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投資貴州茅臺，既要賺博弈的錢，又要賺企業創造價值的錢
投資的收益來源有兩種：第一種是賺博弈的錢，也就是二級市場股民們口中的炒股，買低賣高賺取股票差價。第二種是賺企業創造價值的錢，也是通常所說的價值投資：格雷厄姆說買股票就是買公司。
我們把錢投資給優秀的企業，企業生產出人民需要的產品 帶動企業發展盈利，投資人也從中獲利。這部分是投資最主要的收益來源，是價值投資的基石。
投資收益的來源就是企業盈利增長+分紅收益+估值增長。
西格爾在《投資者的未來》提到，幾個大類資產裡 股票是最賺錢的品種。這是因為股票有留存收益再發展的空間，它所帶來的複利效應使得股價可以指數級增長，因而股票收益最高。博弈的部分通過估值的變化得以體現，
時間拉長來看，分紅和估值的變化帶來的收益都不如企業增長的部分所帶來的收益高，股票的收益率基本與淨利潤增長率保持同步 (參照下圖)。因此
價值投資最根本的收益來源是企業的發展和成長。
當然，投資的集大成者博弈和價值的錢都賺，所以收益特別高。但是兩部分都能賺到的機會很少，比如2015年股災以後的市場，或者個股黑天鵝事件 比如三聚氰胺的伊利，塑化劑事件的貴州茅臺 都屬於千載難逢的機會。
其實中國股市初期發展階段，散戶居多，市場的有效性低，人們賺到的博弈的錢多一點。像安德烈· 科斯托拉尼提出的人與狗的關係 價格有時高於價值，有時低於價值 但長期是同步的。
邱國鷺更是形象地將中國股市比作霧霾天遛狗，價值與價格的偏差更大，所以才有兩部分的錢可以賺，反而是價值投資者更好的市場。然而隨著A股進入明晟指數，標普道瓊斯富時羅素指數，不斷有外資買入中國核心資產，散戶的參與比例逐漸降低，中國股市會越來越有效。未來博弈不會是主流，價值才是。
在這樣的大趨勢下，不要留戀博弈，通過價值投資分享中國崛起的豐厚果實，才是最重要的事情。
接下來以作為中國核心資產的代表貴州茅臺為例，講解實際案例中股票收益與業績成長之間的聯繫：
貴州茅臺收益最好的一段裡也有博弈的部分：2012年塑化劑事件 2013年三公消費的雙重打壓下，茅臺的價格只有一百多，市盈率只有9倍，之後的5年股價翻了十倍，其中估值的拉動就有4倍，投資高手會利用這種低估的機會買入。還有一些系統性的機會，比如2008年底大盤估值整體降半：
茅臺現在的價格已經不是最好的買價，最好的一段已經過去。估值翻4倍5倍的機會在茅臺上市以來的歷史上只出現過兩次，可遇不可求，可是時間拉長來看，上市以來估值的增長對茅臺長期收益的拉動微乎其微，茅臺依然是收益最高的股票。我們傾向價值投資少談博弈就是這個原因。
“三空陰線”形態，把握住或有一波強勢上漲行情！
“三空陰線”，這種K線組合形態雖然從表面看顯得跌勢凌厲，但是過度下跌是對做空能量的極大消耗，當空頭能量消耗盡時，股價極易出現見底行情。
技術要點：
1.連續三天向下跳空低開;
2.連續三天收出陰線。
股價極易出現見底行情，隨即來了一波上升態勢。所以，此時持倉者不應急於清倉，繼續觀察一二日等待時機，如果行情好轉可繼續持倉甚至加倉;觀望者看到此狀也應該多加重視。
案例一：
古越龍山出現了三空陰線，後來股價一直上漲
案例二：
出現了三空陰線，迎來一波見底反彈，往上漲
三空陰線雖然是比較強烈的反彈信號，但最終的下跌幅度深不可測，在發現此K線組合時需要非常謹慎，不要輕易搶反彈，特別是在價格或指數剛剛下跌並且跌幅不大時，不要輕易進場，避免被價格或指數慣性下挫所傷害。
陰線買入強勢股指標公式
MID:=MA(CLOSE,26);
UPPER:=MID+2*STD(CLOSE,26);
LOWER:=MID-2*STD(CLOSE,26);
EXP1:=EMA(CLOSE,10);
EXP2:=EMA(CLOSE,60);
DIF:=EMA(CLOSE,12)-EMA(CLOSE,26);
BIAN1:=REF(COUNT(C/REF(C,1)>1.053,15)>3,1);
A1:=MA(CLOSE,5);
A2:=MA(CLOSE,10);
A3:=MA(CLOSE,20);
A4:=MA(CLOSE,60);
A5:=MA(CLOSE,120);
A6:=MA(CLOSE,250);
ZHOUZHANG:=(CLOSE/REF(CLOSE,6)-1)*100<10;
QP:=REF(A1,1)*1.05>REF(UPPER,1);
QO:=REF(A1,2)*1.05>REF(UPPER,2);
QG:= A1*1.05>UPPER;
PPDAY22 := BARSLAST(CROSS(EXP1,EXP2));
DJC22 :=IF((PPDAY22<20 ),1,0);
DD :=C>A3 AND C>A1;
DS :=REF(CCI,1)<100 ;
A22:V/REF(V,1)<1 AND CREF(O,1) AND REF(C,1)>REF(A1,1) AND
CREF(C,2) AND REF(C,2)REF(A1,1) AND ZHOUZHANG;
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關於中國市場，巴菲特講了很多，其中有兩句話很重要：
1、中國市場的估值比美國低，股票更便宜!
2、中國是一個新興的市場，會有很多人參與到股市，人們會更加投機。
有朋友可能要問了，既然老爺子覺得中國股票便宜，這麼多年來，除了比亞迪好像也沒怎麼買過呀
什麼原因呢?我想大概有這麼幾個：
1、巴菲特說只做看得懂的股票。以這位老爺子的專業知識以及手下一流的基金管理團隊，如果說看不懂A股上市公司的財報那是天大笑話!漂亮的數據，低廉的價格，動心卻不動手，也許老爺子並不太相信眼睛看到的東西吧!
2、就像他說的，中國股市投充斥投機行為。咱們散戶跟風炒作也就罷了，如果連上市公司自己也玩高拋低吸，炒概念真減持，那即便是飛人也跑不過裁判嘛!
3、投資也是投人，巴菲特看好比亞迪更是看好王傳福!如果按照他投可口可樂的標準，也許國民老乾媽陶華碧符合要求，可惜老乾媽沒上市。上市公司要麼行業不符合，要麼人不對味，反正老爺子沒挑出幾家!
所以現在的巴菲特應該正在留意著中國股市的變化!這種變化來自於嚴監管動作，將會愈發健全市場並重塑市場的投資風格!而另一方面，這種變化將會越來越符合這位價值投資者的口味。
選股注意事項：
第一：首先選股一定要看業績，這是大趨勢，所選擇的個股一定要有業績支撐或者業績大幅改善的預期，同樣具備較高的成長預期，這樣的個股即使下跌心理不會發慌;
第二：要結合技術面來選股，如果階段性漲幅較大，剛剛高位放量回落，趨勢已經走壞的個股，即使業績較好也不要盲目殺進，耐心等待縮量企穩後在擇機考慮是否介入。
第三：當前首選低位，同時具備業績支撐的個股，首先這些個股的漲幅不大，調整空間有限，做空動力不足，安全性較高，一旦得到資金追捧，同樣具備賺大錢的可能，在這裡提示下，如果業績較好同時具備一定題材的更具有彈性!
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