得消費者不出意料地削減毛利更高的奢侈品支出，這都是商家所不願意見到的。 收入縮減伴隨融資預期的調低都不可避免地影響到電商的營銷預算和補貼，從而進一步削弱線上產品的性價比。 當然，投資人也會強調線下零售同樣受損，但正如我在第一點中所提到的，這並不是一個“零和博弈。”
- 網紅帶貨也是吸引關注的線上零售渠道。 然而，網紅的貨品吸引力高度依賴供應商的促銷意願和消費者的價格敏感性。如果總需求難以扭轉再加之預算捉襟見肘，這一渠道也很難成為新的增長點。
言而總之，隨著疫情的持續，整體經濟都將受累。所謂覆巢之下，焉有完卵。我們期望疫情早日得以控制，武漢加油。
更多精彩盡在微 ：“鬥牛投教”！關注不迷路，點贊加關注再走唄~愛你們
分享到:
閱讀更多 鬥牛投資者教育 的文章
